Arten von Aktiengeschäften

Markt

Die einfachste und gebräuchlichste Art des Aktienhandels erfolgt mit einer Market Order. Marktaufträge zeigen an, dass Sie bereit sind, den Preis zu akzeptieren, der Ihnen bei der Ausführung Ihres Auftrags angeboten wird.

Stellen Sie sich vor, Sie möchten 100 Apple-Aktien kaufen. Wenn die Aktie zum Zeitpunkt Ihrer Marktorder bei 181 US-Dollar gehandelt wird, sollten Sie sich nicht wundern, wenn der von Ihnen gezahlte Preis etwas darüber oder darunter liegt, vielleicht 181,50 US-Dollar oder 180,60 US-Dollar.

Limit

Mit einer Limit-Order können Sie entweder den Höchstpreis, den Sie zahlen, oder den Mindestpreis, den Sie beim Kauf bzw. Verkauf einer Aktie zu akzeptieren bereit sind, begrenzen. Der Hauptunterschied zwischen einer Market Order und einer Limit Order besteht darin, dass letztere Order möglicherweise nicht ausgeführt wird.

Stellen Sie sich vor, Sie möchten Aktien von U.S. Bancorp kaufen. Sie glauben, dass die Aktie bei ihrem aktuellen Preis von 53,48 $ überbewertet ist und Sie nicht mehr als 51 $ zahlen möchten, also erteilen Sie einen Limitauftrag mit einer Ausführungshöhe von 51 $ oder weniger. Wenn die Aktie auf diesen Preis fällt, sollte Ihr Auftrag ausgeführt werden.

Es gibt drei Überlegungen, die Sie berücksichtigen sollten, bevor Sie eine Limit-Order erteilen:

• Der Aktienkurs darf niemals auf die von Ihnen festgelegte Grenze fallen (oder steigen). Daher kann es sein, dass Ihr Auftrag nie ausgeführt wird.
• Limitaufträge werden in der Reihenfolge ihres Eingangs ausgeführt. Es ist möglich, dass die Aktie, an deren Kauf (oder Verkauf) Sie interessiert sind, Ihren Limitpreis erreicht, Ihr Trade jedoch nicht ausgeführt wird, weil der Preis über (oder unter) Ihrem Limit schwankte, bevor der Trade ausgeführt werden konnte. Dieses Problem tritt beim Online-Handel heute weitaus seltener auf als damals, als die Leute ihren Broker anriefen, um Handelsaufträge zu erteilen.
• Sollte es zu einem plötzlichen Rückgang des Aktienkurses kommen, wird Ihr Auftrag zu Ihrem Limitpreis ausgeführt. Stellen Sie sich vor, der CEO der Bank tritt unerwartet zurück oder es werden andere schlechte Nachrichten gemeldet, und die Aktie von U.S. Bancorp fällt auf 45 US-Dollar. Da der Aktienkurs fiel, wurde Ihr Auftrag ausgeführt. Sie sitzen jetzt auf einem Verlust von 6 $ pro Aktie.

Alles oder Nichts (AON)

Wenn Sie eine beträchtliche Menge an Aktien eines Unternehmens kaufen, kann es eine Weile dauern, bis die Bestellung abgeschlossen ist, und Sie müssen möglicherweise für verschiedene Teile der Bestellung unterschiedliche Preise zahlen. Wenn Sie diese Situation vermeiden möchten, können Sie eine Alles-oder-Nichts-Bestellung (AON) aufgeben, bei der die Aktien entweder in einer einzigen Transaktion oder gar nicht gekauft werden müssen. Dies bedeutet jedoch auch, dass Ihr Auftrag möglicherweise überhaupt nicht ausgeführt wird, wenn nicht genügend Aktien zur Ausführung verfügbar sind. Im Gegensatz zu den nächsten beiden ähnlichen Arten von Handelsaufträgen bleibt ein AON-Auftrag gültig, bis Sie ihn stornieren oder ausgeführt werden.

Fill-or-Kill (FOK)

Eine Fill-or-Kill-Order (FOK) muss sofort vollständig ausgeführt werden, sonst wird sie getötet (storniert). Das bedeutet, dass FOK-Aufträge niemals teilweise ausgeführt werden dürfen.

Sofort-oder-Abbrechen (IOC)

Der wesentliche Unterschied zwischen dieser Art von Handelsauftrag und dem FOK besteht darin, dass dieser Auftrag die Ausführung von Teilbeträgen des Auftrags ermöglicht. Wenn Aktien nicht mehr zum Limit oder zu einem besseren Preis verfügbar sind, endet der Kauf oder Verkauf sofort und die Order wird storniert.

Stoppen

Im allgemeinen Sprachgebrauch werden Stop- und Stop-Limit-Orders als „Stop-Loss“-Orders bezeichnet, da Daytrader und andere Anleger sie nutzen, um Gewinne aus profitablen Geschäften zu sichern. Schauen wir uns zunächst die Stop-Order an.

Eine Stop-Order wird automatisch in eine Market-Order umgewandelt, wenn ein vorher festgelegter Preis – der Stop-Preis – erreicht wird. Zu diesem Zeitpunkt gelten die üblichen Regeln für Marktaufträge: Die Ausführung des Auftrags ist garantiert, Sie kennen jedoch den Preis nicht.

Stop-Limit

Im Gegensatz dazu wird eine Stop-Limit-Order automatisch in eine Limit-Order umgewandelt, wenn der Stop-Preis erreicht wird. Wie bei anderen Limit-Orders kann Ihre Stop-Limit-Order abhängig von der Preisbewegung des Wertpapiers ausgeführt werden oder auch nicht.

Leerverkaufsauftrag

Der Leerverkauf oder Leerverkauf einer Aktie ist eine Praxis, die Ihnen einen Gewinn ermöglichen kann, wenn Sie richtig vorhersagen, dass der Preis einer Aktie, die Sie nicht besitzen, fallen wird. Nehmen wir zum Beispiel an, Sie glauben, dass die Aktie von General Electric bei einem Preis von 12,50 US-Dollar überbewertet ist. Um diese Situation auszunutzen, können Sie geliehene Aktien zu einem Ihrer Meinung nach überhöhten Preis verkaufen.

Sie geben einen Leerverkaufsauftrag für 1.000 Aktien ein, leihen sich Aktien im Wert von 12.500 $ (1.000 Aktien x 12,50 $ pro Stück), verkaufen sie auf dem freien Markt und kassieren das Geld.

Sollte der Aktienkurs tatsächlich fallen, können Sie mit der nächsten Orderart Ihren Leerverkauf abschließen und einen Gewinn erzielen.

Kaufen, um zu decken

Nehmen wir an, die GE-Aktie hat sich wie vorhergesagt entwickelt und ist auf 10,50 US-Dollar pro Aktie gefallen. Sie würden eine sogenannte Buy-to-Cover-Order aufgeben, um den Leerverkauf abzuschließen.

Ihr Buy-to-Cover-Auftrag würde die 1.000 Aktien für 10.500 US-Dollar zurückkaufen und die geliehenen Aktien an Ihren Online-Broker zurückgeben. Da Sie die Aktien für 2.000 US-Dollar weniger gekauft haben, als Sie sie verkauft haben, haben Sie einen Gewinn von 2.000 US-Dollar erzielt.

Hier sind einige wichtige Regeln für Leerverkäufe:

• Um Leerverkäufe tätigen zu können, müssen Sie über Margin-Berechtigungen in Ihrem Brokerage-Konto verfügen. Das bedeutet, dass Sie bei Bedarf mit mehr Geld handeln können, als Sie auf Ihrem Konto haben.
• Sie müssen über genügend Kaufkraft auf Ihrem Konto verfügen, um eine Buy-to-Cover-Order für Ihren Leerverkauf ausführen zu können. Wenn der Preis Ihrer leerverkauften Aktien steigt und Sie nicht genug Geld auf Ihrem Konto haben, um die Aktien zum höheren Preis zurückzukaufen, werden Sie mit einem Margin Call konfrontiert – einer Aufforderung Ihres Brokers, mehr Bargeld oder Wertpapiere auf Ihr Konto zu legen, um den Handel abdecken zu können.

Tagesordnung

Die nächsten beiden Arten von Aufträgen sind dadurch gekennzeichnet, wann die Geschäfte stattfinden können: Tagesaufträge und Aufträge bis zur Stornierung. Betrachten wir zunächst Tagesbestellungen.

Tagesaufträge sind in der Tat genau das, was ihr Name andeutet: Sie sind nur bis zum Ende des regulären Handelstages – 16:00 Uhr – gültig. Eastern Time – zu diesem Zeitpunkt werden sie abgesagt. Alle Marktaufträge werden als Tagesaufträge erteilt.

Good-Til-Cancelled (AGB)

Eine Gültigkeitsdauer bis auf Widerruf (AGB – auch geschrieben mitbisoder‘Zuoderabgesagt) Die Bestellung bleibt offen, bis eines von drei Dingen eintritt:

1. Es ist vollständig gefüllt.
2. Sie stornieren die Bestellung.
3. Eine bestimmte, von Ihrem Online-Broker festgelegte Zeitspanne ist abgelaufen.

Die Verwendung dieser Befehle birgt Risiken:

• Möglicherweise vergessen Sie, dass Sie die Bestellung aufgegeben haben.
• Wenn Sie einen großen Handel mit GTC-Status tätigen, zahlen Sie möglicherweise eine Provision für jeden Tag, an dem Ihre Bestellung teilweise ausgeführt wird. Wenn Ihr Auftrag hingegen durch mehrere Transaktionen an einem einzigen Tag ausgeführt wird, sollte Ihr Broker Ihnen nur eine einzige Provision berechnen.

Trailing Stop

Eine Möglichkeit, Gewinne automatisch zu schützen und Verluste zu begrenzen, ist die Platzierung einer Trailing-Stop-Order. Bei dieser Art von Order legen Sie einen Stop-Preis entweder als Spread in Punkten oder als Prozentsatz des aktuellen Marktwerts fest.

Stellen Sie sich vor, Sie hätten 500 Coca-Cola-Aktien für 50 US-Dollar pro Aktie gekauft. Der aktuelle Preis beträgt 58 $. Sie möchten sich mindestens 5 US-Dollar des von Ihnen erzielten Gewinns pro Aktie sichern, die Aktie aber weiterhin halten, in der Hoffnung, von weiteren Steigerungen zu profitieren. Um Ihr Ziel zu erreichen, könnten Sie eine Trailing-Stop-Order mit einem Stop-Wert von 3 $ pro Aktie platzieren.

Wenn der Aktienkurs Ihren Erwartungen entspricht, wird Ihr Auftrag in den Büchern Ihres Brokers verbucht und automatisch nach oben angepasst, wenn der Preis der Stammaktien von Coca-Cola steigt. Zum Zeitpunkt der Platzierung Ihrer Trailing-Stop-Order weiß Ihr Broker, dass er Ihre Aktien verkaufen muss, wenn der Aktienkurs unter 55 $ fällt (aktueller Marktpreis von 58 $ – Trailing-Stop-Loss von 3 $ = Verkaufspreis von 55 $).

Stellen Sie sich vor, dass Coca-Cola stetig auf 62 US-Dollar pro Aktie steigt. Jetzt hat Ihre Trailing-Stop-Order automatisch Schritt gehalten und wird in eine Market-Order bei 59 $ umgewandelt (62 $ aktueller Marktpreis – 3 $ Trailing-Stop-Loss = 59 $ Verkaufspreis). Das würde einen Gewinn von 9 US-Dollar pro Aktie bedeuten.

Bestellungen in Klammern

Klammer-Orders gehen einen Schritt weiter als Trailing-Stop-Orders. Genau wie bei der letztgenannten Auftragsart legen Sie bei einer Klammerorder einen Trailing Stop entweder als Prozentsatz oder als festen Betrag unter dem Aktienkurs fest. Sie können jedoch auch eine Obergrenze festlegen, bei deren Erreichen die Aktie verkauft wird.

Kehren wir zu unserem Coca-Cola-Beispiel zurück. Nehmen wir nun an, Sie haben eine Klammerorder mit einem Trailing-Stop-Level von 3 $ pro Aktie und einer Obergrenze von 65 $ pro Aktie aufgegeben. Die in Klammern gesetzte Order verhält sich genauso wie die Trailing-Stop-Order, wobei der Trailing-Stop in Höhe von 3 USD automatisch erhöht wird, wenn der Preis steigt. Der einzige Unterschied besteht darin, dass die in Klammern gesetzte Order automatisch in eine Marktorder umgewandelt und sofort ausgeführt wird, wenn Coca-Cola 65 $ erreicht.

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