Hochzinsanleihen sind riskanter, da die Wahrscheinlichkeit geringer ist, dass der Emittent Ihnen den versprochenen Zinssatz zahlt. Um dies auszugleichen, bieten sie einen höheren Zinssatz als Investment-Grade-Anleihen, die besser bewertet sind.
Eine Möglichkeit zu beurteilen, ob es sich lohnt, in Hochzinsanleihen zu investieren, besteht darin, sich anzusehen, wie sich der Markt für Hochzinsanleihen im Laufe der Zeit im Vergleich zu Marktindizes wie dem S&P 500 entwickelt hat. Wenn Sie sich die Daten ansehen, sollten Sie eine Reihe von Faktoren berücksichtigen, unter anderem wie lange Sie die Anleihen behalten möchten und wie riskant Ihre aktuelle Anlagestrategie ist.
Die Tabelle in diesem Artikel zeigt die Renditen der Hochzinsanleihen- und Investment-Grade-Anleihenindizes neben dem S&P 500-Aktienindex ab 1987.
Inhaltsverzeichnis
Wichtige Erkenntnisse
- Ihre Gesamtrendite aus Anleihen hängt davon ab, ob der Emittent mit der Zahlung der Anleihen in Verzug gerät oder nicht. Das bedeutet, dass Sie mit Investment-Grade-Anleihen manchmal eine höhere Gesamtrendite erzielen als Hochzinsanleihen.
- In Rezessionen oder Finanzkrisen schnitten Hochzinsanleihen oft besonders schlecht ab.
- Seit den späten 1980er Jahren hat der Aktienmarkt im Allgemeinen besser abgeschnitten als Anleihen.
Historische Performancedaten von Hochzinsanleihen
Die folgenden Daten spiegeln die Gesamtrendite wider. Als Daten für Hochzinsanleihen wurde der Bank of America US High Yield Index und für Investment-Grade-Anleihen der Bank of America US Corporate Index verwendet. Die S&P 500-Daten beziehen die Dividendenrendite in die Gesamtrendite ein.
| Jahr | Hochzinsanleihen | S&P 500 | Investment-Grade-Anleihen |
| 1987 | 4,47 % | 5,81 % | 1,84 % |
| 1988 | 13,36 % | 16,54 % | 9,76 % |
| 1989 | 2,31 % | 31,48 % | 14,11 % |
| 1990 | -4,36 % | -3,06 % | 7,37 % |
| 1991 | 39,17 % | 30,23 % | 18,24 % |
| 1992 | 17,44 % | 7,49 % | 9,12 % |
| 1993 | 16,70 % | 9,97 % | 12,43 % |
| 1994 | -1,04 % | 1,33 % | -3,34 % |
| 1995 | 20,46 % | 37,20 % | 21,55 % |
| 1996 | 11,27 % | 22,68 % | 3,39 % |
| 1997 | 13,27 % | 33,10 % | 10,39 % |
| 1998 | 2,95 % | 28,34 % | 8,72 % |
| 1999 | 2,51 % | 20,89 % | -1,89 % |
| 2000 | -5,12 % | -9,03 % | 9,13 % |
| 2001 | 4,48 % | -11,85 % | 10,70 % |
| 2002 | -1,89 % | -21,97 % | 10,17 % |
| 2003 | 28,15 % | 28,36 % | 8,31 % |
| 2004 | 10,87 % | 10,74 % | 5,41 % |
| 2005 | 2,74 % | 4,83 % | 1,97 % |
| 2006 | 11,77 % | 15,61 % | 4,38 % |
| 2007 | 2,19 % | 5,48 % | 4,64 % |
| 2008 | -26,39 % | -36,55 % | -6,82 % |
| 2009 | 57,51 % | 25,94 % | 19,76 % |
| 2010 | 15,19 % | 14,82 % | 9,52 % |
| 2011 | 4,38 % | 2,10 % | 7,51 % |
| 2012 | 15,58 % | 15,89 % | 10,37 % |
| 2013 | 7,42 % | 32,15 % | -1,46 % |
| 2014 | 2,50 % | 13,52 % | 7,51 % |
| 2015 | -4,64 % | 1,38 % | -0,63 % |
| 2016 | 17,49 % | 11,77 % | 5,96 % |
| 2017 | 7,48 % | 21,61 % | 6,48 % |
| 2018 | -2,27 % | -4,23 % | -2,25 % |
| 2019 | 14,41 % | 31,21 % | 14,23 % |
| 2020 | 6,17 % | 18,02 % | 9,81 % |
| 2021 | 5,36 % | 28,47 % | 0,95 % |
Es mag seltsam erscheinen, dass Hochzinsanleihen in manchen Jahren eine geringere Gesamtrendite erzielen, aber das liegt daran, dass die Gesamtrendite auch Hochzinsanleihen umfasst, die ausgefallen sind. Hochzinsanleihen sind auch Hochrisikoanleihen.
Wenn Sie erwägen, in Hochzinsanleihen zu investieren, müssen Sie bedenken, dass die Rendite versprochen und nicht garantiert ist. Hochzinsanleihen werden typischerweise von Unternehmen ausgegeben, bei denen die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls höher ist.
Obwohl Hochzinsanleihen in der Regel die Inflation besser überstehen als Anleihen mit Investment-Grade-Rating, sind sie in wirtschaftlich turbulenten Zeiten anfälliger, da die Unternehmen, die sie begeben, möglicherweise nicht in der Lage sind, Rezessionen oder wirtschaftliche Abschwünge zu bewältigen.
Notiz
Viele der schlechten Jahre für Hochzinsanleihen gingen mit Konjunkturabschwächungen einher, etwa in den Jahren 1990, 1994 und 2000, oder mit Finanzkrisen in den Jahren 2002 und 2008.
Diversifizieren Sie Ihr Portfolio
Wenn Sie sich entscheiden, in Hochzinsanleihen zu investieren, achten Sie darauf, dass diese nicht den Großteil Ihrer Anlagestrategie ausmachen. Sie sollten über eine Vielzahl von Anlagen verfügen, darunter Aktien und Anleihen mit Investment-Grade-Rating. Wenn eine Ihrer Anlagen anfälliger ist, kann der Rest Ihres Portfolios dazu beitragen, etwaige Verluste abzumildern.
Das Fazit
Natürlich gibt es Situationen, in denen Hochzinsanleihen profitabler sein können als Anleihen mit Investment-Grade-Rating. Wenn Sie in eine Hochzinsanleihe investieren möchten, sollten Sie die erforderliche Marktforschung durchführen. Dazu gehört die Prüfung der Risiken beim Kauf einer einzelnen Anleihe, der Finanzlage des Unternehmens und der Wirtschaft im Allgemeinen. Anschließend möchten Sie feststellen, ob das Ausfallrisiko geringer ist als die Rendite, die das Unternehmen bietet.
Häufig gestellte Fragen
Was passiert mit Hochzinsanleihen während der Inflation?
In Zeiten der Inflation steigen die Zinssätze tendenziell. Hochzinsanleihen schneiden bei steigenden Zinsen tendenziell besser ab als Investment-Grade-Anleihen, solange die Zahlungsausfälle gering bleiben. Zudem haben Hochzinsanleihen oft kürzere Laufzeiten als Investment-Grade-Anleihen. Anleihen mit kürzeren Laufzeiten werden in der Regel weniger unter höheren Zinsen leiden.
Warum fallen Hochzinsanleihen?
Wenn die Zinsen steigen, sinken die Kurse von Hochzinsanleihen und Investment-Grade-Anleihen tendenziell. Wenn die Zinssätze sinken, steigen die Anleihekurse tendenziell.
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