JGTRRA, The Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act von 2003

ByDr. J. K. Hartmann
JGTRRA gewährte der Wall Street eine Steuererleichterung, nachdem der Anschlag vom 11. September die hier abgebildeten World Trade Towers zerstörte.

Der Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act ist eine Steuersenkung für Investitionen, die von der Bush-Administration am 28. Mai 2003 erlassen wurde. Ziel war es, die Rezession von 2001 zu beenden.

Im Einzelnen, JGTRRA:

  • Der Steuersatz für langfristige Kapitalerträge wurde von 20 Prozent auf 15 Prozent gesenkt. Für Steuerzahler, die bereits in der Einkommenssteuerklasse von 10–15 Prozent lagen, wurde der Satz im Jahr 2008 auf 5 Prozent und dann auf Null gesenkt. 
  • Der Dividendensteuersatz wurde auf den gleichen Satz wie der Satz für langfristige Kapitalerträge geändert. Zuvor wurden Dividenden als regelmäßiges Einkommen besteuert.
  • Erhöhte Steuerabzüge für Kleinunternehmen.
  • Viele Bestimmungen des Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act, die schrittweise eingeführt werden sollten, wurden beschleunigt.
  • Die Befreiung von der alternativen Mindeststeuer wurde erhöht.

Alle JGTRRA-Steueränderungen betrafen das gesamte Steuerjahr 2003.

Warum JGTRRA benötigt wurde

Die Anschläge vom 11. September führten zu massiver wirtschaftlicher Unsicherheit, als sich die Vereinigten Staaten gerade von der Rezession von 2001 erholten. Der daraus resultierende Krieg gegen den Terror sorgte wie immer für zusätzliche Unsicherheit. Die Wirtschaft wuchs im Jahr 2001 nur um 0,3 Prozent und verbesserte sich im Jahr 2002 leicht auf 2,4 Prozent.Die Statistiken zum Bruttoinlandsprodukt nach Jahren zeigen, dass sich das Wachstum zwischen 2003 und 2005 deutlich stärker verbessert hat.

EGTRRA war die erste Steuersenkung von Bush, die der Rezession entgegenwirkte. Es hatte die Einkommenssteuer effektiv gesenkt, den Unternehmen jedoch nicht geholfen. Bush glaubte an eine angebotsorientierte Ökonomie. Darin heißt es, dass die Senkung der Geschäftskosten es ihnen ermöglicht, mehr Arbeitskräfte einzustellen. Auf diese Weise dringen Unternehmenssteuersenkungen in die Mittelschicht vor.

Wie es sich auf die Wirtschaft auswirkte

Zunächst half JGTRRA der Wirtschaft aus der Rezession, indem es mehr Dollar in die Taschen von Unternehmen, Investoren und letztlich auch Verbrauchern steckte. Es förderte Investitionen am Aktienmarkt, indem es die Kapitalertrags- und Dividendensteuer senkte. Durch die Reduzierung der Kosten für den Kauf von Aktien machte JGTRRA diese attraktiver als Anleihen. Das brachte allein im ersten Jahr 9,2 Milliarden US-Dollar mehr in die Taschen der Aktionäre.

Da Dividendenaktien immer beliebter werden, geben Unternehmen mehr davon anstelle von Anleihen aus. Ihre Finanzierung beruhte zunehmend auf Anleihen statt auf Aktien. Das hilft Unternehmen in einem Abschwung, da es weniger wahrscheinlich ist, dass sie mit den festgeschriebenen Anleihezahlungen in Verzug geraten. Es verringert das Risiko von Unternehmensinsolvenzen. 

JGTRRA ermutigte Unternehmen außerdem, die Dividendenzahlungen zu erhöhen. Mehr als 200 Unternehmen, allen voran Target, Citigroup und Walgreen, kündigten bis Juli 2003 Dividendenerhöhungen an. 

Viele Unternehmen, allen voran Microsoft, begannen erstmals mit der Ausschüttung von Dividenden.Ein Großteil der Vergütung von Führungskräften wird in Aktien und Aktienoptionen gezahlt. Diese Zahlungsform erfreute sich noch größerer Beliebtheit, als die Steuerlast auf Dividenden für Gutverdiener gesenkt wurde. 

Durch JGTRRA stiegen die gesamten Dividendenzahlungen von 2003 bis 2012 um 20 Prozent. In den 20 Jahren zuvor waren sie rückläufig.

Anleger kauften auch mehr Dividendenaktien, was die Rentabilität der Unternehmen steigerte, die Dividenden zahlten. Dazu gehörten ausländische Unternehmen, die in Ländern ansässig waren, die Steuerabkommen mit den Vereinigten Staaten unterzeichnet hatten.

Die Wirtschaft wuchs im Jahr 2004 kräftig um 4,4 Prozent.Die Federal Reserve begann erneut, die Zinsen anzuheben, um die Wirtschaft abzubremsen. Die ideale Wirtschaftswachstumsrate sollte im Bereich von 2 bis 3 Prozent bleiben. Wenn es schneller wächst, könnte es die Höhepunktphase des Konjunkturzyklus erreichen und überhitzen.

Aus diesem Grund hätten die Steuersenkungen von Bush 2004 oder 2005 auslaufen sollen, als die Wirtschaft wieder boomte. Höhere Steuern hätten die Ausgaben gebremst. Sie hätten dazu beigetragen, den Immobilienboom zu verhindern, der zur Finanzkrise 2008 führte.

Leider war JGTRRA so konzipiert, dass es im Jahr 2010 ausläuft.Angesichts der Großen Rezession verlängerten die neu gewählte Obama-Regierung und der Kongress diese im Rahmen der Vereinbarung zur Vermeidung der Fiskalklippe bis 2012. Sie haben jetzt kein Ablaufdatum. 

Wie jede andere Steuersenkung schadet JGTRRA der Wirtschaft, indem es die Steuereinnahmen verringert. Dadurch erhöht sich jedes Jahr das jährliche Defizit und damit auch die US-Schulden. Tatsächlich verdoppelte sich die Verschuldung während der Bush-Regierung auf 11,6 Billionen US-Dollar, was sowohl auf geringere Steuereinnahmen als auch auf höhere Verteidigungsausgaben zurückzuführen war.Infolgedessen hat Bush die zweithöchste US-Verschuldung je Präsident angehäuft.

Langfristig führt eine hohe Verschuldung zu einem Abwärtsdruck auf den Wert des Dollars. Ein abgewerteter Dollar erhöht die Importkosten und kann Inflation auslösen.