Unter Hebelwirkung versteht man die Verwendung eines Werkzeugs oder Hebels, um mit relativ geringem Aufwand einen großen Gewinn zu erzielen. In der US-Wirtschaft nutzt Leverage Schulden, um den Gewinn zu steigern. Es kann die Belohnung beschleunigen, ist aber auch sehr riskant. Aus diesem Grund erhöht die Hebelwirkung die Volatilität.
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Finanzielle Hebelwirkung
Der Hebel der finanziellen Hebelwirkung ist die Verschuldung. Sie nutzen das Geld anderer Leute, um eine größere Investition zu kontrollieren, als Sie es alleine könnten. Natürlich müssen Sie ihnen Zinsen für die Verwendung ihres Geldes zahlen.
Aktieninvestitionen
Sie können Aktien, Staatsanleihen und andere zugelassene Wertpapiere gegen Marge kaufen. Sie leihen sich bis zu 50 Prozent des Wertpapierpreises von Ihrem Maklerunternehmen, was einem Hebelverhältnis von 2:1 entspricht. Bevor Sie das tun können, müssen Sie ein Margin-Konto mit mindestens 2.000 $ einrichten.
Der Vorteil besteht darin, dass Sie das gesamte Geld auf Ihrem Konto sowie die geliehenen Mittel zum Kauf der Aktie verwenden können. Das Geld auf Ihrem Konto gibt Ihnen durch den Kredit die Möglichkeit, mehr Aktien zu kaufen, als Sie alleine könnten.
Bis Sie das Wertpapier verkaufen, entstehen Ihnen lediglich die Zinsen für das Darlehen. Wenn der Aktienkurs steigt, haben Sie dank des geliehenen Geldes einen besseren Gewinn erzielt.
Der Nachteil, und das ist ein großer, besteht darin, was passiert, wenn der Aktienkurs fällt. Dann müssen Sie sich bemühen, zusätzliches Geld zur Rückzahlung des Kredits zu bekommen.
Sie könnten denken: „Nun, ich werde es einfach nicht verkaufen, bis sich der Aktienkurs erholt.“ Es gibt zwei Gründe, warum Sie das nicht tun können. Erstens zahlen Sie für die gesamte Zeit, in der Sie die Aktie halten, Zinsen. Daher eignet sich der Kauf auf Marge am besten für kurzfristige Aktienkäufe. Dazu muss man den Markt timen, und das ist fast unmöglich.
Zweitens darf der Wert Ihres Darlehens niemals höher sein als 65 bis 75 Prozent des Guthabens auf Ihrem Konto. Wenn der Aktienkurs weit genug fällt, wird Ihr Broker Sie bitten, mehr Geld auf das Margin-Konto einzuzahlen, um die Marge aufrechtzuerhalten.
Nach Einrichtung des Margin-Kontos darf der Belastungsbetrag in der Regel 75 Prozent des Gesamtwerts des Vermögens nicht überschreiten. Aber die meisten Broker lassen den geliehenen Betrag dieses Niveau nicht erreichen.
Sobald das Margin-Darlehen 65 Prozent oder 70 Prozent des Gesamtvermögens übersteigt, werden Sie vom Broker aufgefordert, mehr Bargeld auf das Konto einzuzahlen. Wenn Sie nicht über das Bargeld verfügen, kann die Firma Ihr gesamtes Konto auflösen.
Wenn der Aktienkurs um 50 Prozent fällt, haben Sie gerade 100 Prozent Ihrer Investition verloren. Wenn es weiter sinkt, könnten Sie am Ende mehr Geld verlieren, als Sie ursprünglich investiert haben.
Es ist vergleichbar mit dem Kauf eines Autos oder eines Hauses, nur dass Sie in diesem Fall eine Aktie kaufen. Ihre „Anzahlung“ ist der Bargeldbetrag auf dem Konto. Das „Darlehen“ beträgt 50 Prozent des Aktienkurses. Die Immobilienpreise können unter den Wert der Hypothek fallen, ebenso wie die Aktienkurse fallen können. Der große Unterschied besteht darin, dass die Bank keine Zwangsvollstreckung vornimmt, egal wie stark der Immobilienpreis sinkt, solange Sie weiterhin Zahlungen leisten. Der Broker führt eine „Abschottung“ durch oder führt einen Margin Call durch, wenn der Kredit 70 Prozent der Vermögenswerte auf Ihrem Margin-Konto übersteigt.
Rohstoffe
Der Handel mit Rohstoffterminkontrakten nutzt noch mehr Hebelwirkung. Anstatt 50 Prozent zu leihen, können Sie zwischen 90 und 95 Prozent eines Terminkontrakts leihen. Dies entspricht ungefähr einem Verhältnis von 15:1. Der Mindestvertrag liegt bei 25.000 US-Dollar oder mehr, und die Verträge haben oft eine längere Laufzeit. Die meisten Unternehmen möchten ihr Geld nicht so lange für nur einen Vertrag binden.
Warenterminkontrakte wurden ursprünglich zugunsten der Landwirte abgeschlossen, die ihre Ernte im Voraus verkaufen konnten. Diese gaben ihnen das Geld für den Anbau der Pflanzen und einen garantierten Preis.
Forex
Hebelwirkung wird im Devisenhandel am häufigsten genutzt. Die Wechselkurse ändern sich im Laufe des Tages nur sehr wenig, etwa 1 Prozent. Der zusätzliche Hebel ist bei diesen sicherer als bei Aktien, bei denen die Preise um das Zehnfache steigen können.
Dank dieser hohen Hebelwirkung wird der Großteil des Devisenhandels von Händlern abgewickelt, die aus Änderungen der Währungswerte zwischen Ländern Gewinne erzielen möchten. Wie bei Aktien würden Sie zunächst ein Margin-Konto eröffnen. Wenn Sie nur 1.000 $ einzahlen, können Sie Währungen im Wert von 100.000 $ handeln, was einem Hebelverhältnis von 100:1 entspricht. Natürlich ist auch das Risiko umso größer. Die meisten Händler verwenden strikte Stop-Loss-Orders, um den Handel zu verkaufen, wenn der Wechselkurs für sie ungünstig ist. Für die meisten kleinen Händler ist es ratsam, sich mit einem Hebelverhältnis von 50:1 zufrieden zu geben.
Leveraged Buyout
Bei einem Leveraged Buyout nimmt ein Investor, in der Regel ein Unternehmen oder eine Private-Equity-Firma, einen Kredit auf, um ein anderes, viel größeres Unternehmen zu kaufen. Das Unternehmen nutzt seine Vermögenswerte als Teil der Sicherheit für den Kredit. Noch wichtiger ist, dass es verspricht, Sicherheiten des Zielunternehmens zu nutzen. Dadurch kann ein kleineres Unternehmen genügend Kredite aufnehmen, um ein viel größeres Unternehmen zu kaufen.
Wenn die Übernahme erfolgreich ist, werden die Schulden in den Büchern des Zielunternehmens verbucht. Dadurch bleibt das übernehmende Unternehmen nahezu risikofrei.
Operative Hebelwirkung
Der operative Hebel gibt an, wie gut ein Unternehmen seine Fixkostenanlagen wie Maschinen, Ausrüstung und sogar Gehälter von Softwareentwicklern sowie andere Arbeits- und Verwaltungskosten, die nicht mit der Produktion skalieren, nutzt, um einen Gewinn zu erzielen.
Ein Unternehmen, das über viele Anlagevermögen verfügt, wie ein Autohersteller oder eine Zeitung, verfügt über einen hohen operativen Leverage. Sobald der Umsatz höher ist als die oben beschriebenen Fixkosten, ist der Rest reiner Gewinn. In guten Zeiten kann das Unternehmen sein Anlagevermögen nutzen, um seine Rentabilität erheblich zu steigern.
Dieser hohe operative Leverage bedeutet aber auch, dass das Risiko bei einer Konjunkturabschwächung viel größer ist. Es muss immer genügend Einnahmen erwirtschaften, um die hohen Fixkosten zu decken.
Ein Unternehmen mit vielen variablen Kosten, wie der arbeitsintensive Walmart, hat einen geringen operativen Leverage. Die Fixkosten, beispielsweise für die Filialen, machen einen kleinen Prozentsatz der Gesamtkosten aus. Stattdessen steigen die meisten Kosten mit dem Umsatz. Mit anderen Worten: Je mehr es verkauft, desto mehr Produkte muss es kaufen und desto mehr Lagerhalter, Kontrolleure und Manager muss es einstellen.
Verbraucherhebel
Selbst Verbraucher bevorzugen traditionell Kredite und Darlehen. Die Große Rezession führte zu einer Verschiebung der Konsumausgabentrends. Dadurch wurden sie gezwungen, auf Kreditkarten zu verzichten und stattdessen Debitkarten, Schecks oder Bargeld zu verwenden, um sicherzustellen, dass sie sich ihre Einkäufe leisten konnten. Sie nutzten auch zinsgünstige Kredite, um Autos zu kaufen und eine Ausbildung zu erhalten.
Willkommen auf meiner Seite!Ich bin Dr. J. K. Hartmann, Facharzt für Schmerztherapie und ganzheitliche Gesundheit. Mit langjähriger Erfahrung in der Begleitung von Menschen mit chronischen Schmerzen, Verletzungen und gesundheitlichen Herausforderungen ist es mein Ziel, fundiertes medizinisches Wissen mit natürlichen Methoden zu verbinden.
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