Die Hauptunterschiede zwischen Deflation und Desinflation

Während die beiden Begriffe sehr ähnlich klingen, beziehen sich Deflation und Desinflation auf zwei sehr unterschiedliche Bedingungen in Bezug auf die Richtung und Veränderung des allgemeinen Preisniveaus in der US-Wirtschaft. Unter Deflation versteht man sinkende Preise; oder mit anderen Worten, das Gegenteil vonInInflation (steigende Preise).

Desinflation bezieht sich nicht auf die Richtung der Preise (wie es bei Inflation und Deflation der Fall ist). Es bezieht sich auf die Änderungsrate: Es handelt sich um eine Verlangsamung der Inflationsrate. Deflation wäre beispielsweise eine Inflationsrate von -1 Prozent, während Disinflation eine Änderung der Inflationsrate von 3 Prozent in einem Jahr auf 2 Prozent im nächsten wäre.

Desinflation

Desinflation ist eine weitaus häufigere Erkrankung als Deflation, und auch wenn sie bedeutet, dass sich die Inflation verlangsamt, bleibt die Inflationsrate immer noch positiv. Während eine niedrigere Inflationsrate auf den ersten Blick positiv zu sein scheint – und das ist in der Regel für diejenigen, die Anleihen besitzen, tatsächlich der Fall, da sie ihre realen (nach der Inflation) Renditen erhöht –, trifft dies möglicherweise nicht immer zu.

In vielen Fällen bedeutet eine sinkende Inflationsrate ein sich verlangsamendes Wachstum und eine höhere Arbeitslosigkeit. Ein gewisses Maß an Inflation ist eine positive Entwicklung, die darauf hinweist, dass die Wirtschaft einigermaßen gesund ist.

Wenn die Inflation jedoch zu schnell zu steigen beginnt, verringert sich der Wert von Bargeld im Vergleich zu Waren und Dienstleistungen, was die Menschen dazu zwingt, Geld auszugeben statt zu sparen. Die erhöhten Ausgaben führen zu mehr Inflation, was letztendlich dazu führen kannHyperinflation– ein äußerst widriger Zustand, der oft mit sozialen Unruhen einhergeht. In einem der extremsten Fälle wird allgemein davon ausgegangen, dass die Hyperinflation der deutschen Wirtschaft nach dem Ersten Weltkrieg ein Faktor war, der die letztendliche Machtergreifung der Nazis befeuerte.

Deflation

Wenn die Inflationsrate unter Null fällt, spricht man von einer Deflation der Wirtschaft. Auch dies mag auf den ersten Blick positiv erscheinen: Wenn ein Einkaufswagen voller Lebensmittel heute 150 US-Dollar kostet, was ist dann falsch daran, dass er morgen 140 US-Dollar kostet? Das Problem besteht darin, dass die Preise für Waren und Dienstleistungen sinkenvonFaltung, der relative Wert von BargeldInFalten.

Dies führt dazu, dass Verbraucher das Ausgeben von Geld zurückhalten, was den Unternehmen Schwierigkeiten bereitet und in vielerlei Hinsicht zu einer weiteren Schwächung der Wirtschaft führt. Es kann eine „deflationäre Spirale“ auslösen, einen sich selbst verstärkenden Kreislauf, in dem sinkender Konsum zu geringeren Investitionen in Produktionsanlagen führt, was wiederum zu höherer Arbeitslosigkeit und einem anhaltenden Rückgang des Konsums führt.

Eines der dramatischsten Beispiele dieses Teufelskreises ereignete sich während der Weltwirtschaftskrise, die an ihrem Tiefpunkt durch eine zweistellige Deflation gekennzeichnet war. In jüngerer Zeit hatte Japan nach dem Platzen der Immobilienblase im Jahr 1990 mit einer Deflation zu kämpfen.

Das Land war nicht in der Lage, normalisierte Inflationsbedingungen wiederherzustellen, was 2013 zur Geburt der „Abenomics“ oder der vom japanischen Premierminister Shinzo Abe in die Tat umgesetzten Politik massiver Konjunkturprogramme und Gelddrucken führte.

Desinflation, Deflation und die Finanzmärkte

Die Desinflation ist nicht unbedingt negativ für die Finanzmärkte. Aktien können und tun dies oft auch, wenn die Inflationsrate sinkt. Anleihen dürften in einem disinflationären Szenario überdurchschnittliche Renditen liefern, da die Zentralbanken dadurch weniger wahrscheinlich die Zinssätze erhöhen und eher senken.

Bedenken Sie, dass die Desinflation positiv ist, wenn die Inflation hoch ist. Je näher die Inflationsrate jedoch bei Null liegt, desto unangenehmer werden die Märkte mit einer Desinflation, da sie sich der Möglichkeit einer Deflation nähert.

Der Grund für diesen Unterschied liegt darin, dass Deflation ein äußerst destruktiver Zustand für die Wirtschaft und die Finanzmärkte ist. In Zeiten der Deflation dürften sich die Aktienkurse schlecht entwickeln. Es ist nicht unbedingt eine direkte Folge der Inflation allein; Es kann auch auf andere Trends zurückzuführen sein, die typischerweise mit einer Deflation einhergehen (z. B. eine schwere Rezession, soziale Unruhen usw.).

Andererseits schneiden Anleihen in Deflationsphasen aus verschiedenen Gründen tendenziell gut ab: Langsames Wachstum führt zu geringeren Erwartungen an die künftige Inflation, einer günstigen Zentralbankpolitik und einer „Flucht in Qualität“ in sicherere Anlagen. Darüber hinaus bedeutet Deflation, dass Kreditgeber (d. h. Anleihekäufer) Kreditnehmer (d. h. Anleiheemittenten) in Bargeld zurückzahlen können, das während der Laufzeit der Anleihe an Wert verloren hat.

Das Fazit

Desinflation und Deflation sind zwei sehr unterschiedliche Dinge. Während die Desinflation nicht unbedingt destruktiv ist, solange die absolute Inflationsrate positiv bleibt, ist es bei der Deflation der Fall. Denken Sie unbedingt an diesen Unterschied, wenn Sie die beiden Begriffe hören, die in den Finanzmedien verwendet werden.