Handel mit Kohlenstoffemissionen

Beim CO2-Emissionshandel handelt es sich um eine Art Politik, die es Unternehmen ermöglicht, staatlich gewährte Anteile an Kohlendioxid zu kaufen oder zu verkaufen. Die Weltbank berichtet, dass 40 Länder und 20 Kommunen entweder Kohlenstoffsteuern oder den Handel mit Kohlenstoffemissionen anwenden. Das deckt 13 % der jährlichen globalen Treibhausgasemissionen ab. 

Regierungen verteilen eine begrenzte Anzahl von Emissionsgutschriften an Unternehmen. Das ist der „Cap“-Teil. Die Unternehmen dürfen nur so viel Kohlendioxid ausstoßen, wie ihnen Gutschriften vorliegen. Wer seinen CO2-Grenzwert unterschreitet, kann überschüssige Gutschriften an Unternehmen verkaufen, die diese Grenzwerte überschreiten. Das ist der Teil „Handel“. Ziel ist es, die globale Erwärmung zu verlangsamen. Branchen wie Versorgungsunternehmen sind die größten Händler. Sie verbrennen Kohle und andere fossile Brennstoffe, die zu viel Kohlendioxid in die Luft abgeben.

Wie kam es dazu? Die Internationale Energieagentur hat empfohlen, bis 2050 nicht mehr als ein Drittel der weltweiten Reserven an fossilen Brennstoffen zu verbrennen. Wenn mehr verbrannt wird, wird das Kohlendioxid die Atmosphäre auf ein gefährliches Niveau von 2 Grad Celsius über dem vorindustriellen Niveau erhitzen. Wissenschaftler sind sich einig, dass der daraus resultierende Klimawandel Überschwemmungen, Dürren und Hurrikane verursachen würde. 

Cap-and-Trade ermöglicht den CO2-Handel

Der Handel mit CO2-Emissionen kam richtig in Schwung, als die Europäische Union 2005 ein Emissionshandelsprogramm einführte. Es legte eine Obergrenze für die Gesamtmenge an Kohlendioxid fest, die Schwerindustrien und Versorgungsunternehmen ausstoßen durften.

Die Obergrenze muss niedrig genug sein, um die Treibhausgase, die die globale Erwärmung verursachen, tatsächlich zu reduzieren. Ist die Obergrenze zu niedrig, werden die Geschäftskosten zu hoch und das Wirtschaftswachstum verlangsamt. Wenn die Obergrenze zu hoch ist, hat dies keinen Einfluss auf das Tempo der globalen Erwärmung.

Im November 2017 senkte die EU die CO2-Obergrenze bis 2030 jedes Jahr um 2,2 %. Die Obergrenze lag bei 1,74 % pro Jahr. Ziel der Obergrenze ist es, den CO2-Ausstoß bis 2030 um 43 % zu reduzieren. Betroffen davon sind 11.000 Energie- und Industrieanlagen. 

In den 1980er Jahren gründete Präsident George H.W. Bush hat bewiesen, dass Obergrenzen und Handel funktionieren. Er nutzte es, um Schadstoffe einzudämmen, die sauren Regen verursachen. Es war das erste derartige Programm weltweit.

Der CO2-Handelsmarkt

Der Markt für den CO2-Handel belief sich 2011 auf 176 Milliarden US-Dollar. Bis 2020 könnte er eine Billion US-Dollar überschreiten. Mindestens 84 % davon entfallen auf das Emissionshandelssystem der EU. Es begrenzt die Emissionen aller Unternehmen, die in der EU geschäftlich tätig sind.

Ab 2021 gibt es in den Vereinigten Staaten trotz einiger Gesetzesversuche kein Cap-and-Trade-Programm mehr. Einige andere Länder schaffen ihre eigenen Märkte. Im Rahmen der Klimarahmenkonvention der Vereinten Nationen einigten sich alle Länder 2011 auf die Durban-Plattform. Diese besagte, dass sie bis 2015 die Einzelheiten eines umfassenden globalen Cap-and-Trade-Programms aushandeln würden.  

Wie der Handel funktioniert

Die Obergrenze erlaubt es jedem Unternehmen, eine bestimmte Menge Kohlendioxid auszustoßen. Die EU vergibt jedes Jahr etwa 2 Milliarden dieser EU-Zertifikate. Um dem EU-Mandat nachzukommen, können Unternehmen Folgendes tun:

1. Ergreifen Sie Maßnahmen, um nur das auszustoßen, was erlaubt ist.
2. Reduzieren Sie ihre Emissionen unter die zulässige Menge und verkaufen oder lagern Sie die überschüssigen EUAs ein.
3. Treiben Sie weiterhin mehr als zulässige Emissionen aus und kaufen Sie EUAs auf dem Markt.

Gutschriften zur Reduzierung von CO2-Emissionen

Es werden auch zertifizierte Emissionsreduktionsgutschriften gehandelt. Sie wurden durch das Kyoto-Protokoll geschaffen und sind Gutschriften, die an Projekte in Entwicklungsländern vergeben werden, die Emissionen reduzieren. 

Es gibt auch Treibhausgasemissionsgutschriften, die mehr Schadstoffe als nur Kohlendioxid abdecken. Sie können landesspezifische Obergrenzen in den USA, im Vereinigten Königreich, Kanada, Neuseeland und Japan erfüllen.

Sind CO2-Emissionen eine neue Währung?

Diese Möglichkeit, EUAs, CERs und andere Einheiten auf einem frei gehandelten Markt zu kaufen und zu verkaufen, hat eine neue Form von „Währung“ geschaffen. Zu den Händlern zählen nicht nur die Emittenten selbst, sondern auch Banken, Hedgefonds und andere Investoren. Sie sorgen für Liquidität und steigern die Markteffizienz. Eine Einheit des CO2-Handels entspricht der Reduzierung einer Tonne Kohlendioxid oder des Äquivalents anderer Treibhausgase.

Die Idee eines handelbaren Marktes, der auf etwas basiert, das nur ein Konzept ist, hebt den Handel auf eine neue Ebene. Auch wenn der Wert eines hypothekenbesicherten Wertpapiers weit von seinem zugrunde liegenden Vermögenswert entfernt ist, können Sie ihn dennoch auf etwas Greifbares zurückführen: ein Darlehen, das eine Bank einer Person gewährt, die ein Haus besitzt. Immer abstraktere Währungsformen sind auf dem Vormarsch. Die Finanzkrise 2008 wurde durch neue Arten von Derivaten ausgelöst. Der Wert dieser besicherten Schuldverschreibungen und hypothekenbesicherten Wertpapiere stieg weit über den Wert der Sachwerte hinaus, auf denen sie beruhten. Die Schaffung neuer Währungsformen wird zwangsläufig weitergehen.

In mancher Hinsicht ist der CO2-Handel eine neue Form der Währung. Der Wert von EUAs, CERs und dergleichen lässt sich nur auf ein farb- und geruchloses Gas zurückführen. Der Geldwert, der einer Einheit dieses Gases zugewiesen wird, hängt jedoch davon ab, wie viel Schaden es den Klimasystemen zufügen kann, die sich auf alle Aspekte unseres Lebens auswirken. Wie Gold, aber im Gegensatz zu einem Haus hat es keinen wirklichen „nützlichen“ Wert außer dem, was der Markt ihm sagt. Aber der Markt hat diesen Wert nicht willkürlich zugewiesen. Der Wert thematisiert eine Bedrohung für die Stabilität und Sicherheit des Lebens auf der Erde.