Arten von Derivaten in Exchange Traded Funds (ETFs)

Bestimmte Arten von börsengehandelten Fonds (ETFs), darunter Rohstoff-ETFs, gehebelte ETFs und inverse ETFs, verwenden Derivate anstelle anderer Arten von Vermögenswerten, um die Wertentwicklung ihrer Benchmarks zu verfolgen. Und viele ETFs nutzen eine Kombination aus Derivaten und Vermögenswerten wie Aktien. (Derivate sind Finanzinstrumente, deren Preis durch den Preis eines Basiswerts bestimmt wird.)

Die häufigsten Derivate bei börsengehandelten Fonds sind Futures, die besonders häufig bei Rohstoff-ETFs eingesetzt werden, sodass keine physischen Rohstoffe in Besitz genommen und gelagert werden müssen. ETFs nutzen aber auch Forwards, Swaps und Optionen (Calls und Puts).

Terminkontrakte

Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer, einen bestimmten Vermögenswert an einem von den an der Transaktion Beteiligten im Voraus festgelegten Datum zu handeln. Der Vertrag umfasst eine Beschreibung des Vermögenswerts, den Preis und das Lieferdatum.

Futures werden öffentlich an Börsen gehandelt und unterliegen daher in den USA einer strengen Regulierung durch die Commodity Futures Trading Commission.Da sie reguliert sind, besteht auch kein Risiko, dass eine der Parteien ihren Verpflichtungen nicht nachkommt.

Futures sind eine sehr liquide Art von Derivaten, was bedeutet, dass sie leicht gekauft und verkauft werden können und Anleger im Allgemeinen schnell in Futures-Positionen ein- und aussteigen können.

Forward-Kontrakte

Ein Terminkontrakt ähnelt einem Terminkontrakt, wird jedoch nicht öffentlich an einer Börse gehandelt. Forwards sind private Vereinbarungen zwischen einem Käufer und einem Verkäufer. Und da Termingeschäfte privat gehandelt werden, unterliegen sie in der Regel auch keiner Regulierung, sodass das Risiko besteht, dass eine der Vertragsparteien ausfällt.

Ein großer Vorteil von Forwards gegenüber Futures besteht darin, dass sie genau an die Bedürfnisse von Käufer und Verkäufer angepasst werden können, während Futures standardisiert sind und beispielsweise den Austausch von genau 5.000 Scheffel Mais beinhalten.

Tauschverträge

Ein Swap ist ein Vertrag zwischen einem Käufer und einem Verkäufer über den Austausch mehrerer Cashflows zu vorher festgelegten zukünftigen Terminen. Der Wert dieser Cashflows wird durch eine dynamische Kennzahl wie einen Zinssatz bestimmt, wobei eine Partei an jedem Datum einen festgelegten Betrag erhält und die andere einen Betrag, der je nach Referenzzinssatz variiert.

Optionsverträge

Es gibt zwei Arten von Optionen: Calls und Puts. Eine Call-Option verleiht das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen bestimmten Vermögenswert an oder vor einem Ablaufdatum zu einem bestimmten Preis zu kaufen.Beispielsweise kann der Käufer des Calls möglicherweise am oder vor dem Ablaufdatum des Kontrakts 100 Aktien der XYZ Corp. zu einem Preis von 25 $ pro Aktie vom Verkäufer des Calls kaufen. Wenn der Aktienkurs über 25 $ steigt, möchte der Käufer seine Call-Option ausüben und die Aktien kaufen. Wenn der Aktienkurs auf 10 US-Dollar fällt, würde der Käufer von seinem Recht darauf keinen Gebrauch machen, da er die Aktien auf dem freien Markt für weniger Geld kaufen könnte.

Eine Put-Option ist das Gegenteil der Call-Option. In diesem Fall hat der Käufer des Puts das Recht, 100 Aktien von XYZ zu je 25 $ zu verkaufen. Wenn der Aktienkurs auf 10 US-Dollar fällt, würde der Käufer des Puts seine Option ausüben, jede der 100 Aktien für 15 US-Dollar mehr als ihren aktuellen Wert an den Verkäufer des Puts zu verkaufen. Wenn der Aktienkurs über 25 $ steigt, möchte der Käufer die Aktie nicht für weniger an den Verkäufer des Puts verkaufen, als er auf dem freien Markt erhalten könnte, sodass der Käufer den Put wertlos verfallen lassen würde.