Einen Terminkontrakt verstehen

ByDr. J. K. Hartmann

Bei Futures wird nicht wie bei Aktien mit Aktien gehandelt, sondern mit standardisierten Kontrakten. Jeder Terminkontrakt hat eine Standardgröße, die von der Terminbörse, an der er gehandelt wird, festgelegt wird. Beispielsweise beträgt die Kontraktgröße für Gold-Futures 100 Feinunzen. Das heißt, wenn Sie einen Gold-Futures-Kontrakt kaufen, haben Sie die Kontrolle über 100 Feinunzen Gold. Wenn der Goldpreis um 1 $ steigen würde, würde dies zu einem Gewinn von 100 $ führen (1 $ x 100 Unzen). Ein neuer Händler muss sich mit jedem Rohstoff- und Terminkontrakt vertraut machen, da die Menge der verschiedenen Terminkontrakte unterschiedlich ist.

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Liefermonate

Terminbörsen bezeichnen Liefermonate häufig als Kontraktmonate. Wenn Sie sich mit Aktienoptionen auskennen, wissen Sie bereits, dass Optionskontrakte in den von der Börse festgelegten Monaten ablaufen. Das gleiche System existiert für Optionen auf Futures. Optionen auf Futures müssen sich aufgrund des von der Börse festgelegten Liefermechanismus auf einen Futures-Kontrakt beziehen.

Beispielsweise hat in einem Sojabohnen-Futures-Kontrakt für November ein Verkäufer das Recht, im November 5.000 Scheffel Sojabohnen zu liefern, und ein Käufer hat das Recht, sich für die Lieferung der Sojabohnen zu bewerben. Einige Futures haben nur wenige Liefermonate, andere verfügen über einen Liefermechanismus in allen 12 Monaten. ​Ein Terminkontrakt läuft nach dem festgelegten Datum im Liefermonat ab.

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Tickersymbole

Futures-Ticker unterscheiden sich geringfügig von Aktien. Jeder Terminmarkt hat ein bestimmtes Tickersymbol, gefolgt von Symbolen für den Kontraktmonat und das Jahr. Beispielsweise haben Rohöl-Futures ein Tickersymbol: CL. Das vollständige Tickersymbol für Rohöl-Futures im Dezember 2017 wäre CLZ7. Gold hat ein Tickersymbol (GC) und das vollständige Tickersymbol für Gold im Juni 2017 wäre GCM7.

Bei Öl steht „CL“ für den zugrunde liegenden Terminkontrakt. Das „Z“ steht für einen Liefermonat Dezember. (F=Jan, G=Feb, H=März, J=Apr, K=Mai, M=Juni, N=Juli, Q=Aug, U=Sep, V=Okt, X=Nov, Z=Dez) Die „7“ steht für das Jahr – 2017.

Dies ist die Standardformel für Futures-Tickersymbole. Bei einigen Kursangeboten können geringfügige Abweichungen auftreten. Erkundigen Sie sich daher immer bei Ihrem Anbieter, der Ihnen eine Liste mit Tickersymbolen für alle Terminmärkte zur Verfügung stellt.

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Minimale Fluktuation oder Tick-Größe

Die minimale Fluktuation oder Tick-Größe beschreibt den kleinsten Schritt, den ein bestimmter Terminmarkt bewegen kann, auch Tick genannt. Beispielsweise würde ein Tick in Rohöl 0,01 oder 1 Cent betragen. Die Vertragsgröße für Rohöl beträgt 1.000 Barrel.

Um den Wert eines Ticks zu berechnen, würden Sie 1.000 x 0,01 = 10 $ multiplizieren. Wenn Sie also sehen, dass der Rohölpreis um 0,01 steigt oder fällt, wissen Sie, dass es sich um eine Bewegung um 10 $ handelt. Eine Änderung des Rohölpreises um fünf Cent würde bedeuten, dass es 50 US-Dollar wert ist, wenn Sie einen Kontrakt handeln.

Bei Gold beträgt die minimale Tick-Größe 10 Cent, da der Gesamtkontraktwert 100 Feinunzen beträgt, entspricht ein Tick auch 10 $ pro Kontrakt. Während Gold und Öl den gleichen Wert pro Tick haben, variieren andere Terminkontrakte. Stellen Sie daher sicher, dass Sie sich mit den Mindest-Tick-Werten für jeden der Kontrakte vertraut machen, mit denen Sie handeln möchten. 

Vertragsspezifikationen müssen Sie sich merken, bevor Sie mit dem Handel mit Rohstoffen und Futures beginnen. Wenn diese Zahlen nicht verstanden werden, können kostspielige Fehler auftreten.

Es ist nicht ungewöhnlich, dass ein unerfahrener Händler einen kostspieligen Fehler macht, indem er Kontrakte kauft oder verkauft, die für sein Konto viel zu groß und volatil sind. Es ist immer besser, mit Wissen vorbereitet zu sein, bevor Sie mit dem Handel beginnen. Das Erlernen auf die harte Tour kann sehr teuer sein.