Die Dollarbindung: Wie sie funktioniert und warum sie umgesetzt wird

Eine Dollarbindung liegt vor, wenn ein Land den Wert seiner Währung zu einem festen Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar beibehält. Die Zentralbank des Landes kontrolliert den Wert seiner Währung, sodass dieser zusammen mit dem Dollar steigt und fällt. Der Wert des Dollars schwankt, weil er einem schwankenden Wechselkurs unterliegt. 

Mindestens 66 Länder koppeln ihre Währungen entweder an den Dollar oder verwenden den Dollar als gesetzliches Zahlungsmittel.Der Dollar ist so beliebt, weil er die Reservewährung der Welt ist. Staats- und Regierungschefs der Welt verliehen ihm diesen Status im Bretton-Woods-Abkommen von 1944.

Der Zweitplatzierte ist der Euro. 25 Länder koppeln ihre Währungen daran. Die 19 Mitglieder der Eurozone verwenden es als Währung.

Wie es funktioniert

Bei einer Dollarbindung wird ein fester Wechselkurs verwendet. Die Zentralbank eines Landes verspricht, Ihnen im Gegenzug für einen US-Dollar einen festen Betrag seiner Währung zu geben. Um diese Bindung aufrechtzuerhalten, muss das Land über viele Dollar verfügen. Infolgedessen exportieren die meisten Länder, die an den US-Dollar gekoppelt sind, in erheblichem Umfang in die Vereinigten Staaten. Ihre Unternehmen erhalten viele Dollarzahlungen. Sie tauschen die Dollars in die Landeswährung um, um ihre Arbeiter und inländischen Lieferanten zu bezahlen.

Zentralbanken verwenden die Dollars, um US-Staatsanleihen zu kaufen. Sie tun dies, um Zinsen auf ihre Dollarbestände zu erhalten. Wenn sie Bargeld benötigen, um ihre Unternehmen zu bezahlen, können sie Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt verkaufen.

Die Zentralbank eines Landes überwacht den Wechselkurs seiner Währung im Verhältnis zum Wert des Dollars. Wenn die Währung unter die Bindung fällt, muss sie ihren Wert erhöhen und den Wert des Dollars senken. Dies geschieht durch den Verkauf von Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt. Dadurch erhält die Bank Bargeld zum Kauf der Landeswährung. Durch die Vergrößerung des Angebots an auf dem Markt zum Verkauf stehenden Staatsanleihen sinkt deren Wert, zusammen mit dem Wert des Dollars. Diese Anpassung verringert das Angebot an lokaler Währung, erhöht deren Wert und die Bindung wird wiederhergestellt.  

Es ist schwierig, die Währungen gleich zu halten, da sich der Wert des Dollars ständig ändert. Aus diesem Grund binden einige Länder den Wert ihrer Währungen an eine Dollarspanne statt an eine genaue Zahl.

Beispiel eines festen Wechselkurses

China ist im Juli 2005 von einem festen Wechselkurs abgewichen. Der Wechselkurs ist nun flexibler, wird aber immer noch mit großer Sorgfalt gehandhabt.Es zieht es vor, seine Währung niedrig zu halten, um seine Exporte wettbewerbsfähiger zu machen.

Chinas Währungsmacht beruht auf seinen Exporten nach Amerika. Bei den Exporten handelt es sich hauptsächlich um Unterhaltungselektronik, Bekleidung und Maschinen. Darüber hinaus schicken viele in den USA ansässige Unternehmen Rohstoffe zur kostengünstigen Montage an chinesische Fabriken. Die fertigen Waren werden zu Importgütern, wenn sie in die Vereinigten Staaten zurückgeschickt werden.

Chinesische Unternehmen erhalten als Bezahlung für ihre Exporte US-Dollar, die sie im Austausch gegen Yuan auf ihre Banken einzahlen, um ihre Arbeiter zu bezahlen. Lokale chinesische Banken überweisen Dollar an die chinesische Zentralbank, die sie in ihren Devisenreserven lagert. Die Bestände der chinesischen Zentralbank verringern das Angebot an Dollar, die für den Handel verfügbar sind. Das übt Aufwertungsdruck auf den Dollar aus.

Chinas Zentralbank nutzt die Dollars auch, um US-Staatsanleihen zu kaufen. Es muss seinen Dollarvorrat in etwas Sicheres investieren, das auch eine Rendite bringt, und es gibt nichts Sichereres als Staatsanleihen. China weiß, dass dies den Dollar weiter stärken und den Wert des Yuan senken wird.

Warum Länder ihre Währungen an den Dollar koppeln

Der Status des US-Dollars als Reservewährung der Welt weckt in vielen Ländern den Wunsch, sich an den US-Dollar zu koppeln. Ein Grund dafür ist, dass die meisten Finanztransaktionen und der internationale Handel in US-Dollar abgewickelt werden. Länder, die stark von ihrem Finanzsektor abhängig sind, koppeln ihre Währungen an den Dollar. Beispiele für diese handelsabhängigen Länder sind Hongkong, Malaysia und Singapur.

Andere Länder, die viel in die Vereinigten Staaten exportieren, koppeln ihre Währungen an den Dollar, um wettbewerbsfähige Preise aufrechtzuerhalten. Sie versuchen, den Wert ihrer Währungen unter dem Dollar zu halten. Der niedrigere Währungswert verschafft ihnen einen komparativen Vorteil, da ihre Exporte nach Amerika billiger werden. 

Japan koppelt den Yen nicht genau an den Dollar. Sein Ansatz ähnelt dem Chinas. Es versucht, den Yen im Vergleich zum Dollar niedrig zu halten, weil es so viel in die Vereinigten Staaten exportiert. Wie China erhält es dafür viele Dollar. Damit ist die Bank of Japan der größte Käufer von US-Staatsanleihen.

Andere Länder – wie die Öl exportierenden Nationen im Golf-Kooperationsrat – müssen ihre Währungen an den Dollar koppeln, da Öl in Dollar verkauft wird.Infolgedessen verfügen sie über große Dollarbeträge in ihren Staatsfonds. Diese Petrodollars werden oft in US-Unternehmen investiert, um eine höhere Rendite zu erzielen. Beispielsweise investierte Abu Dhabi Petrodollars in die Citigroup, um deren Insolvenz im Jahr 2008 zu verhindern.

Länder, die viel Handel mit China betreiben, werden ihre Währungen ebenfalls an den Dollar koppeln. Sie wollen, dass ihre Exporte mit dem chinesischen Markt konkurrenzfähig sind. Sie wollen, dass ihre Exportpreise immer am chinesischen Yuan ausgerichtet sind. Durch die Bindung ihrer Währungen an den Dollar wird dies erreicht.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)