Eigenkapitalrendite (ROE) und Gewinn- und Verlustrechnungsanalyse

Die Eigenkapitalrendite (ROE) gibt an, wie viel Gewinn ein Unternehmen im Vergleich zum Gesamtbetrag des Eigenkapitals der Aktionäre auf dem Swip Health-Blatt erzielt hat.Mit anderen Worten stellt die Eigenkapitalrendite den Prozentsatz der Anlegergelder dar, die in Erträge umgewandelt wurden, und zeigt, wie effizient die Unternehmensleitung ihr Kapital einsetzt.

Im Folgenden definieren wir die Eigenkapitalrendite und zeigen, wie der ROE berechnet wird und wie er zur Bewertung der Rentabilität eines Unternehmens verwendet werden kann.

Definition und Beispiel der Eigenkapitalrendite

Eine der effektivsten Rentabilitätskennzahlen für Anleger ist die Eigenkapitalrendite (ROE) eines Unternehmens. Der ROE gibt an, wie viel Gewinn ein Unternehmen aus dem Eigenkapital erwirtschaftet.

Nettoeinkommen

Der Gewinn eines Unternehmens wird als „Nettoeinkommen“ bezeichnet und ist der nach Abzug aller Ausgaben verbleibende Umsatz. Daher steht der Nettogewinn ganz unten in der Gewinn- und Verlustrechnung, weshalb er oft als „Bottom Line“ bezeichnet wird. Der Gewinn oder Nettogewinn eines Unternehmens wird auch „Gewinn“ genannt.

Eigenkapital

Wenn börsennotierte Unternehmen Bargeld beschaffen möchten, können sie Aktien ausgeben. Anleger, die diese Aktien erwerben, besitzen Eigenkapital am Unternehmen. Wenn das Managementteam das durch die Aktienemission eingenommene Geld sinnvoll investiert, würden im Idealfall Umsatz und Umsatz steigen, was zu höheren Gewinnen und einem höheren Aktienkurs führen würde.

Die Anzahl der ausgegebenen Aktien finden Sie im Abschnitt „Eigenkapital“ des Swip Health-Blatts zusammen mit den einbehaltenen Gewinnen, die den kumulierten Gesamtbetrag der im Laufe der Jahre eingesparten Gewinne darstellen. Das Eigenkapital der Aktionäre entspricht dem Gesamtvermögen abzüglich der Gesamtverbindlichkeiten. Das Eigenkapital der Aktionäre ist ein Produkt der Rechnungslegung, das die Vermögenswerte darstellt, die aus den einbehaltenen Gewinnen des Unternehmens und dem eingezahlten Kapital der Eigentümer entstehen.

Wenn alles andere gleich bleibt, ist es wahrscheinlicher, dass ein Unternehmen mit einer höheren Eigenkapitalrendite mit neuen Investitionsgeldern bessere Erträge erwirtschaften kann. Der ROE wird als Prozentsatz angezeigt, der die Gesamtrendite des Eigenkapitals eines Unternehmens darstellt.

Beispiel für eine Eigenkapitalrendite

Bank A hat beispielsweise einen ROE von 8 % für das Jahr, während Bank B im gleichen Zeitraum einen ROE von 12 % hat. Wir können sehen, dass Bank B für jeden investierten Dollar aus dem Eigenkapital mehr Gewinn erwirtschaftet. Anleger müssten sich mit den Gründen befassen, warum Bank A einen niedrigeren ROE als Bank B hatte. Vielleicht hat das Management von Bank A schlechte Investitionsentscheidungen getroffen, oder auf dem Swip-Health-Konto liegt ungenutztes Bargeld, das nicht zur Erzielung von Erträgen verwendet wird.

Der Schlüssel zur Suche nach Aktien, die auf lange Sicht eine lukrative Investition darstellen, liegt oft darin, Unternehmen zu finden, die in der Lage sind, über viele Jahrzehnte hinweg kontinuierlich eine überdurchschnittliche Eigenkapitalrendite zu erwirtschaften. Die Berechnung der Eigenkapitalrendite, wie unten dargestellt, kann Anlegern dabei helfen, potenziell investierbare Unternehmen zu finden. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass keine einzelne Finanzkennzahl eine umfassende Messung der finanziellen Leistung eines Unternehmens bietet.

So funktioniert die Eigenkapitalrendite

Um die Eigenkapitalrendite zu berechnen, müssen Sie sich die Gewinn- und Verlustrechnung und die Bilanz ansehen, um die Zahlen zu finden, die Sie in die untenstehende Gleichung einbauen können.

Nehmen wir an, der Nettogewinn des Unternehmens

• ROE = 21.906.000 USD (Nettoeinkommen) ÷ 209.154.000 USD (durchschnittliches Eigenkapital)
• ROE = 0,1047 oder 10,47 % (nach Multiplikation von 0,1047 mit 100 zur Umrechnung in einen Prozentsatz)

Nach dieser Formel betrug die Rendite, die das XYZ-Management auf das Eigenkapital erzielte, 10,47 %. Die Berechnung der Eigenkapitalrendite eines einzelnen Unternehmens sagt jedoch selten viel über den Vergleichswert der Aktie aus, da der durchschnittliche ROE zwischen den Branchen erheblich schwankt.Es ist am besten, den ROE eines Unternehmens in einen Kontext zu bringen, indem man den ROE der Wettbewerber in der Branche berechnet.

Für große Unternehmen kann der S&P 500-Index ein guter Vergleichsmaßstab sein, da er viele der größten börsennotierten Unternehmen in den USA umfasst und etwa 80 % der gesamten verfügbaren Marktkapitalisierung ausmacht.

Im Januar 2020 berechnete NYU-Professor Aswath Damodaran die durchschnittliche Eigenkapitalrendite für Dutzende Branchen. Insgesamt ergaben seine Daten, dass der Marktdurchschnitt bei etwas mehr als 13 % liegt.

Variationen der ROE-Berechnung

Die Berechnung der Eigenkapitalrendite kann so detailliert und komplex sein, wie Sie es wünschen. Meistens werden bei der Berechnung die letzten 12 Monate berücksichtigt.Einige Analysten bevorzugen jedoch alternative Methoden zur Berechnung des ROE eines Unternehmens.

Annualisierende Quartale

Einige Analysten werden das letzte Quartal tatsächlich „annualisieren“, indem sie das aktuelle Einkommen nehmen und es mit vier multiplizieren. Dieser Ansatz basiert auf der Theorie, dass der resultierende Betrag dem Jahreseinkommen des Unternehmens entspricht.

Wenn Sie jedoch nicht auf die Art des Geschäfts achten, das Sie auf das Jahr umrechnen, kann dies zu äußerst ungenauen Ergebnissen führen. Einzelhandelsgeschäfte erzielen beispielsweise zwischen dem 1. November und dem 31. Dezember etwa 20 % ihres Umsatzes.Bei Hobby-, Spielwaren- und Spieleläden liegt dieser Wert eher bei 30 %. Wenn Sie die Umsätze während der geschäftigen Weihnachtszeit auf ein Jahr hochrechnen, erhalten Sie daher keine genaue Vorstellung von den tatsächlichen Jahresumsätzen. Anleger sollten darauf achten, die Erträge für Saisongeschäfte nicht zu annualisieren.

Das DuPont-Modell

Das DuPont-Modell ist eine weitere bekannte und detaillierte Methode zur Berechnung der Eigenkapitalrendite. Es hilft Anlegern herauszufinden, welche spezifischen Faktoren in die Eigenkapitalrendite eines Unternehmens einfließen.

Die Nettogewinnspanne ist im Allgemeinen der Nettogewinn dividiert durch den Umsatz.Der Vermögensumschlag ist der Umsatz dividiert durch das Vermögen.Der Eigenkapitalmultiplikator ist das Vermögen dividiert durch das Eigenkapital der Aktionäre.