Japans Wirtschaft und ihre Auswirkungen auf die US-Wirtschaft

Japans Wirtschaft hat im Jahr 2029 5,3 Billionen US-Dollar erwirtschaftet, gemessen anhand der Kaufkraftparität, einer Kennzahl, die es Ihnen ermöglicht, das Bruttoinlandsprodukt (BIP) von Ländern zu vergleichen, die unterschiedliche Wechselkurse verwenden. Es ist die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt nach China, den Vereinigten Staaten und Indien.

Japan hat 125,8 Millionen Einwohner.Das Bruttoinlandsprodukt pro Kopf beträgt 40.193,30 US-Dollar und ist damit das 32. höchste der Welt. Damit liegt sein Lebensstandard niedriger als in den Vereinigten Staaten oder in Deutschland, aber höher als in seinem asiatischen Konkurrenten China.

Japan hat eine gemischte Wirtschaft, die auf dem Kapitalismus basiert. Aber seine Regierung arbeitet eng mit der Industrie zusammen und seine Zentralbank arbeitet eng mit der Regierung zusammen.

Handel

Zu den größten Exportgütern Japans gehören Automobile, Maschinenteile, Edelmetalle und Elektrokomponenten.Da die Welt zur Bekämpfung des Klimawandels auf Elektrofahrzeuge umsteigt, wird dies wahrscheinlich der japanischen Wirtschaft schaden. Elektrofahrzeuge verbrauchen ein Drittel weniger Teile als gasbetriebene Fahrzeuge.

Um diesen Herausforderungen zu begegnen, möchte die japanische Regierung, dass die Hersteller bis 2050 den Bau konventioneller Autos einstellen.China, der größte Automarkt der Welt, hat bereits das Ziel, bis 2025 jedes fünfte Fahrzeug mit Batterien zu betreiben.

Japans Hauptimporte sind Rohöl, Kohle und Erdöl. Man versucht, diese Importe durch die verstärkte Nutzung erneuerbarer Energien zu reduzieren. Es geht auch um die Wiederinbetriebnahme von Kernkraftwerken, die nach der Atomkatastrophe von Fukushima abgeschaltet wurden.

Was stimmt nicht mit Japans Wirtschaft?

Japan verlässt sich auf seine Zentralbank, um seine Wirtschaft zu stützen. Die Staatsausgaben belaufen sich auf etwa 16,4 % des BIP des Landes, aber Japan kann diese nicht über Steuern finanzieren, da dies das Wachstum noch weiter verlangsamen würde.

Um das Wachstum anzukurbeln, ist die Bank of Japan daher bestrebt, die Zinssätze niedrig zu halten. Dies geschieht durch den kontinuierlichen Kauf von Staatsschulden, eine Taktik, die dem quantitativen Lockerungsprogramm der USA ähnelt, das während der Großen Rezession eingesetzt wurde und derzeit zur Bekämpfung der wirtschaftlichen Folgen der globalen Gesundheitskrise eingesetzt wird.

Derzeit besitzt die japanische Zentralbank Staatsanleihen im Wert von rund 3,8 Billionen US-Dollar. Der Diskontsatz der Bank liegt seit 2008 bei 0,3 %.Infolgedessen erwarten die Menschen niedrige Zinsen und sinkende Preise, was das deflationäre Umfeld Japans verstärkt.

Die Erwartung bedeutet, dass die Verbraucher jedes Mal, wenn die Preise steigen, mit dem Kauf aufhören. Sie warten nur darauf, dass die Preise wieder sinken. Unternehmen können weder die Preise erhöhen noch neue Arbeitskräfte einstellen. Mitarbeiter bekommen keine Gehaltserhöhungen, also sparen sie einfach weiter. Schauen Sie sich nur Japan an, um zu sehen, warum eine kleine Inflation eine gute Sache ist.

Die Bank möchte den Wert des Yen niedrig halten, aber der Yen-Carry-Trade erhöht ihn ständig. Selbst als der Wert des Dollars im Jahr 2014 um 15 % stieg, stiegen die Importpreise dadurch nicht. Ein niedrigerer Yen erhöht normalerweise den Preis importierter Waren und löst so eine Inflation aus, aber sinkende Ölpreise hielten die Preise niedrig, was die Deflation verschlimmerte.

Regierung und Zentralbank versuchen, das Wachstum durch eine expansive Fiskal- und Geldpolitik anzukurbeln.Aber man kann keine Fäden ziehen, und so ist Japan in eine klassische Liquiditätsfalle getappt.

7 Merkmale der japanischen Wirtschaft

Die folgenden sieben Faktoren behindern das Wachstum Japans. Die Staats- und Regierungschefs des Landes müssen sich diesen Herausforderungen stellen, um das Wachstum wiederherzustellen.

1. Keiretsu sind die strukturierten, voneinander abhängigen Beziehungen zwischen Herstellern, Lieferanten und Händlern. Dies ermöglicht dem Hersteller eine monopolähnliche Macht, die Lieferkette zu kontrollieren. Es verringert auch die Auswirkungen der Kräfte des freien Marktes. Neue, innovative Unternehmer können nicht mit dem kostengünstigen Keiretsu konkurrieren. Es entmutigt auch ausländische Direktinvestitionen. Nicht-japanische Unternehmen können mit den Vorteilen von Keiretsu nicht mithalten.
2. Lebenslange Anstellung garantiert bedeutete, dass Unternehmen Hochschulabsolventen einstellten, die bis zur Pensionierung blieben.Rund 25 Millionen Arbeitnehmer im Alter von 45 bis 65 Jahren profitieren von dem System. Die meisten verfügen über veraltete Fähigkeiten und bleiben nur bis zur Rente unterwegs. Dies belastet die Wettbewerbsfähigkeit und Rentabilität der Unternehmen, indem die Löhne für diese Arbeitnehmer künstlich erhöht werden. Die Rezession von 2008 machte diese Strategie unrentabel. Bis 2014 boten es nur noch 8,8 % der japanischen Unternehmen an, aber sein Einfluss bleibt bestehen.
3. Japans alternde Bevölkerung bedeutet weniger Nachfrage, um das Wachstum voranzutreiben. Ältere Familien kaufen nicht so häufig neue Häuser, Autos und andere Konsumgüter wie jüngere. Und der Staat muss mehr Rentenleistungen auszahlen, als er an Einkommenssteuern von den Arbeitnehmern erhält. Es hilft nicht, dass auch die Bevölkerung schrumpft. Bis 2065 wird Japan 30 % weniger Menschen haben als 2015.Ein Zuzug jüngerer Familien würde die Wirtschaft ankurbeln. Stattdessen sind japanische Unternehmen auf Leiharbeitskräfte aus benachbarten südasiatischen Ländern angewiesen. Sie schicken ihre Löhne in ihre Heimatländer zurück und exportieren so das Wachstum Japans.
4. 4.Der Yen Carry Tradeist eine Folge der niedrigen Zinsen in Japan. Anleger leihen sich Geld im kostengünstigen Yen und investieren es in Vermögenswerte, die auf Währungen mit höherer Rendite lauten, beispielsweise auf den US-Dollar. Die Nachfrage nach dem Yen hält seinen Wert höher als von der Zentralbank gewünscht, was die Exporte verringert und die Inflation verhindert.
5. Japans enorme Schuldenquote im Verhältnis zum BIPbedeutet, dass die Nation mehr als doppelt so viel schuldet, wie sie jährlich produziert. Der größte Schuldner ist die Bank of Japan.Seine anhaltenden Anleihekaufaktivitäten haben es dem Land ermöglicht, seine Ausgaben fortzusetzen, ohne sich über die höheren Zinssätze sorgen zu müssen, die von scheuen Kreditgebern gefordert werden. Leider haben die Staatsausgaben der Wirtschaft keinen nennenswerten Aufschwung verliehen.
6. Japan wurde 2015 und 2017 kurzzeitig zum größten Inhaber von US-Schulden. Japan tut dies, um den Yen im Verhältnis zum Dollar niedrig zu halten und so seine Exporte zu verbessern. 
7. Japan ist dasder weltweit größte Netto-Nahrungsmittelimporteur.Das Land verfügt pro Person über etwas mehr als ein Drittel so viel Ackerland wie China.

Japans verlorenes Jahrzehnt

Im Januar 1990 stürzte der japanische Aktienmarkt ab.Der Immobilienwert sank um 87 %. Die Bank of Japan wehrte sich und senkte den Zinssatz bis 1995 von 6 % auf 0,5 %.Leider belebte dies die Wirtschaft nicht, da die Menschen während der Blase zu viel Kredit aufgenommen hatten, um Immobilien zu kaufen. Sie nutzten die niedrigen Zinsen, um alte Schulden zu refinanzieren. Sie haben keinen Kredit aufgenommen, um mehr zu kaufen.  

Die Regierung versuchte es auch mit der Finanzpolitik. Es wurden Ausgaben für Autobahnen und andere Infrastrukturen getätigt, die zu der hohen Schuldenquote führten. Bis 2005 hatten die Unternehmen ihre Bilanzen saniert. Im Jahr 2007 begann sich Japans Wirtschaft zu erholen. Das BIP stieg von 2002 bis 2007 um fast 10 % und verzeichnete 2008 einen starken Aufschwung. Dies ließ viele glauben, dass es endlich aus seiner 20-jährigen Flaute herausgekommen sei.

Allerdings ließ die Finanzkrise 2008 das BIP-Wachstum im vierten Quartal um 12,9 % einbrechen. Es war der schlimmste Rückgang seit der Rezession von 1974. Der wirtschaftliche Zusammenbruch Japans war ein Schock, da das Wachstum im dritten Quartal nur um 0,1 % zurückging, nach einem Rückgang von 2,4 % im zweiten Quartal 2008. Der starke Abschwung war eine Folge sinkender Exporte in den Bereichen Unterhaltungselektronik und Autoverkäufe.

Die Tsunami- und Fukushima-Katastrophe

Am 11. März 2011 wurde Japan von einem Erdbeben der Stärke 9,0 heimgesucht, das einen 49 Fuß hohen Tsunami auslöste, der das Kernkraftwerk Fukushima überschwemmte.Es geschah genau zu dem Zeitpunkt, als Japans Wirtschaft die große Rezession hinter sich ließ. Im Jahr 2010 war das BIP auf satte 4,19 % gestiegen, das stärkste Wachstum seit 20 Jahren.

Japan verlor einen Großteil seiner Stromerzeugungskapazität, als es nach dem Erdbeben fast alle Kernkraftwerke abschaltete. Die Wirtschaft schrumpfte 2011 um 0,12 %, da sich die Produktion aufgrund der Krise verlangsamte.

Japan hat strengere Vorschriften erlassen und reaktiviert mindestens 30 Reaktoren, die den neuen Anforderungen entsprechen. Sein Energieplan sieht vor, bis 2030 22 % Kernkraft, 24 % erneuerbare Energien und 26 % Kohle zu nutzen.

Abenomics versuchte, die Probleme zu lösen

Am 26. Dezember 2012 wurde Shinzo Abe zum zweiten Mal japanischer Premierminister. Seine erste Amtszeit dauerte von 2006 bis 2007. Er gewann 2012, indem er Wirtschaftsreformen versprach, um das Land aus seiner 20-jährigen Krise zu befreien. Er trat im August 2020 aus gesundheitlichen Gründen zurück.

„Abenomics“, benannt nach Abe, besteht aus drei Hauptkomponenten, den sogenannten „drei Pfeilen“.

Expansive Geldpolitik

Zunächst wies Abe die Bank of Japan an, eine expansive Geldpolitik durch quantitative Lockerung einzuleiten.Dadurch sank der Wert des Yen von 0,013 US-Dollar im Jahr 2012 auf 0,0083 US-Dollar im Mai 2013. Ausgedrückt wird dies im Wert des Dollars, der von 76,88 Yen im Jahr 2011 auf 124,27 Yen im Jahr 2015 stieg. Bis 2019 gewann der Yen gegenüber dem Dollar an Wert. Für einen Dollar konnte man nur 110,5 japanische Yen kaufen.

Eine Verbilligung des Yen hätte die Exporte steigern sollen. Ihre Preise sinken in US-Dollar, was sie zu wettbewerbsfähigeren Preisen macht, aber japanische Unternehmen steigerten ihre Exporte nicht wie erwartet. Einige Unternehmen senkten ihre Auslandspreise nicht, sondern strichen die Gewinne ein. Andere hatten ihre Fabriken bereits in kostengünstigere Gebiete ausgelagert, sodass die Abwertung nicht half. Wieder anderen wurde nicht geholfen, weil sie die Produktion in ihre Märkte verlagert hatten. Beispielsweise hat Toyota im Jahr 2017 in den USA fast 2 Millionen Fahrzeuge hergestellt.

Die Abwertung schadete japanischen Unternehmen, die auf Importe angewiesen sind. Ihre Kosten stiegen. Es schadete auch den Verbrauchern, die mehr für Importe bezahlen mussten.

Expansive Finanzpolitik

Zweitens startete Abe eine expansive Finanzpolitik. Er erhöhte die Infrastrukturausgaben und versprach, den Anstieg der japanischen Schuldenquote von 235 % im Jahr 2014 durch eine Verbrauchersteuer von 10 % auszugleichen.Es ging nach hinten los, als es die Wirtschaft kurzzeitig in die Rezession zurückführte.

Im Jahr 2016 gab Abe weitere 276 Milliarden US-Dollar aus. Davon entfielen 202 Milliarden US-Dollar auf staatliche Kreditprogramme. Der Rest floss in den Bau der Infrastruktur, einschließlich einer Magnetschwebebahn.  

Strukturreformen

Drittens versprach Abe Strukturreformen. Er versprach, Japans Agrarindustrie zu modernisieren, Zölle zu senken und die Parzellengröße zu vergrößern. Das brachte ihn gegen die mächtige Reislobby. Im Jahr 2015 stimmte die Zentralunion der Agrargenossenschaften, auch „JA-Zenchu“ genannt, zu, ihre Macht über die Landwirte zu reduzieren. Dies ermöglichte es der Regierung, effizientere Produktionsmethoden zu fördern.

Japan war das erste Land, das das umfassende und fortschrittliche Abkommen für die Transpazifische Partnerschaft ratifizierte. Das umfangreiche Handelsabkommen umfasst zehn weitere Länder aus dem asiatisch-pazifischen Raum.Sie unterzeichneten es, nachdem Präsident Donald Trump die Vereinigten Staaten aus dem Abkommen zurückgezogen hatte.

Wie Japan die US-Wirtschaft beeinflusst

Am 17. Juli 2018 unterzeichnete die EU ein Handelsabkommen mit Japan, das die Zölle auf fast alle Waren senkt oder beendet. Es trat 2019 nach der Ratifizierung in Kraft.Kritiker sagen, dass das Abkommen den US-amerikanischen Auto- und Agrarexporteuren schaden wird.

Die Bank of Japan war der größte ausländische Inhaber von US-Schulden, bis China sie 2008 ablöste. Sowohl Japan als auch China tun dies, um den Wert ihrer Währungen im Verhältnis zum Dollar zu kontrollieren. Sie müssen ihre Exporte zu wettbewerbsfähigen Preisen anbieten.

Der niedrige Yen machte Japans Automobilindustrie sehr wettbewerbsfähig. Das war einer der Gründe dafür, dass Toyota im Jahr 2007 zum weltweit führenden Autohersteller wurde.Wenn die japanische Zentralbank zu dem Schluss kommt, dass ein niedriger Yen das Wachstum nicht ankurbelt und die Ölpreise nicht steigen, könnte sie den Yen stärken, um die Inflation zu senken. Es würden weniger Staatsanleihen gekauft. Das würde einen Anstieg der Renditen ermöglichen und die US-Zinsen in die Höhe treiben. 

Japans alternde Bevölkerung führt zu einer Abhängigkeitsquote von 65, was bedeutet, dass auf 100 Personen im erwerbsfähigen Alter 65 Angehörige kommen. In den USA liegt die Quote bei 51, es gibt aber auch eine alternde, natürlich geborene Bevölkerung. Sein Anteil ist niedriger, weil er die Einwanderung ermöglicht. Aber Trumps Einwanderungspolitik droht dieses Wachstum zu bremsen. Ohne Einwanderung prognostizieren einige Ökonomen, dass die US-Wirtschaft in einen ähnlichen Abschwung wie in Japan geraten könnte.

Das Fazit

Obwohl Japan die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt ist (gemessen an der Kaufkraftparität), leidet es seit den 1990er Jahren unter Deflation und langsamem Wachstum. Shinzo Abes „Abenomics“ gelang es nicht, niedrige Preise, teure Importe und eine hohe Schuldenquote zu korrigieren.

Der abgewertete Yen hat das Land zu einem führenden Hersteller und Exporteur von Automobilen, Maschinen und Geräten, Stahlprodukten und Elektronik gemacht. Um den Export anzukurbeln und mehr zu verdienen, hält Japan seinen Yen gegenüber dem US-Dollar niedrig. Japan hat große Handelsabkommen wie das TPP und ein bilaterales mit der EU unterzeichnet. Diese Abkommen umfassen nicht die Vereinigten Staaten. Daher könnten diese bald eine ernsthafte Konkurrenz für den US-amerikanischen Agrar- und Fertigungssektor darstellen.

Der Antrieb, ihren globalen Marktanteil auszubauen, ergibt sich aus der wachsenden Verschuldung Japans und einem Bevölkerungsrückgang in der steuerpflichtigen Gruppe im erwerbsfähigen Alter. Beide stellen erhebliche wirtschaftliche Herausforderungen dar.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)