Eine höhere Inflation könnte noch eine Weile anhalten

ByDr. J. K. Hartmann

Die Preise für Lebensmittel, Energie, Wohnraum und eine breite Palette von Gütern stiegen im September weiter an, was die Haushaltsbudgets belastete und Ängste vor einer längerfristigen Inflation schürte. 

Wichtige Erkenntnisse

  • Die Verbraucherpreise stiegen im September im Vergleich zum Vorjahr auf 5,4 % und erreichten damit die höchste Inflationsrate seit 2008 im Juni und Juli.
  • Der Großteil des Anstiegs war auf Grundbedürfnisse wie Nahrung, Energie und Wohnen zurückzuführen. 
  • Ökonomen werteten den neuen Inflationsbericht als Beweis dafür, dass die hohe Inflation länger anhalten wird als bisher angenommen.

Der Verbraucherpreisindex, der die Preise für praktisch alles misst, was Verbraucher kaufen, ist im Vergleich zum Vormonat um 0,4 % gestiegen, teilte das Bureau of Labor Statistics am Mittwoch in seinem monatlichen Inflationsbericht mit. Das bedeutete einen Anstieg von 5,4 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum und erreichte im Juni und Juli die höchste jährliche Inflationsrate seit 2008.

Steigende Kosten für lebensnotwendige Güter wie Lebensmittel, Energie und Wohnen trugen erheblich zu den Gesamtzahlen bei. Ohne Berücksichtigung von Nahrungsmitteln und Energie (deren Preise tendenziell unvorhersehbarer schwanken) fielen die Preissteigerungen moderater aus und stiegen im Vergleich zum Vormonat um 0,2 %, was einer jährlichen Steigerung von 4 % entspricht, genau wie im August, was jedoch dem Abwärtstrend der beiden Vormonate ein Ende setzte.

Die Zahlen vom September unterstreichen, dass „die Inflation nicht stillschweigend verschwinden wird“, schrieb Sarah House, Ökonomin bei Wells Fargo Securities, in einem Kommentar. Aufgrund der gestiegenen Kosten für Grundnahrungsmittel sei der September „für die Verbraucher besonders schmerzhaft“ gewesen, sagte sie.

Tatsächlich stieg der Energiepreis im Vergleich zum Vormonat um 1,3 %, was 24,8 % mehr kostete als vor einem Jahr und verdeutlicht den großen Einbruch, den die Kraftstoffkosten den Haushalten in letzter Zeit auferlegt haben. Lebensmittel legten im Monatsvergleich um 1,2 % zu, was einem Anstieg von 4,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Zahl der Unterkünfte stieg um 0,4 %, was auf steigende Kosten für Miete und Wohneigentum zurückzuführen ist. 

Andererseits wurden die Flugpreise um 6,4 % günstiger als im Vormonat – Ökonomen führten den Rückgang auf einen durch die Delta-Variante von COVID-19 verursachten Rückgang des Reiseverkehrs zurück – und die Bekleidungspreise fielen um 1,1 %, möglicherweise weil weniger Menschen Geschäftskleidung kauften, während sie von zu Hause aus arbeiteten. Gebrauchtwagen, deren Preis zu Beginn des Jahres stark angestiegen war, fielen im Vergleich zum Vormonat um 0,7 %.

Die Inflation steigt seit Jahresbeginn, da sich die Wirtschaft von der Pandemie erholt, und Ökonomen diskutieren darüber, ob die Preiserhöhungen nur ein Ausreißer sind, der durch Probleme in der Lieferkette verursacht wird und sich ziemlich schnell von selbst lösen wird, oder ob es sich um ein längerfristiges Problem handelt, das die Wirtschaft bedrohen könnte. Der September-Bericht deutet darauf hin, dass die Lösung dieser Lieferkettenprobleme länger als erwartet dauert, sagten Ökonomen von CIBC Capital Markets am Mittwoch in einem Kommentar. 

Ein Lichtblick für Arbeitnehmer – wenn nicht sogar für Arbeitgeber – ist, dass die Löhne angesichts des anhaltenden Arbeitskräftemangels, der eine hohe Nachfrage nach Talenten mit sich bringt, schneller steigen, während die Preise steigen. Das Wachstum der Stundenlöhne übertraf die Preissteigerungen im September um 0,2 %, so die BLS. Damit sei der sogenannte „reale Stundenlohn“ bereits den zweiten Monat in Folge gestiegen. 

Höhere Preise wirken sich nicht nur direkt auf Ihr Portemonnaie aus, sondern beeinflussen auch, ob die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve versuchen werden, die Inflation unter Kontrolle zu bringen, indem sie die monetäre Unterstützung zurücknehmen, die sie der Wirtschaft nach dem Ausbruch der Pandemie gewährt hat. Die Fed strebt langfristig eine Inflationsrate von 2 % an, und obwohl sie erklärt hat, dass sie die Inflation danach noch einige Zeit ansteigen lassen würde, werteten einige Ökonomen die Berichte vom September als Hinweis darauf, dass sich die Inflation als anhaltender erweist als der von der Fed erwartete „vorübergehende“ Anstieg, da sich die von der Pandemie betroffenen Lieferketten entwirren.

Ökonomen haben dies genau beobachtet, da sich die Maßnahmen der Fed – sei es eine frühere Zinserhöhung als erwartet oder die Rücknahme der geldpolitischen Unterstützung – auf den Aktienmarkt, die Hypothekenzinsen und das Finanzsystem im Allgemeinen auswirken könnten.

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