Es ist relativ einfach zu lernen, wie man Aktien nach den Grundsätzen des Value Investing kauft. Die einzigen Voraussetzungen für einen erfolgreichen Value-Investor sind die Fähigkeit, den Wert eines Unternehmens zu bestimmen, und der richtige psychologische Ansatz für Aktienkurse, der das Erkennen von Hoffnung (auch bekannt als Begeisterung oder Gier) und Angst beinhaltet.
Das Konzept von „Mr. Market“, der berühmten Metapher für den Aktienmarkt, die von Benjamin Graham, dem Vater des Value Investing, geschaffen wurde, kann Ihnen bei dieser zweiten wichtigen Fähigkeit helfen. Es wird Ihre Sicht auf Aktienkurse für immer verändern und bei richtiger Anwendung Ihre Anlagerenditen spürbar steigern.
Begeisterung und Angst in einer Marktmetapher
In seinem klassischen BuchDer intelligente Investor, Graham hat die Höhen und Tiefen des Aktienmarktes in einem oft irrationalen Geschäftspartner eingefangen.
Stellen Sie sich vor, dass Sie an einem Privatunternehmen einen kleinen Anteil besitzen, der Sie 1.000 US-Dollar kostet. Einer Ihrer Partner namens Mr. Market ist in der Tat sehr zuvorkommend. Jeden Tag sagt er Ihnen, was Ihrer Meinung nach Ihre Beteiligung wert ist, und bietet Ihnen außerdem an, Sie entweder aufzukaufen oder Ihnen auf dieser Basis eine zusätzliche Beteiligung zu verkaufen. Manchmal erscheint seine Vorstellung von Wert durch die Geschäftsentwicklung und -aussichten, wie Sie sie kennen, plausibel und gerechtfertigt. Andererseits lässt Herr Market oft seinen Enthusiasmus oder seine Ängste mitgehen, und der Wert, den er vorschlägt, kommt Ihnen ein wenig albern vor.
Wenn Sie ein umsichtiger Investor oder ein vernünftiger Geschäftsmann sind, lassen Sie die tägliche Kommunikation von Mr. Market Ihre Meinung über den Wert einer 1.000-Dollar-Beteiligung am Unternehmen bestimmen? Nur für den Fall, dass Sie mit ihm einverstanden sind oder mit ihm handeln möchten. Möglicherweise sind Sie bereit, ihm etwas zu verkaufen, wenn er Ihnen einen lächerlich hohen Preis nennt, und genauso gerne kaufen Sie bei ihm, wenn sein Preis niedrig ist. In der restlichen Zeit ist es jedoch sinnvoller, sich auf der Grundlage vollständiger Berichte des Unternehmens über seine Geschäftstätigkeit und Finanzlage eine eigene Vorstellung vom Wert Ihrer Beteiligungen zu machen.
Der wahre Anleger befindet sich in genau dieser Lage, wenn er eine börsennotierte Stammaktie besitzt. Er kann den tagesaktuellen Marktpreis ausnutzen oder ihn in Ruhe lassen, ganz wie es sein eigenes Urteilsvermögen und seine Neigung erfordern. Er muss wichtige Preisbewegungen zur Kenntnis nehmen, sonst hat sein Urteilsvermögen keinen Einfluss mehr. Möglicherweise geben sie ihm ein Warnsignal, das er beherzigen sollte – das bedeutet im Klartext, dass er seine Aktien verkaufen soll, weil der Preis gesunken ist, was Schlimmeres ankündigt. Aus unserer Sicht sind solche Signale mindestens ebenso oft irreführend wie hilfreich. Grundsätzlich haben Preisschwankungen für den echten Anleger nur eine wesentliche Bedeutung. Sie bieten ihm die Möglichkeit, bei stark fallenden Preisen mit Bedacht zu kaufen und bei stark steigenden Preisen mit Bedacht zu verkaufen. Zu anderen Zeiten wird es ihm besser gehen, wenn er den Aktienmarkt vergisst und auf seine Dividendenrenditen und die Betriebsergebnisse seiner Unternehmen achtet.
Wahlfreiheit
Das Beste an dieser gesamten metaphorischen Vereinbarung ist: 1) Sie können Mr. Market ignorieren, wenn Ihnen sein Preis nicht gefällt, und 2) er wird Ihnen am nächsten Handelstag immer einen neuen Preis anbieten.
Solange Sie eine starke Überzeugung davon haben, was das Unternehmen wirklich wert ist, können Sie die Angebote von Herrn Market klugerweise annehmen oder ablehnen. Die Wahl liegt immer bei Ihnen. Und Sie sollten sich darüber im Klaren sein, dass sich der zugrunde liegende Wert des Unternehmens möglicherweise nicht grundlegend geändert hat – nur die Stimmung von Herrn Market.
Wenn Sie merken, dass er sich deprimiert fühlt und seine Anteile an einem Unternehmen unter dem Wert anbietet, nutzen Sie ihn aus und kaufen Sie Aktien auf.
Solange das Unternehmen grundsätzlich gesund ist, wird Mr. Market eines Tages zu große Hoffnungen hegen und Ihnen anbieten, die gleichen Anteile zu einem viel höheren Preis zurückzukaufen.
Emotionale Distanz
Indem Sie Aktienkurse als Angebote eines emotional instabilen Geschäftspartners betrachten, können Sie sich von der emotionalen Bindung befreien, die die meisten Anleger gegenüber steigenden und fallenden Aktienkursen empfinden – und von den manchmal irrationalen Entscheidungen, zu denen emotionale Bindung führen kann.
Wenn Sie eine Aktie kaufen möchten, werden Sie bald fallende Kurse gelassen hinnehmen. Und wenn Sie Ihre bestehenden Wertpapiere verkaufen möchten, werden Sie unemotional steigende Aktienkurse herbeirufen.
Willkommen auf meiner Seite!Ich bin Dr. J. K. Hartmann, Facharzt für Schmerztherapie und ganzheitliche Gesundheit. Mit langjähriger Erfahrung in der Begleitung von Menschen mit chronischen Schmerzen, Verletzungen und gesundheitlichen Herausforderungen ist es mein Ziel, fundiertes medizinisches Wissen mit natürlichen Methoden zu verbinden.
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