Dollar-Rückgang vs. Dollar-Zusammenbruch

Der US-Dollar verliert an Wert, wenn der Wert des Dollars im Vergleich zu anderen Währungen auf dem Devisenmarkt niedriger ist. Dies äußert sich in einem Rückgang des Dollar-Index. Im Allgemeinen bedeutet dies, dass mit einer Fremdwährung wie dem Euro eine immer größere Menge Dollar gekauft werden kann.

Ein fallender Dollar kann auch einen Wertverlust von US-Staatsanleihen bedeuten, was die Renditen und Zinssätze der Staatsanleihen in die Höhe treibt. Die Renditen von Staatsanleihen sind der Haupttreiber der Hypothekenzinsen. Dies kann bedeuten, dass auch ausländische Zentralbanken und Staatsfonds weniger Dollar halten. Dies senkt die Nachfrage nach Dollar.

Wirtschaftliche Auswirkungen eines fallenden Dollars

Ein schwächerer Dollar kauft weniger ausländische Waren. Dadurch steigen die Importpreise, was zur Inflation beiträgt. Wenn der Dollar schwächer wird, verkaufen Anleger der Benchmark-10-jährigen Staatsanleihen und anderer Anleihen ihre auf Dollar lautenden Bestände.

Verträge über Öl und andere Rohstoffe lauten üblicherweise auf Dollar. Infolgedessen gab es in der Vergangenheit eine umgekehrte Beziehung zwischen dem Wert des Dollars und den Rohstoffpreisen. Wenn der Wert des Dollars sinkt, müssen im Wesentlichen die auf Dollar lautenden Preise dieser Waren steigen, um ihren unveränderten inneren Wert widerzuspiegeln.

Positiv zu vermerken ist, dass ein schwächerer Dollar den US-Exporteuren hilft. Ihre Waren werden internationalen Käufern billiger erscheinen. Dies kurbelt das Wirtschaftswachstum der Vereinigten Staaten an, was ausländische Investoren zu US-Aktien lockt. Wenn jedoch genügend Anleger den Dollar verlassen und sich anderen Währungen zuwenden, könnte dies zu einem Zusammenbruch des Dollars führen. Dies ist weitgehend eine theoretische Überlegung. Die Wahrscheinlichkeit dieser Entwicklung ist äußerst gering, wie im Schlussabschnitt dieses Artikels erläutert wird.

Mögliche Ursachen für den Dollar-Rückgang

Im Jahr 2010 verpflichtete der „Foreign Account Tax Compliance Act“ ausländische Banken und andere Finanzinstitute dazu, Informationen über Einkünfte und Vermögenswerte von US-Kunden offenzulegen.Ihr Ziel ist es, wohlhabende US-Steuerzahler auszumerzen, die absichtlich Geld im Ausland verstecken.

Ein weiteres Ziel des Gesetzes besteht darin, ausländische Banken davon abzuhalten, Steuerhinterziehung als profitable Geschäftstätigkeit zu nutzen. Viele Menschen befürchteten, dass ausländische Banken US-Kunden ablehnen würden, um die Einhaltung des Gesetzes zu umgehen, und diese Banken dadurch von auf Dollar lautenden Vermögenswerten abhalten würden, was zu einem Wertverlust des Dollars führen könnte.

Am 16. Oktober 2013 erlaubte China britischen Investoren, 13,1 Milliarden US-Dollar in seine streng eingeschränkten Kapitalmärkte zu investieren. Damit wurde London zum ersten Handelszentrum für den Yuan außerhalb Asiens. Auf diese Weise versucht China, die Zentralbanken dazu zu bewegen, ihre Bestände am chinesischen Yuan zu erhöhen. Es ist die größte potenzielle Bedrohung für den Wert des Dollars. China möchte, dass der Yuan den Dollar als Reservewährung der Welt ersetzt. Sollte das passieren, würde der Dollar an Wert verlieren.

Seitdem wertet China den Yuan gegenüber dem Dollar ab. Sie tun dies, weil ihre Führer befürchten, dass Chinas Wirtschaft zu langsam wächst. Das Abwertungsziel wird größtenteils durch den kontinuierlichen Kauf von US-Dollar durch die chinesische Zentralbank erreicht. Es ist klar, dass Chinas Maßnahmen einen erheblichen Einfluss auf den Wert des Dollars haben.

Jüngste Wertverluste des Dollars

Der Dollar verlor zwischen 2002 und 2008 um 40 %. Dies war zum Teil auf das damalige Leistungsbilanzdefizit der USA in Höhe von 702 Milliarden US-Dollar zurückzuführen. Über die Hälfte des Leistungsbilanzdefizits ist dem Ausland und Hedgefonds geschuldet.

Der Dollar erstarkte während der Rezession, da Anleger im Vergleich zu anderen Währungen einen sicheren Hafen suchten. Im März 2009 setzte der Dollar aufgrund der US-Schulden seinen Rückgang fort.Gläubigerländer wie China und Japan befürchteten, dass die US-Regierung den Wert eines Dollars nicht unterstützen würde.

Warum nicht? Ein schwächerer Dollar bedeutet, dass die Rückzahlung des Defizits den Staat nicht so viel kosten wird. Gläubiger haben im Laufe der Zeit ihre Vermögenswerte in andere Währungen umgetauscht, um ihre Verluste einzudämmen. Viele befürchten, dass dies zu einem Ansturm auf den Dollar führen könnte. Das würde den Wert Ihrer US-Investitionen schnell schmälern und die Inflation ankurbeln.

7 Schritte, die Sie vor einem fallenden Dollar schützen

Sie können sieben Schritte unternehmen, um sich vor Inflation und einem Dollar-Verfall zu schützen:

1. Steigern Sie Ihre Verdienstmöglichkeiten durch Aus- und Weiterbildung. Wenn Sie jedes Jahr mehr verdienen, können Sie einen Dollar-Rückgang übertreffen.
2. Investieren Sie einen Teil Ihres Portfolios an der Börse. Auch wenn es riskant ist, übertreffen die risikobereinigten Renditen oft die Inflation.
3. Kaufen Sie Treasury Inflated Protected Securities und Serie-I-Anleihen vom US-Finanzministerium. Dies sind zwei sinnvolle Möglichkeiten, sich vor Inflation zu schützen.
4. Kaufen Sie Euro, Yen oder andere Währungen, deren Wert steigen wird, wenn der Dollar seine Macht verliert. Sie können sie entweder direkt bei einer Bank kaufen oder einen börsengehandelten Fonds kaufen, der ihren Wert nachbildet.
5. Kaufen Sie Gold, Edelmetalle und Anteile an Goldminenunternehmen. Wenn der Dollar schneller fällt und eine Hyperinflation auslöst, würden Sie davon profitieren.
6. Wenn Sie sich darüber Sorgen machen, dann machen Sie diesen sechsten Schritt. Halten Sie Ihr Vermögen liquide, damit Sie bei Bedarf kaufen und verkaufen können. In diesem Szenario sollten Sie so wenig wie möglich an Immobilien, Goldbarren oder anderen schwer verkäuflichen Gütern besitzen. Stellen Sie sicher, dass Sie über Fähigkeiten verfügen, die überall benötigt werden, z. B. beim Kochen, in der Landwirtschaft oder beim Reparieren. Besorgen Sie sich einen Reisepass, falls Sie in ein anderes Land umziehen müssen.
7. Stellen Sie sicher, dass Sie über ein gut diversifiziertes Portfolio verfügen. Passen Sie Ihre Vermögensallokation neu an, wenn es so aussieht, als würde sich der Konjunkturzyklus ändern. Das erkennen Sie daran, dass Sie wichtige Wirtschaftsfrühindikatoren verfolgen.

Warum manche sagen, der Dollar könnte zusammenbrechen

Manche sagen, der Euro könnte den Dollar als internationale Währung ersetzen. Sie verweisen auf den Anstieg der Euro, die in den ausländischen Staatsreserven gehalten werden. Zwischen dem ersten Quartal 2008 und dem vierten Quartal 2021 haben sich die Euro-Bestände von 1,16 Billionen US-Dollar auf 2,49 Billionen US-Dollar mehr als verdoppelt.

Aber die Fakten stützen diese Theorie nicht. Gleichzeitig verdreifachten sich die US-Dollar-Bestände nahezu, von 2,7 Billionen US-Dollar auf 7,1 Billionen US-Dollar. Die Dollarbestände machen 58 % der gesamten messbaren Reserven in Höhe von 12 Billionen US-Dollar aus. Das ist nur geringfügig weniger als die 62,94 % im ersten Quartal 2008. Der Internationale Währungsfonds stellt in der COFER-Tabelle Einzelheiten zu den Devisenreserven für jedes Quartal bereit.

China ist der zweitgrößte ausländische Investor in Dollar. Im März 2022 hielt das Unternehmen US-Staatsanleihen im Wert von 1,04 Billionen US-Dollar. China deutet regelmäßig an, dass es seine Bestände reduzieren wird, wenn die USA ihre Schulden nicht reduzieren. Stattdessen nehmen die Bestände weiter zu.

Japan ist mit einem Anlagevermögen von 1,23 Billionen US-Dollar der größte Investor.Es kauft Staatsanleihen, um den Wert des Yen niedrig zu halten und so billiger exportieren zu können. Seine Schulden betragen 193 % seines Bruttoinlandsprodukts.

Warum der Dollar nicht zusammenbrechen wird

Viele sagen, dass der Dollar aus vier Gründen nicht zusammenbrechen wird. Erstens wird es von der US-Regierung unterstützt. Das macht es zur führenden globalen Währung. Zweitens ist es das universelle Tauschmittel. Das ist seinen hochentwickelten Finanzmärkten zu verdanken. Der dritte Grund ist, dass die meisten internationalen Verträge in Dollar abgerechnet werden.

Der vierte Grund ist wahrscheinlich der wichtigste. Die Vereinigten Staaten sind der beste Kunde der Welt. Für viele Länder ist es der größte Exportmarkt. Die meisten dieser Länder haben den Dollar als eigene Währung eingeführt. Andere koppeln ihre eigene Währung an den Dollar. Dadurch besteht für sie kein Anreiz, auf eine andere Währung umzusteigen.

Viele im Kongress wollen, dass der Dollar fällt, weil sie glauben, dass dies der US-Wirtschaft helfen wird. Ein schwacher Dollar senkt den Preis der US-Exporte im Vergleich zu ausländischen Waren. Seine Produkte werden wettbewerbsfähiger. Tatsächlich trug der Rückgang des Dollars dazu bei, das US-Handelsdefizit im Jahr 2012 zu verbessern.

Das Fazit

Obwohl der Dollar in den letzten zehn Jahren dramatisch an Wert verloren hat, bestand nie die Gefahr eines Zusammenbruchs. Es ist nicht im besten Interesse der meisten Länder, dies zuzulassen. Ein Zusammenbruch würde den Wert ihrer Dollarbestände vernichten.

Unabhängig von der voraussichtlichen Entwicklung des Dollars sind sich die meisten Experten einig, dass die beste Absicherung gegen Risiken darin besteht, ein gut diversifiziertes Anlageportfolio zu unterhalten. Fragen Sie Ihren Finanzplaner nach der Einbeziehung ausländischer Mittel. Diese lauten auf Fremdwährungen, die steigen, wenn der Dollar fällt. Konzentrieren Sie sich auf Volkswirtschaften mit starken Inlandsmärkten. Erkundigen Sie sich auch nach Rohstofffonds wie Gold, Silber und Öl, die tendenziell steigen, wenn der Dollar fällt.

Häufig gestellte Fragen