Inflation beschleunigt sich auf 8,5 % – aber ist es der Höhepunkt?

Die Inflation hat sich im März noch weiter verschärft, angetrieben durch starke Sprünge bei Benzin und Lebensmitteln – aber es gab Hinweise darauf, dass wir uns jetzt in der schlimmsten Lage befinden und es bald wieder besser werden könnte.

Die US-Inflationsrate stieg von 7,9 % im Jahr bis Februar im Jahresverlauf bis März auf 8,5 % und markierte damit den schnellsten 12-Monats-Anstieg seit 1981, wie der Verbraucherpreisindex am Dienstag zeigte.Ein Anstieg von 1,2 % allein im März war doppelt so schnell wie noch vor ein paar Monaten. Mehr als die Hälfte davon stammte aus dem Gassektor, der um 18,3 % zulegte, fast dreimal so stark wie im Februar. Lebensmittel waren ein weiterer wichtiger Faktor: Die Preiserhöhungen in den Lebensmittelgeschäften beschleunigten sich von 1,4 % im Februar auf 1,5 %.

Die Daten des Bureau of Labor Statistics bestätigen, was Käufer bereits auf dem Weg zur Zapfsäule und zum Lebensmittelgeschäft sehen können: Die Lebenshaltungskosten steigen rapide. Ökonomen sagten, dass die russische Invasion in der Ukraine wahrscheinlich die Versorgungsengpässe verschärft habe, die die Inflation im vergangenen Jahr angeheizt hätten. Sanktionen gegen Russland, einen wichtigen Öllieferanten für den Weltmarkt, führten zu höheren Preisen für Öl und das daraus hergestellte Gas, und Unterbrechungen der Getreideversorgung aus der Ukraine und Russland haben Lebensmittel weltweit teurer gemacht. 

Einige Ökonomen zeigten sich jedoch vorsichtig optimistisch, dass sich die Dinge bald wenden könnten, und stellten fest, dass die sogenannte „Kerninflation“ – die Lebensmittel-, Gas- und andere Energiepreise ausschließt – im März nur um 0,3 % gestiegen ist, weniger als die 0,5 % im Februar oder als von Ökonomen erwartet. Die Preise für Gebrauchtwagen (die während des größten Teils der Pandemie relativ unaufhaltsam stiegen) fielen den zweiten Monat in Folge, und die Benzinpreise sind seit März etwas gesunken.

„Der März wird wahrscheinlich der Höhepunkt der Inflation sein“, sagte Katherine Judge, eine leitende Ökonomin bei CIBC Capital Markets, in einem Kommentar.

Die Inflationsrate lag in den Jahren vor der Pandemie im Bereich von 2 %, ist aber im vergangenen Jahr auf mehr als das Vierfache gestiegen, da die Nachfrage das Angebot überstieg. Die 8,5 % machen es nur wahrscheinlicher, dass die Federal Reserve ihren Leitzins bei ihrer nächsten Sitzung im Mai um einen halben Prozentpunkt anheben wird, sagten Ökonomen. 

„Die zugrunde liegende Inflation hat im März nachgelassen, aber es ist noch zu früh, um an der Inflationsfront Entwarnung zu geben“, sagte Sal Guatieri, ein leitender Ökonom bei BMO Capital Markets, in einem Kommentar und wies darauf hin, dass die Inflation nur langsam zurückgehen werde, da Dinge wie Nahrungsmittel und Immobilien – die im März um 0,5 % stiegen – keine Anzeichen einer Abschwächung zeigten.

Unabhängig davon, ob die Inflationsrate ihren Höhepunkt erreicht hat oder nicht, besteht kein Zweifel daran, dass steigende Preise die Kaufkraft der Menschen so stark geschwächt haben, dass selbst die schnell steigenden Löhne nicht mithalten konnten. Die Arbeitgeber haben die Löhne erhöht, da sie um Arbeitskräfte konkurrieren, um die große Zahl ihrer offenen Stellen zu besetzen. Berücksichtigt man jedoch die Inflation, sind die Löhne im März tatsächlich den sechsten Monat in Folge gesunken, heißt es in einem separaten Bericht des BLS. Diese sogenannte „Realgewinn“-Kennzahl ist seit letztem März um 2,7 % gesunken.

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