Bundesmittel sind Reserven, die auf dem Federal Reserve-Konto einer Bank gehalten werden. Wenn eine Bank am Ende eines jeden Tages über mehr Reserven verfügt, als die erforderliche Mindestreserve, kann sie diese an eine Bank verleihen, die nicht über genügend Mindestreserven verfügt. Die meisten Fed-Fonds-Transaktionen erfolgen über Nacht und sind ohne Sicherheiten. Da es keine Sicherheiten gibt, besteht bei beiden Banken ein hohes Maß an gegenseitigem Vertrauen.
Die Fed-Funds-Transaktion verhält sich zwar wie ein Darlehen, ist aber technisch gesehen ein Verkauf. Die „kreditgebende“ Bank erhebt eine geringe Gebühr. Dies ist der effektive Zinssatz der Bundesmittel. Die Federal Reserve verwendet diesen Zinssatz, um die Zinssätze des Landes zu kontrollieren.
Inhaltsverzeichnis
Wichtig
Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) legt das Zinsziel auf seinen regelmäßigen Sitzungen fest. Dieser Zinssatz wird „Fed Funds Rate“ genannt. Lesen Sie hier mehr über die letzte FOMC-Sitzung und Änderungen am Fed Funds Rate.
Die Fed nutzt Offenmarktgeschäfte, um Banken zu ermutigen, dieses Ziel zu erreichen. Es kauft Wertpapiere, ersetzt sie durch Kredite und stellt den Banken mehr Fed-Gelder zur Verfügung, die sie verleihen können. Wenn der effektive Zinssatz steigen soll, entzieht es den Banken Kredite und ersetzt sie durch Wertpapiere.
Ein hoher Leitzins bedeutet, dass die Zinssätze entsprechend hoch sein werden. Ein niedriger Leitzins fördert die Kreditvergabe, da die Zinssätze niedriger sind.
Wie der Fed Funds-Markt funktioniert
Am Ende eines jeden Tages verleihen Banken, deren Reserven über der Mindestreservepflicht liegen, den Überschuss an Banken, die nicht über genügend Reserven verfügen, um die Mindestreservepflicht zu erfüllen. Die Mindestreservepflicht ist ein Prozentsatz der Einlagen der Bank.
Notiz
Eine Bank muss jede Nacht genug Geld in ihren Tresoren oder bei einer Federal Reserve Bank haben, um den Mindestreservebedarf zu decken. Banken, die nicht über genügend Reserven verfügen, leihen sich Fed-Mittel von Banken, die über die Mindestreservepflicht verfügen.
Banken können den Übernachtbedarf auch dadurch decken, dass sie Kredite über das Diskontfenster der Federal Reserve aufnehmen.Dieser Zinssatz, der als bundesstaatlicher „Diskontsatz“ bekannt ist, ist normalerweise höher als der Fed-Funds-Zinssatz. Das ermutigt die Banken, sich gegenseitig Fed-Gelder zu leihen.
Am 15. März 2020 gab die Fed bekannt, dass sie den Mindestreservesatz mit Wirkung zum 26. März 2020 auf Null gesenkt habe.Dies geschah, um Banken zu ermutigen, während der COVID-19-Coronavirus-Pandemie alle ihre Mittel zu verleihen.
Fed-Fonds-Trends
Nach der Finanzkrise 2008 begann der Fed-Funds-Markt zu schrumpfen. Im Jahr 2007 haben Banken 200 Milliarden US-Dollar geliehen. Im Jahr 2012 waren es nur noch 60 Milliarden US-Dollar.Was ist passiert?
Erstens erhöhte die Federal Reserve ihre Bilanz durch quantitative Lockerung auf 4,5 Billionen US-Dollar. Die Fed kaufte US-Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere von Banken. Dadurch verfügten sie über große Reserven in ihren Bilanzen.
Zweitens zahlt die Fed den Banken jetzt Zinsen auf überschüssige Reserven.Banken haben weniger Anreiz, überschüssige Fed-Gelder zu verleihen.
Geschichte der Fed-Fonds
Der Fed-Funds-Markt wurde in den 1920er Jahren von New Yorker Banken gegründet. Zuvor mussten Banken, die nicht über genügend Mittel verfügten, um die Mindestreservepflicht zu erfüllen, Kredite über das Diskontfenster der Fed aufnehmen. Banken mit überschüssigen Mitteln hatten keine Möglichkeit, Zinsen zu verdienen.
Um dieses Problem zu lösen, einigten sich Bankmanager darauf, Wechsel auf Guthaben der Federal Reserve auszutauschen. Die meisten Transaktionen waren klein.
In den späten 1920er Jahren ermöglichte das 1918 eingeführte elektronische Überweisungssystem Fedwire der Federal Reserve größere Transaktionen.Der Handel mit Fed-Fonds geriet während der Weltwirtschaftskrise ins Stocken, da die Banken ihr gesamtes Bargeld behalten mussten, um sich vor Bankenstürmen zu schützen.
Nach dem Zweiten Weltkrieg war es für kleine Banken wieder rentabel, ihre überschüssigen Reserven zu verleihen. Große Banken wurden immer häufiger zu Kreditnehmern. Die hohen Zinssätze in den 1960er und 1970er Jahren schufen den Anreiz, den Fed-Funds-Markt dazu zu bewegen, auf das aktuelle Niveau zu expandieren.
Wie sich die Fed-Fonds auf die Wirtschaft und Sie auswirken
Die Fed nutzt die Fed Funds, den Fed Funds Rate und die Mindestreservepflicht zur Steuerung der Liquidität. Ihr Ziel ist es, eine hohe Inflation um jeden Preis zu verhindern. Die Inflation schadet der Wirtschaft, indem sie den Lebensstandard senkt.
Wenn die Inflation unter Kontrolle ist, hat die Fed ein sekundäres Ziel. Es muss die Arbeitslosigkeit auf ihr natürliches Niveau senken.Wenn die Arbeitslosigkeit zu hoch ist, befindet sich das Land wahrscheinlich in einer Rezession.
Wie macht die Fed das? Eine expansive Geldpolitik kurbelt das Wirtschaftswachstum an, indem sie die Kreditaufnahme billiger macht. Verbraucher können mehr Kredite aufnehmen. Sie kaufen Dinge, für die Kredite erforderlich sind, etwa Wohnungen, Autos und sogar Möbel. Unternehmen reagieren auf die Nachfrage, indem sie eigene Kredite aufnehmen, Unternehmen erweitern, Ausrüstung kaufen und mehr Mitarbeiter einstellen. Wenn Sie wissen, wie die Fed die Zinsen erhöht oder senkt, können Sie die Geldpolitik besser verstehen.
Um die Inflation zu senken, erhöht die Fed den Leitzins. Dadurch verringert sich der Geldbetrag, den die Banken verleihen müssen. Das verlangsamt die Kreditaufnahme und -nachfrage der Verbraucher. Es reduziert auch die Geschäftsausweitung, Investitionen und Einstellungen. Das nennt man „kontraktive Geldpolitik“. Es ist von Vorteil zu wissen, wann die Fed die Zinsen anheben wird.
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