Der frühere Vorsitzende der US-Notenbank Ben Bernanke berichtete, dass ihn die Rettungsaktionen der American International Group in Höhe von 182 Milliarden US-Dollar wütender machten als alles andere in der Rezession. Bernanke sagte, dass AIG mit unregulierten Produkten wie einem Hedgefonds Risiken eingegangen sei und dabei Bargeld aus den Versicherungspolicen anderer verwendet habe.Bernanke fügte hinzu, dass die Regierung keine andere Wahl habe, als sie zu retten. Sein Untergang hätte den gleichen wirtschaftlichen Zusammenbruch ausgelöst wie der Bankrott von Lehman Brothers im September 2008.
Glücklicherweise waren die langfristigen Kosten der Rettungsaktion viel geringer als die ursprüngliche Auszahlung. Die Steuerzahler erzielten einen Gewinn von 22,7 Milliarden US-Dollar, als das Finanzministerium seine letzten Anteile an dem Versicherungsriesen verkaufte.
Inhaltsverzeichnis
Ursachen
Wie wurde aus einer langweiligen, äußerst sicheren Versicherungsgesellschaft eine der größten Rettungsaktionen in der Finanzkrise 2008? AIG war zu einem wichtigen Verkäufer von Credit Default Swaps geworden, um seine Gewinnspanne zu steigern. Diese Swaps versicherten die Vermögenswerte, die Unternehmensschulden und Hypotheken stützten. Wenn AIG bankrott gehen würde, würde dies den Bankrott vieler Finanzinstitute auslösen, die diese Swaps gekauft hatten.
AIG war so groß, dass sein Untergang Auswirkungen auf die gesamte Weltwirtschaft haben würde. Beispielsweise investierte die Geldmarktfondsbranche in AIG-Schuldtitel und -Wertpapiere. Die meisten Investmentfonds besaßen AIG-Aktien. Finanzinstitute auf der ganzen Welt waren ebenfalls große Inhaber der Schulden von AIG.
Die Swaps von AIG auf Subprime-Hypotheken brachten das ansonsten profitable Unternehmen an den Rand des Bankrotts. Da die mit den Swaps verbundenen Hypotheken ausfielen, war AIG gezwungen, Millionen an Kapital aufzunehmen. Als die Aktionäre von der Situation Wind bekamen, verkauften sie ihre Anteile, was es für AIG noch schwieriger machte, die Swaps abzudecken.
Obwohl AIG über mehr als genug Vermögenswerte verfügte, um die Swaps abzudecken, konnte es diese nicht verkaufen, bevor die Swaps fällig wurden. Dadurch fehlte ihm das Geld, um die Tauschversicherung zu bezahlen.
2008: Einzelheiten zum Rettungspaket
Am 16. September 2008 gewährte die Federal Reserve AIG ein zweijähriges Darlehen in Höhe von 85 Milliarden US-Dollar, um dessen Insolvenz und eine weitere Belastung der Weltwirtschaft zu verhindern.
Im Gegenzug übernahm die Fed 79,9 Prozent des AIG-Eigenkapitals. Das gab ihr das Recht, das Management auszutauschen, was sie auch tat. Es verfügte außerdem über ein Vetorecht bei allen wichtigen Entscheidungen, einschließlich der Veräußerung von Vermögenswerten und der Zahlung von Dividenden.
Die Rettungsaktion erfolgte genau einen Tag, nachdem US-Finanzminister Henry Paulson erklärt hatte, dass es keine weiteren Rettungsaktionen für die Wall Street geben würde. Dieser Schritt zwang die Investmentbank Lehman Brothers in die Insolvenz.
Es geschah eine Woche, nachdem die Regierung Fannie Mae und Freddie Mac übernommen hatte. Es war sechs Monate, nachdem die Fed Bear Stearns gerettet hatte. Später in dieser Woche baten Paulson und Bernanke den Kongress um ein Rettungspaket in Höhe von 700 Milliarden US-Dollar, um alle anderen Banken zu retten.
Im Oktober 2008 stellte die Fed Edward Liddy als CEO und Chairman ein. Seine Aufgabe bestand darin, AIG zu zerschlagen und die Teile zu verkaufen, um den Kredit zurückzuzahlen. Liddy musste Credit Default Swaps in Milliardenhöhe sicher abwickeln. Er nutzte 62 Milliarden US-Dollar des Fed-Kredits.
Am 8. Oktober 2008 stimmte die Federal Reserve Bank of New York zu, 37,8 Milliarden US-Dollar an AIG-Tochtergesellschaften im Austausch gegen festverzinsliche Wertpapiere zu leihen.
Am 10. November 2008 strukturierte die Fed ihr Hilfspaket neu. Es reduzierte seinen Kredit in Höhe von 85 Milliarden US-Dollar auf 60 Milliarden US-Dollar. Es wurden zwei neue Gesellschaften mit beschränkter Haftung namens Maiden Lane II und Maiden Lane III gegründet. Die FRBNY verlieh Maiden Lane II 20,5 Milliarden US-Dollar im Austausch gegen hypothekenbesicherte Wertpapiere. Es verlieh Maiden Lane III 29,3 Milliarden US-Dollar als Gegenleistung für besicherte Schuldverschreibungen. Das Darlehen in Höhe von 37,8 Milliarden US-Dollar wurde zurückgezahlt und gekündigt.
Gleichzeitig kaufte das Finanzministerium mit Mitteln aus dem Troubled Asset Relief Program AIG-Vorzugsaktien im Wert von 40 Milliarden US-Dollar. Die Mittel ermöglichten es AIG, seine Credit Default Swaps rational abzuwickeln, einen Bankrott abzuwenden und die ursprüngliche Investition der Regierung zu schützen.
Im April 2009 stellte das Finanzministerium weitere 29,84 Milliarden US-Dollar für AIG bereit. Durch diese Änderungen belief sich das gesamte Rettungspaket auf 182 Milliarden US-Dollar.
2. März 2009: AIG meldet den größten Unternehmensverlust der Geschichte
Am 2. März 2009 meldete AIG den größten Verlust in der Unternehmensgeschichte. Im vierten Quartal 2008 hatte das Unternehmen fast die Rekordsumme von 62 Milliarden US-Dollar verloren.
Infolge des Verlusts von AIG fiel der Dow um fast 300 Punkte und schloss bei 6.763,29. Das war der niedrigste Schlusskurs seit dem 25. April 1997, als der Kurs bei 6.738,87 schloss. Sie war auch niedriger als in der vorherigen Rezession, die im Oktober 2002 bei 7.197 lag. Der Dow Jones verlor über 50 Prozent von seinem Allzeithoch von 14.164 Punkten, das am 9. Oktober 2007 erreicht wurde.
Außerdem waren die Anleger beunruhigt darüber, dass das Konjunkturpaket von Präsident Obama nicht groß genug war. Die Citigroup beantragte eine dritte Tranche der Staatshilfe.Warren Buffets Berkshire Hathaway verzeichnete den schlimmsten Buchverlust seiner Geschichte.
Der Bonusskandal
Nachdem AIG diesen Verlust gemeldet und die Rettungsaktion in Anspruch genommen hatte, zahlte es seinen Führungskräften Boni in Höhe von 165 Millionen US-Dollar. Die Leute waren empört. Es gab sogar Morddrohungen gegen AIG-CEO Edward Liddy.
Dabei handelte es sich jedoch nicht um Leistungsprämien zur Belohnung der Leistung der Führungskräfte. Es handelte sich um Retention-Boni. Die AIG-Mitarbeiter wurden gebeten, zu bleiben und die Credit Default Swaps, deren Märkte verschwunden waren, sicher abzuwickeln. Diese Ableitungen waren so kompliziert, dass niemand sonst sie verstand. Sie waren auch zeitkritisch.
Es erforderte das gleiche Maß an Geschicklichkeit, um sicher aus dem Schlamassel herauszukommen, das man brauchte, um hineinzukommen. Das Scheitern dieser Swaps hätte die US-Regierung mehr als 165 Millionen US-Dollar kosten können.
Edward Liddy brauchte keine finanzielle Motivation, um das Chaos zu beseitigen. Die Fed stellte ihn für ein Gehalt von 1 $ ein. Er betreute erfolgreich eine schwierige Strategie, die viele der ausstehenden Credit Default Swaps sicher reduzierte.
Dies schützte Ihr Eigentum am Unternehmen als Steuerzahler. Es schützte auch Ihr Rentenportfolio, da viele Investmentfonds und sogar Geldmarktfonds in die Swaps von AIG investiert hatten.
2012: Das US-Finanzministerium verkauft die letzten AIG-Aktien mit Gewinn
Im Dezember 2012 verkaufte das Finanzministerium die letzten verbleibenden Anteile an AIG. Insgesamt machten die Regierung und die Steuerzahler mit der AIG-Rettungsaktion einen Gewinn von 22,7 Milliarden US-Dollar. Das liegt daran, dass AIG im Jahr 2012 viel mehr wert war als im Jahr 2008.
2015: AIG zahlt fast 1 Milliarde US-Dollar zur Beilegung der Aktionärsklage
AIG-Investoren, angeführt von der Pensionskasse des Bundesstaates Michigan, warfen dem Unternehmen vor, die Aktionäre darüber in die Irre geführt zu haben, wie riskant die von ihm ausgegebenen Credit Default Swaps seien. AIG erklärte sich bereit, 960 Millionen US-Dollar an Investoren zu zahlen, die zwischen dem 16. März 2006 und dem 16. September 2008 AIG-Aktien gekauft hatten. Dies war einer der größten Sammelklagen in der Finanzkrise von 2008.
2017: Die Bundesregierung beendet ihre Aufsicht über AIG
Am 29. September 2017 stimmte der Financial Stability Oversight Council dafür, die Einstufung von AIG als „too big to fail“ aufzuheben. Der Rat wurde durch den Dodd-Frank Wall Street Reform Act geschaffen, um Finanzunternehmen zu regulieren, die Auswirkungen auf die gesamte Branche haben könnten.
Ein Grund dafür war, dass sich AIG stärker für die Zusammenarbeit mit den Aufsichtsbehörden zur Risikominderung einsetzte. Ein weiterer Grund war, dass das Unternehmen seit 2007 auf die Hälfte seiner Größe geschrumpft war. Am wichtigsten war, dass AIG zu seinen traditionellen Versicherungswurzeln zurückkehrte.Der Schwerpunkt lag auf der Schaden- und Unfallversicherung. Darüber hinaus werden Lebensversicherungen, Rentenversicherungen sowie Haus- und Kfz-Versicherungen verkauft.
Die Entscheidung senkte die Betriebskosten von AIG. Es mussten nicht so viele Vorschriften eingehalten werden.
AIG-Hintergrundinformationen
AIG ist einer der weltweit größten Versicherer. Der Großteil des Geschäfts besteht aus allgemeinen Lebens-, Auto-, Haus-, Geschäfts- und Reiseversicherungen sowie Altersvorsorgeprodukten wie festen und variablen Renten.
Das Unternehmen geriet in Schwierigkeiten, als es über sein traditionelles Versicherungsgeschäft hinausging. Die Finanzdienstleistungssparte befasste sich auch mit Flugzeug- und Ausrüstungsleasing, Kapitalmärkten, Konsumentenfinanzierung und Versicherungsprämienfinanzierung. Die Vermögensverwaltungsaktivitäten umfassten institutionelle und private Vermögensverwaltung, Broker-Dealer-Dienstleistungen und institutionelles Spread-basiertes Investmentgeschäft.
Als Folge der Krise sank die Mitarbeiterzahl von AIG von 116.000 im Jahr 2008 auf 56.400 im Jahr 2016. Es geht darum, Kosten zu senken und Vermögenswerte zu verkaufen, um es zu vereinfachen und wieder profitabel zu werden.
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