Sollte die Federal Reserve beschließen, später in diesem Jahr einen Teil ihrer Unterstützung für die Wirtschaft zurückzuziehen, wie sie zuvor angekündigt hatte, würden höhere Zinssätze nicht unbedingt bald folgen, sagte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, am Freitag auf dem jährlichen Wirtschaftssymposium der Zentralbank.
Wichtige Erkenntnisse
- Während die Inflation das Ziel der Federal Reserve, erhebliche Fortschritte zu erzielen, erfüllt hat, ist der Arbeitsmarkt noch nicht so weit, sagte Fed-Chef Jerome Powell am Freitag.
- Wenn sich die Erholung wie erwartet fortsetze, werde der Arbeitsmarkt wahrscheinlich bald sein Ziel erreichen und die Fed könne damit beginnen, ihre Unterstützung für die Wirtschaft zu lockern, indem sie ihre Wertpapierkäufe bis zum Jahresende drosselt, sagte er.
- Eine Entscheidung, die Wertpapierkäufe zurückzufahren, würde nicht unbedingt einen Zeitplan für die Anhebung der Leitzinsen auslösen, fügte Powell hinzu.
In seinen virtuell gehaltenen Bemerkungen bekräftigte Powell, dass die Fed weiterhin entschlossen sei, die Wirtschaft „so lange wie nötig zu unterstützen, um eine vollständige Erholung zu erreichen“, nachdem COVID-19-bedingte Lockdowns die Wirtschaft letztes Jahr in eine Rezession gestürzt hatten. Er räumte aber auch ein, dass „das Tempo der Erholung die Erwartungen übertroffen hat“, da die Wirtschaft nun den Test der Fed erfüllt, nämlich „erhebliche weitere Fortschritte“ in Richtung ihres durchschnittlichen Inflationsziels von 2 % auf lange Sicht und „klare Fortschritte“ in Richtung maximaler Beschäftigung.
Als die Pandemie letztes Jahr ausbrach, ergriff die Zentralbank aggressive Maßnahmen, um sicherzustellen, dass weiterhin Geld durch die Wirtschaft floss, indem sie die Zinssätze auf nahezu Null senkte und ein massives Anleihekaufprogramm startete. Jetzt, da sich die Inflation aufgrund der wirtschaftlichen Erholung beschleunigt und in den kommenden Monaten weitere Fortschritte auf dem Arbeitsmarkt erwartet werden, sagte Powell, dass die Fed möglicherweise damit beginnen werde, die Unterstützung etwas zurückzunehmen, indem sie ihre Anleihekäufe später in diesem Jahr drosselt. Die Inflation, gemessen an den persönlichen Konsumausgaben im Juli über 12 Monate, stieg um 4,2 % (und 3,6 % ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten). Das liegt über dem 2-Prozent-Ziel der Fed, wird von Powell jedoch immer noch als weitgehend vorübergehend und daher nicht besorgniserregend angesehen.
Bei der letzten geldpolitischen Sitzung der Fed im Juli erinnerte sich Powell am Freitag: „Ich war wie die meisten Teilnehmer der Ansicht, dass es angebracht sein könnte, das Tempo der Wertpapierkäufe in diesem Jahr zu reduzieren, wenn sich die Wirtschaft im Großen und Ganzen wie erwartet entwickelt. Der dazwischenliegende Monat hat weitere Fortschritte in Form eines starken Beschäftigungsberichts für Juli, aber auch die weitere Ausbreitung der Delta-Variante gebracht. Wir werden eingehende Daten und die sich entwickelnden Risiken sorgfältig bewerten.“
„Strenger Test“ für Tarife
Powell stellte jedoch schnell fest, dass die Reduzierung der Wertpapierkäufe keinen Zeitplan für die Anhebung der Leitzinsen darstellt. Für Zinserhöhungen „haben wir einen anderen und wesentlich strengeren Test formuliert“, sagte er.
Es wird erwartet, dass die Zinsen auf ihrem derzeit niedrigen Niveau bleiben, „bis die Wirtschaft Bedingungen erreicht, die einer Höchstbeschäftigung entsprechen, und die Inflation 2 % erreicht hat und auf dem Weg ist, für einige Zeit moderat über 2 % zu steigen“, sagte Powell. „Wir müssen noch viel zurücklegen, um die maximale Beschäftigung zu erreichen.“
In den vierteljährlichen Prognosen der Fed-Mitglieder vom Juni deutete die mittlere Prognose darauf hin, dass eine Zinserhöhung erst im Jahr 2023 erfolgen würde. Die nächste Sitzung der Fed findet am 21. und 22. September statt und beinhaltet die Veröffentlichung ihrer aktualisierten vierteljährlichen Prognosen.
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