Schwarzer Donnerstag 1929, was geschah und was es verursachte

Schwarzer Donnerstag ist der 24. Oktober 1929, der erste Tag des Börsencrashs von 1929. Das war der schlimmste Börsencrash in der Geschichte der USA. Es löste die Weltwirtschaftskrise aus. 

Was ist passiert

Schon vor der Eröffnung der New York Stock Exchange (NYSE) gerieten die Anleger in Panik. Der Aktienmarkt war seit seinem Rekordschluss von 381,2 am 3. September 1929 bereits um 21 % gefallen. Am 3. Oktober 1929 wurde derWashington Postrief aus: „Aktienpreise brechen in hektischem Verkaufsrausch ein.“ Am nächsten Tag warnte die New York Times: „Der schlimmste Einbruch des Jahres trifft den Aktienmarkt.“

Am 23. Oktober, dem Tag vor dem Schwarzen Donnerstag, war der Dow Jones Industrial Average (Dow) um 4,6 % gefallen.

Am Schwarzen Donnerstag eröffnete der Dow bei 305,85. Während des Intraday-Handels fiel er sofort um 11 %. Das ist 1 % mehr als eine Börsenkorrektur. Schlimmer noch: Das Handelsvolumen betrug 12,9 Millionen Aktien oder das Dreifache des normalen Betrags.

J.P. Morgan und einige andere Banken kauften Aktien, um das Vertrauen in die Märkte wiederherzustellen. Die Intervention schien zu funktionieren. Der Dow erholte sich etwas und schloss 2 % im Minus bei 299,47.

Am Freitag schloss der Dow höher bei 301,22. Es wurden rund sechs Millionen Aktien gehandelt.

Am Schwarzen Montag fiel er bei 9,2 Millionen gehandelten Aktien auf 260,64. Das löste am Schwarzen Dienstag eine völlige Panik aus. Am Ende des Tages war der Dow auf 230,07 gefallen, ein Verlust von 12 %. Mehr als 16 Millionen Aktien wurden gehandelt.

Nach dem Absturz rutschte der Dow Jones noch weitere drei Jahre ab. Am 8. Juli 1932 erreichte er schließlich seinen Tiefpunkt und schloss bei 41,22. Alles in allem verlor er seit seinem Höchststand am 3. September 1929 fast 90 % seines Wertes. Tatsächlich erreichte er diesen Höchststand 25 Jahre lang bis zum 23. November 1954 nicht wieder. Verluste durch den Börsencrash trugen zur Entstehung der Weltwirtschaftskrise bei. 

Ursachen

In den Goldenen Zwanzigern war das Investieren an der Börse zu einem nationalen Zeitvertreib geworden. Von 1922 bis kurz vor dem Crash stieg der Börsenwert um 219 %.Das waren sieben Jahre lang etwa 20 % pro Jahr.

Diejenigen, die nicht über das nötige Geld zum Investieren verfügten, konnten sich bei ihrem Börsenmakler „auf Marge“ Geld leihen. Das bedeutete, dass sie nur 10 bis 20 % Anzahlung leisten mussten. Bis zum Sommer 1929 wurden rund 300 Millionen Aktien auf Marge gekauft.

Einige Banken investierten sogar die Ersparnisse ihrer Einleger, ohne es ihnen mitzuteilen. Ihr Missbrauch von Geldern führte zu dem Ansturm auf die Banken, der ein Markenzeichen der Weltwirtschaftskrise war. Die Banken hatten nicht genug Geld, um die Abhebungen der Einleger zu begleichen. Als Reaktion darauf gründete der Kongress die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Es garantierte ihre Ersparnisse im Rahmen des New Deal.

Frühwarnsignale

Im Frühjahr 1929 hatte es einige Warnsignale gegeben. Im März fiel der Dow. Die Banker beruhigten die Anleger und stellten das Vertrauen wieder her.

Am 8. August erhöhte die Federal Reserve Bank of New York den Diskontsatz von 5 % auf 6 %. Am 26. September folgte die Bank of England. Es musste den Verlust seiner Goldreserven an Wall-Street-Investoren verlangsamen. Wie alle anderen Industrieländer galt auch für England der Goldstandard. Das bedeutete, dass es auf Anfrage alle Zahlungen mit seinem Goldwert honorieren musste. Als die Zinssätze stiegen, sank die Finanzierung für Margin-Darlehen von Börsenmaklern.

Was den Schwarzen Donnerstag auslöste

Am 29. September berichteten Zeitungen, dass Clarence Hatry United Steel mit betrügerischen Sicherheiten gekauft habe. Sein Unternehmen brach zusammen und Investoren verloren Milliarden. Das erschütterte den britischen Aktienmarkt und machte US-Investoren noch nervöser.

US-Finanzminister Andrew Mellon sagte, die Anleger hätten „so gehandelt, als ob der Preis von Wertpapieren unendlich steigen würde.“

Am 3., 4. und 16. Oktober berichteten die Medien über erhebliche Kursrückgänge an den Aktienmärkten. Dies trug zur Instabilität des Marktes bei. Am 19. und 20. Oktober fand die Washington Post konzentrierte sich auf einen Ausverkauf von Versorgungsaktien.

Am Montag, den 21. Oktober, ging der Markt erneut zurück. Am 22. Oktober Die New York Times machte Aktienspekulanten für die Verluste vom Vortag verantwortlich. Sie nannten Margenverkäufer, Leerverkäufe und das Verschwinden ausländischer Investoren. 

Am 23. Oktober kam es zu einem Ausverkauf auf dem Markt. Die Zeiten Die Schlagzeile kreischte: „Aktienkurse brechen in schwerer Liquidation ein.“ Die Washington Post sagte: „Eine riesige Verkaufswelle löst fast Panik aus, wenn die Aktien einbrechen.“ Die alarmierende Berichterstattung in den Medien hat dazu beigetragen, die Bühne für den Schwarzen Donnerstag zu bereiten. 

Das Fazit

Der Schwarze Donnerstag markierte den Tag, an dem die Börsenblase der Roaring 20s endlich platzte. Dieses Ereignis beendete ein Jahrzehnt der rasanten Expansion des US-Aktienmarktes, das von wilden Spekulationen geprägt war. Zu diesem Zeitpunkt wurden die Aktien von Unternehmen angesichts rückläufiger Produktion, geringer Beschäftigung und hoher Schulden weit über ihrem tatsächlichen Wert bewertet. Dieser Tag leitete die schlimmste Wirtschaftskatastrophe in der Geschichte der USA ein: die Weltwirtschaftskrise.

Der Schwarze Donnerstag und der darauffolgende Börsencrash von 1929 führten zu einer völligen Überarbeitung der Vorschriften für die US-Wertpapierbranche. Zum Schutz der Anleger verabschiedete der Kongress den Securities Act von 1933 und den Securities Exchange Act von 1934. Diese Checks and Balances sind auch heute noch in Kraft.

Schwarzer Donnerstag und der Börsencrash von 1929

Häufig gestellte Fragen (FAQs)