Erfahren Sie, wie Sie gegen den Rentenmarkt wetten können

Es gibt keinen Mangel an Möglichkeiten, in Anleihen zu investieren, darunter Investmentfonds, börsengehandelte Fonds (ETFs) und Einzelanleihen, aber wie kann man gegen den Anleihenmarkt wetten? Diese Frage stellen sich viele Anleger, wenn am Anleihemarkt von einer „Blase“ die Rede ist.

Es gibt verschiedene Möglichkeiten für Anleger, Anleihen leerzuverkaufen. Seien Sie jedoch vorsichtig: In den letzten Jahrzehnten kam es nur selten vor, dass Anleihen über einen längeren Zeitraum im Preis fielen. Wetten gegen den Markt erfordern daher eine Risikotoleranz, die Fähigkeit, einen Verlust aufzufangen, und, was vielleicht am wichtigsten ist, ein hervorragendes Markt-Timing.

Inverse Anleihen-ETFs

Der einfachste Weg für Privatanleger, sich auf einen Rückgang der Anleihepreise vorzubereiten, ist der Einsatz von „inversen ETFs“ oder börsengehandelten Fonds, die Short-Positionen in Anleihen eingehen. Inverse ETFs steigen im Preis, wenn die Anleihekurse fallen, und verlieren an Wert, wenn die Anleihekurse steigen.

Die aktuelle Auswahl an Inverse-Bond-ETFs bietet Anlegern die Möglichkeit, sich für einen Abschwung bei US-Staatsanleihen, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), Unternehmensanleihen, Hochzinsanleihen und sogar japanischen Staatsanleihen zu positionieren. Anleger können sich auch für ETFs entscheiden, deren Anstieg zwei- bis dreimal so hoch ist wie die tägliche Wertentwicklung bestimmter Anleihenmarktsegmente. Wenn beispielsweise die zugrunde liegende Anlage an einem bestimmten Tag um 1 % fiele, würde der zweifach inverse ETF um 2 % steigen. 

Während diese Fonds kurzfristig orientierten Händlern Chancen bieten können, tendieren sie im Laufe der Zeit dazu, eine Performance zu erzielen, die weit von ihrem erklärten zwei- oder dreifachen Ziel entfernt ist.

Beispielsweise könnte ein inverser Treasury-ETF 2 % verlieren, wenn der Markt um 1 % steigt. Da die Anleihenmärkte in der Vergangenheit im Laufe der Zeit gestiegen sind, steigt das Verlustrisiko bei einem inversen Treasury-ETF über längere Zeiträume. Dies ist nur eine Hypothese, verdeutlicht jedoch die Abweichungen, die im Laufe der Zeit auftreten können. Dies ist der wichtigste Grund, warum Leveraged Inverse Funds nicht als langfristige Investitionen betrachtet werden sollten. Kurz gesagt, seien Sie vorsichtig – diese ETFs sind von Natur aus mit einem hohen Risiko verbunden und die Verluste können schnell ansteigen, wenn Sie falsch wetten.

Investmentfonds

Anleger haben auch die Möglichkeit, in Investmentfonds zu investieren, die sich gegenläufig zum Anleihenmarkt entwickeln, wie etwa die Guggenheim Inverse Government Long Bond Strategy (Ticker: RYAQX) oder den ProFunds Rising Rates Opportunity ProFund (Ticker: RRPIX). Obwohl beide Fonds das gleiche Ziel wie die oben genannten ETFs erreichen, wird den Anlegern durch die Verwendung eines Investmentfonds anstelle eines ETFs die Möglichkeit genommen, den Fonds zu jedem Zeitpunkt des Handelstages zu kaufen oder zu verkaufen. Stattdessen sind Transaktionen nur einmal täglich zu einem festgelegten Schlusskurs zulässig. Die beiden Fonds weisen außerdem hohe Kostenquoten auf (3,21 % bzw. 1,56 %), während ETF-Alternativen in der Regel niedrigere Kostenquoten aufweisen.

ETFs leerverkaufen

Anstatt in ETFs zu investieren, die Anleihen leerverkaufen, können Anleger, deren Brokerage-Konten die Verwendung von Margen ermöglichen, auch eigene Leerverkäufe tätigen und dabei ETFs verwenden, die Long-Positionen auf dem Anleihenmarkt eingehen.

Wenn der Aktienkurs sinkt, nachdem ein Anleger eine Short-Position bei einem ETF eingegangen ist, kann der Anleger Aktien zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen und so die Differenz einstreichen. Wenn die Aktien jedoch steigen, muss der Anleger die Aktien zu einem höheren Preis kaufen, als er sie ursprünglich leerverkauft hat, was zu einem Verlust führt. Durch den Leerverkauf eines Fonds kann der Anleger Renditen erzielen, die das Gegenteil der Wertentwicklung des ETFs sind.

Der Vorteil eines Leerverkaufs mit einem Long-Fonds gegenüber dem einfachen Kauf eines inversen ETF besteht darin, dass die realisierte Rendite des Anlegers eher der tatsächlichen inversen Wertentwicklung der zugrunde liegenden Anlage entspricht. Inverse ETFs liefern die erwartete Rendite nur in einzelnen Kalendertagen – über längere Zeiträume weichen ihre Renditen erheblich von dem Ergebnis ab, das ein Anleger aufgrund des Fondsziels erwarten könnte.

Futures und Optionen

Dies ist das Reich der erfahrensten Anleger mit der größten Fähigkeit, Verluste zu verkraften. Mit anderen Worten: Diese Strategie ist am besten Anlegern vorbehalten, die über umfangreiche Erfahrung und ausreichend Vermögen verfügen, um auf riskante Positionen zu wetten. Für diejenigen, die ein Konto bei einem Rohstoff-Futures-Broker besitzen, ist es möglich, Terminkontrakte auf Staatsanleihen und Schuldverschreibungen unterschiedlicher Laufzeiten zu handeln. Wie bei einer Aktie oder einem ETF kann ein Anleger einen Anleihenkontrakt leerverkaufen, in der Hoffnung, dass der Preis sinkt. Die Risiken sind erheblich – kleine Bewegungen des zugrunde liegenden Wertpapiers werden in der Bewegung des zugehörigen Terminkontrakts erheblich verstärkt.

Es ist für einzelne Anleger auch möglich, Optionskontrakte – oder genauer gesagt, bärische Puts – auf Anleihen-ETFs zu kaufen, für die Optionen verfügbar sind. Optionen werden auf die wichtigsten Anleihen-ETFs gehandelt, beispielsweise solche, die Staatsanleihen, Unternehmensanleihen und Hochzinsanleihen halten. Es gibt also eine Möglichkeit, Optionen zu nutzen, um die Richtung aller wichtigen Segmente des Anleihenmarktes zu bestimmen.

Bedenken Sie, dass Anleger bei Optionen die Richtung des zugrunde liegenden Wertpapiers richtig einschätzen und gleichzeitig den Zeitpunkt einer solchen Bewegung genau bestimmen müssen. Das ist einer der Gründe, warum Optionen extrem riskant sind. Optionen können – und tun dies regelmäßig – auf Null gehen und unglückliche Händler mit Verlusten von 100 % belasten. Es genügt zu sagen, dass dies das „tiefe Ende des Pools“ ist und kein Bereich, in dem unerfahrene Anleger versuchen sollten, Geld zu verdienen.

Absicherung Ihres Portfolios

Es ist unwahrscheinlich, dass Wetten gegen den Markt auf lange Sicht funktionieren, aber sie können Anlegern eine Möglichkeit bieten, ihre Portfolios abzusichern, also sich vor kurzfristigen Verlusten zu schützen. Beispielsweise könnte jemand mit einem Anleihenportfolio von 100.000 US-Dollar eine kurzfristige Position von 50.000 US-Dollar in inversen ETFs – oder einer anderen Anlage, die sich in die entgegengesetzte Richtung des Marktes bewegt – eingehen, um die Auswirkungen eines Marktabschwungs zu begrenzen.

Das Problem bei dieser Strategie besteht darin, dass, wenn der Anleger falsch liegt und der Markt nicht sinkt, die Absicherung selbst Geld verliert und den langfristigen Vermögensaufbau beeinträchtigt, den der Anleger (vermutlich) zu erreichen versucht. Dies macht dies zu einer weiteren Art von Schritt, der nur von den erfahrensten Anlegern in Betracht gezogen werden sollte.

Das Fazit

Es gibt viele Möglichkeiten, wie ein Anleger versuchen kann, von einem Abschwung am Anleihenmarkt zu profitieren, und viele erfahrene Anleger nutzen diese Techniken tatsächlich gewinnbringend. Doch für die Mehrheit der Anleger ist der Weg zum Wohlstand bekannt: Diversifizieren Sie, konzentrieren Sie sich auf Ihre langfristigen Ziele und halten Sie sich von risikoreichen Strategien fern. Wenn Sie über eine Möglichkeit nachdenken, von der Marktschwäche zu profitieren, stellen Sie sicher, dass Sie die Risiken eines solchen Schrittes verstehen.