Indexfonds vs. aktiv verwaltete Fonds

Die Debatte über Indexfonds versus aktiv verwaltete Fonds dürfte für jeden Anleger spannend sein. Jede Art von Investmentfonds hat ihre Vor- und Nachteile. Welche Fonds am besten zu kaufen sind, hängt jedoch von den Umständen und Anlagezielen des einzelnen Anlegers ab. Hier erfahren Sie, was Sie über Indexfonds im Vergleich zu aktiv verwalteten Fonds wissen sollten.

Was ist ein Indexfonds?

Indexfonds gelten als passiv verwaltet. Der Manager eines Indexfonds versucht, die Renditen des von ihm verfolgten Index nachzuahmen, indem er alle (oder fast alle) Anteile des Index kauft. Über Investmentfonds und börsengehandelte Fonds kann in Hunderte von Marktindizes investiert werden.

Was ist ein aktiv verwalteter Fonds?

Der Portfoliomanager eines aktiv verwalteten Fonds versucht, den Markt zu schlagen, indem er Anlagen gezielt auswählt. Der Manager führt eine eingehende Analyse vieler Anlagen durch, um den Marktindex, wie den S&P 500, zu übertreffen.

Sollten Sie Indexfonds oder aktiv verwaltete Fonds besitzen?

Das Potenzial, den Markt zu übertreffen, ist ein Vorteil, den aktiv verwaltete Fonds gegenüber Indexfonds haben, und dieser Gedanke der Outperformance ist für Anleger attraktiv. Warum sollten Sie sich schließlich mit einem Indexfonds zufrieden geben, wenn Sie wissen, dass Sie nur die Marktrendite abzüglich einer nominalen Gebühr für den Fondsmanager erhalten?

Leider ist es schwierig, Beweise dafür zu finden, dass aktiv verwaltete Fonds ihren jeweiligen Index dauerhaft übertreffen können. Für einen einzelnen Anleger ist es sogar noch schwieriger herauszufinden, welcher aktiv verwaltete Fonds den Index in einem bestimmten Jahr übertreffen wird.

Laut Vanguard übertrafen in einer Studie über Indexfonds im Vergleich zu aktiven Fonds in den zehn Jahren bis zum 30. Juni 2020 insgesamt 180 von 205 Vanguard-Fonds den Durchschnitt ihrer Vergleichsgruppe.

• 9 von 9 Vanguard-Geldmarktfonds
• 57 von 66 Vanguard-Anleihenfonds
• 22 von 23 Vanguard-Mischfonds
• 92 von 107 Vanguard-Aktienfonds

Bedenken Sie jedoch, dass die meisten, aber nicht alle Vanguard-Fonds Indexfonds sind. Dennoch zeigen diese Ergebnisse den langfristigen Vorteil des passiven Investierens gegenüber dem aktiven Investieren.

Aktives Management: Glück oder Können?

Sie könnten darauf hinweisen, dass einige Fonds tatsächlich ihre Indizes übertreffen. Warum also nicht diese kaufen? Woher wissen wir, ob der aktive Manager bei der Anlageauswahl kompetent war oder einfach nur Glück hatte? Eine Barclays-Studie zeigt, dass die Chance auf eine anhaltende Outperformance für einen aktiven Manager, den Index weiterhin zu übertreffen, gering ist.

Indexfonds vs. aktive Fonds: Kosten

Aktiv verwaltete Fonds haben im Vergleich zu Indexfonds zunächst einen Nachteil. Die durchschnittlichen laufenden Verwaltungskosten eines aktiv verwalteten Fonds betragen 1 % mehr als die seines passiv verwalteten Cousins. Das Kostenproblem ist einer der Gründe, warum aktiv verwaltete Fonds schlechter abschneiden als ihr Index.

Indexfonds vs. aktive Fonds: Steuereffizienz

Ein weiteres Problem, das sich nicht in den Fondsrenditen widerspiegelt, besteht darin, dass der Portfoliomanager eines aktiv verwalteten Fonds – auf der Suche nach höheren Renditen – Anlagen häufiger kauft und verkauft als ein Indexfonds. Dieser Kauf und Verkauf von Aktien durch den aktiven Manager – bekannt als „Umsatz“ – führt zu steuerpflichtigen Kapitalgewinnen für die Fondsanteilseigner, sofern der Fonds auf einem Nicht-Rentenkonto gehalten wird.

Fazit

Wie bei jeder Anlageentscheidung hängt die beste Art des zu kaufenden Fonds von den Umständen und finanziellen Zielen des Einzelnen ab. Obwohl die Geschichte zeigt, dass es gute aktive Manager gibt, ist es schwierig, solche Manager zu finden, bevor sie eine Outperformance erzielen. Da Indexfonds in der Vergangenheit die meisten aktiv verwalteten Fonds über einen Zeitraum von 10 Jahren oder länger geschlagen haben, sollten langfristige Anleger ernsthaft über passives Investieren nachdenken.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)