Futures-Optionen können eine risikoarme Möglichkeit sein, sich den Terminmärkten zu nähern. Viele neue Händler beginnen mit dem Handel von Futures-Optionen anstelle von reinen Futures-Kontrakten. Beim Kauf von Optionen besteht im Vergleich zu Terminkontrakten ein geringeres Risiko und eine geringere Volatilität. Viele professionelle Händler handeln nur mit Optionen. Bevor Sie mit Futures-Optionen handeln können, ist es wichtig, die Grundlagen zu verstehen.
Inhaltsverzeichnis
Futures-Optionen
Eine Option ist das Recht, nicht die Verpflichtung, einen Terminkontrakt zu einem festgelegten Ausübungspreis für einen bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Durch den Kauf von Optionen kann ein Händler auf Preisänderungen eines Terminkontrakts spekulieren. Dies geschieht durch den Kauf von Call- oder Put-Optionen.
Der Kauf einer Call-Option ist eine Long-Position, eine Wette darauf, dass der zugrunde liegende Futures-Preis steigt. Wenn man beispielsweise erwartet, dass die Mais-Futures steigen, könnte man eine Mais-Call-Option kaufen. Der Kauf einer Put-Option ist eine Short-Position, eine Wette darauf, dass der zugrunde liegende Futures-Preis sinkt. Wenn man beispielsweise davon ausgeht, dass die Sojabohnen-Futures sinken, könnte man eine Sojabohnen-Put-Option kaufen.
Schlüsselbegriffe
Prämie:Der Preis, den der Käufer für eine Option zahlt und den der Verkäufer erhält, ist die Prämie. Optionen sind Preisversicherungen. Je geringer die Wahrscheinlichkeit ist, dass eine Option zum Ausübungspreis wechselt, desto günstiger auf absoluter Basis und je höher die Wahrscheinlichkeit, dass eine Option zum Ausübungspreis wechselt, desto teurer werden diese derivativen Instrumente.
Vertragsmonate (Zeit):Alle Optionen haben ein Ablaufdatum; Sie sind nur für einen bestimmten Zeitraum gültig. Optionen verschwenden Vermögenswerte; sie halten nicht ewig. Beispielsweise läuft ein Maisanruf im Dezember Ende November ab. Als Vermögenswerte mit begrenztem Zeithorizont müssen Optionspositionen berücksichtigt werden. Je länger die Laufzeit einer Option ist, desto teurer wird sie. Der Laufzeitanteil der Prämie einer Option ist ihr Zeitwert.
Ausübungspreis:Dies ist der Preis, zu dem Sie den zugrunde liegenden Terminkontrakt kaufen oder verkaufen könnten.Der Ausübungspreis ist der Versicherungspreis. Stellen Sie sich das so vor: Die Differenz zwischen einem aktuellen Marktpreis und dem Ausübungspreis ähnelt dem Selbstbehalt bei anderen Versicherungsformen. Ein Mais-Call über 3,50 $ im Dezember ermöglicht es Ihnen beispielsweise, jederzeit vor Ablauf der Option einen Dezember-Futures-Kontrakt zu 3,50 $ zu kaufen. Die meisten Händler wandeln Optionen nicht in Futures-Positionen um; Sie schließen die Optionsposition vor Ablauf.
Kauf einer Option
Wenn man davon ausgeht, dass der Preis für Gold-Futures in den nächsten drei bis sechs Monaten steigen wird, würde man wahrscheinlich eine Call-Option kaufen.
Kauf, 1. Dezember 1.400 $ Gold-Call zu 15 $:
- 1:Anzahl der gekauften Optionskontrakte (entspricht 1 Gold-Futures-Kontrakt über 100 Unzen)
- Dezember:Monat des Optionsvertrags
- 1.400 $: Ausübungspreis
- Gold:Zugrunde liegender Terminkontrakt
- Anruf:Art der Option
- 15 $:Prämie (1.500 $ ist der Preis für den Kauf dieser Option oder 100 Unzen Gold x 15 $ = 1.500 $)
Der Kauf einer Option ist gleichbedeutend mit dem Abschluss einer Versicherung, die den Preis eines Vermögenswerts erhöht. Der Kauf einer Put-Option ist gleichbedeutend mit dem Abschluss einer Versicherung, dass der Preis eines Vermögenswerts sinkt. Käufer von Optionen sind Käufer von Versicherungen.
Wenn Sie eine Option kaufen, ist das Risiko auf die von Ihnen gezahlte Prämie begrenzt. Der Verkauf einer Option ist gleichbedeutend damit, als Versicherungsgesellschaft aufzutreten. Wenn Sie eine Option verkaufen, können Sie lediglich die Prämie verdienen, die Sie ursprünglich erhalten. Das Verlustpotenzial ist unbegrenzt. Die beste Absicherung für eine Option ist eine andere Option auf denselben Vermögenswert, da sich Optionen im Laufe der Zeit ähnlich verhalten.
Die Bedeutung der Volatilität
Der wichtigste Bestimmungsfaktor für Optionsprämien ist die „implizite Volatilität“ oder die Marktwahrnehmung der zukünftigen Varianz des Basiswerts. Die historische Volatilität hingegen ist die tatsächliche historische Varianz des Basiswerts in der Vergangenheit.
Häufig gestellte Fragen (FAQs)
Wie handelt man mit Futures-Optionen?
Um Futures oder Optionen auf Futures zu handeln, benötigen Sie über ein Brokerage-Konto Zugang zum Futures-Markt. Nicht alle Börsenmakler bieten Zugang zum Terminmarkt. Sie müssen daher sicherstellen, dass Sie ein Konto bei einem Unternehmen eröffnen, das Ihren Anforderungen entspricht. Bei Futures-Konten können auch höhere Zugangsbarrieren bestehen, beispielsweise höhere Kapitalanforderungen.
Was sind Aktien-Futures?
„Aktien-Futures“ beziehen sich auf Futures, die Aktienindizes nachbilden. Beispielsweise bilden „ES“-Futures-Kontrakte den S&P 500 nach. „YM“-Kontrakte bilden den Dow Jones Industrial Average nach. Neben Aktienindizes können Händler auch Terminkontrakte nutzen, um auf Zinssätze, Rohstoffe, Währungen und sogar Wetterereignisse zu spekulieren.
Wie sichert man Futures-Positionen mit Optionen ab?
Bei der Absicherung handelt es sich um eine Strategie, bei der Sie eine kleine Position im Gegenzug zu einer größeren Position einnehmen, die Sie halten. Die Idee ist, dass Sie die kleine Position nutzen, um Ihre größere Position zu schützen. Entweder macht Ihre kleine Position Gewinne – wodurch ein Teil des Verlusts Ihrer größeren Position ausgeglichen wird – oder Ihre kleine Position verliert an Wert, während Ihre größere Position weiterhin Gewinne erzielt.
Für diesen Zweck eignen sich Optionen gut, da sie es Ihnen ermöglichen, spezifische Meinungen darüber zu äußern, wohin der Preis gehen wird und wie schnell er dorthin gehen wird. Wenn Sie beispielsweise ES-Kontrakte besitzen, die in sechs Monaten auslaufen, Sie aber glauben, dass ES im Laufe des nächsten Monats an Wert verlieren wird, können Sie einen Put kaufen oder einen Call verkaufen, um einen gewissen Schutz vor Abwärtsrisiken zu bieten, ohne Ihre anfängliche ES-Position anzutasten.
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