Amerikanische vs. europäische Optionen: Was ist der Unterschied?

Amerikanische und europäische Optionen beschreiben unterschiedliche Arten der Optionsausübung. Amerikanische Optionen können jederzeit vor Ablauf ausgeübt werden, während europäische Optionen nur bei Ablauf ausgeübt werden können. Die Begriffe wurden vom amerikanischen Ökonomen Paul Samuelson geprägt, um die beiden unterschiedlichen Optionsstile zu unterscheiden, und beziehen sich nicht auf die geografische Herkunft der Optionen.

Die beiden Stile werden für unterschiedliche Basiswerte und Handelsstrategien verwendet. Sie haben auch unterschiedliche steuerliche Auswirkungen.

Was ist der Unterschied zwischen amerikanischen und europäischen Optionen?

Während der Hauptunterschied zwischen europäischen und amerikanischen Optionen darin besteht, wann sie ausgeübt werden können, ist dies nicht der einzige Unterschied zwischen den beiden.

Basiswert

Optionen sind Verträge, die dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumen, ein Finanzprodukt, beispielsweise eine Aktie, zu einem bestimmten Zeitpunkt, dem „Verfallsdatum“, zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Optionen zum Verkauf werden als „Puts“ bezeichnet, während Optionen zum Kauf als „Calls“ bezeichnet werden.

Optionen werden „Derivate“ genannt, weil ihr Wert von einem Basiswert abgeleitet wird, bei dem es sich um ein anderes Finanzprodukt wie eine Aktie, einen börsengehandelten Fonds (ETF) oder einen Rohstoff wie Gold handelt.

Übung

Die Inhaber amerikanischer Optionen können ihr Recht zum Kauf oder Verkauf einer Aktie oder eines ETFs jederzeit vor dem Ablaufdatum des Kontrakts ausüben. Europäische Verträge können nur am Ablaufdatum ausgeübt werden.

Siedlung

Bei der Ausübung amerikanischer Optionen wechselt die Aktie bzw. der ETF tatsächlich den Besitzer vom Verkäufer zum Käufer. Bei der Ausübung europäischer Optionen wechselt nur Bargeld den Besitzer, da der Wert der Option auf den Veränderungen eines Finanzindex und nicht auf dem Preis einer Aktie, eines ETF oder eines Rohstoffs basiert.

Steuerliche Behandlung

Die Besteuerung amerikanischer Optionen und europäischer Optionen kann je nach Haltedauer und Komplexität Ihrer Transaktionen variieren. Im Allgemeinen bestimmt die Haltedauer der Optionen, ob die Option als kurzfristiger oder als langfristiger Kapitalgewinn behandelt wird.

Einige europäische Indexoptionen können für eine günstigere Steuerbehandlung in Frage kommen, selbst wenn sie weniger als ein Jahr gehalten werden. Gemäß Abschnitt 1256 des US-Steuergesetzes können einige Indexoptionen mit einem langfristigen Kapitalgewinnsatz von 60 % und einem kurzfristigen Kapitalgewinnsatz von 40 % besteuert werden.

Optionen im amerikanischen Stil vs. Beispiel im europäischen Stil

In den meisten Fällen können Anleger den Optionsstil nicht wählen. Einzelne Aktien und ETFs sind im amerikanischen Stil; Die Indizes sind, bis auf wenige Ausnahmen, im europäischen Stil gehalten. Es gibt jedoch eine Strategie, bei der Anleger entscheiden können, welcher Stil für sie am attraktivsten ist.

Anleger, die Optionen auf Basis des S&P 500 kaufen oder verkaufen möchten, haben zwei Möglichkeiten: Sie können Optionen auf Exchange Traded Funds (ETF) kaufen, die alle einzelnen Wertpapiere im Index besitzen, wie zum Beispiel den SPDR S&P 500 ETF (Symbol SPY); oder sie können in etwas wie die S&P 500 Index Options (Symbol SPX) an der Chicago Board Options Exchange (CBOE) investieren.

Hier ist ein kurzer Vergleich der beiden Stile:

SPX ist in einer Vielzahl von Produkten erhältlich. Einige erlauben globale Handelszeiten (S&P 500-Indexoptionen nicht), und es gibt ein Produkt, das Minis oder ein Zehntel der Größe anbietet.

Der Standard & Poor’s 100 Index Options (OEX) bietet sowohl amerikanische als auch europäische Optionen.

Das Fazit

Der Unterschied zwischen amerikanischen und europäischen Optionen besteht darin, wann sie ausgeübt werden können, für welche Basiswerte sie verwendet werden und wie sie steuerlich behandelt werden. Meistens ist der Optionsstil vorbestimmt. Optionen können sehr lohnend sein, bergen aber auch ein hohes Risiko.

Stellen Sie sicher, dass Sie verstehen, wie sie funktionieren und welche Konsequenzen jeder Schritt haben kann, bevor Sie investieren. Und natürlich sollten Sie Ihre Recherchen durchführen, die Grundlagen studieren und sich eine fundierte Meinung über die erwarteten Bewegungen der zugrunde liegenden Wertpapiere bilden, bevor Sie Optionskontrakte abschließen.