Rollierende Renditen im Vergleich zu durchschnittlichen jährlichen Renditen

Frühere Renditen können trügerisch sein, es sei denn, Sie wissen, wie man sie interpretiert. Die meisten Anlagerenditen werden in Form einer Jahresrendite angegeben. Dies ist der Betrag, den eine Anlage über einen bestimmten Zeitraum aus Dividenden, Kapitalzuwachs und anderen Quellen erwirtschaftet. Diese Renditen können rollierende Renditen oder eine durchschnittliche jährliche Rendite (AAR) sein.

Sowohl die durchschnittliche jährliche als auch die rollierende Rendite können einen Zeitraum von mehreren Jahren abbilden. Am häufigsten werden diese als 5-Jahres- und 10-Jahres-Renditen ausgewiesen. Eine jährliche Rendite repräsentiert jedoch ein einzelnes Jahr oder einen bestimmten Zeitraum von 12 Monaten. Außerdem werden diese Ergebnisse auf das Jahr umgerechnet, um den Durchschnitt der Renditen darzustellen. Dazu gehören die Aufzinsung und die Reinvestition von Zinsen und Dividenden.

Nehmen wir zum Beispiel an, eine Investition gibt an, dass sie im vergangenen Jahr eine Einjahresrendite von 9 % erzielte. Das bedeutet normalerweise, dass Sie eine Rendite von 9 % erzielt haben, wenn Sie am 1. Januar investiert und Ihre Investition am 31. Dezember verkauft haben.

Nehmen wir nun an, dass in der Anlage angegeben ist, dass sie über einen Zeitraum von 10 Jahren eine jährliche Rendite von 8 % erzielt hat. Das würde bedeuten, dass Sie, wenn Sie am 1. Januar investierten und Ihre Investition am 31. Dezember, also genau 10 Jahre später, verkauften, umgerechnet 8 % pro Jahr verdienten.

Aber in diesen zehn Jahren waren die Renditen nicht jedes Jahr genau gleich. In einem Jahr könnte die Investition um 20 % gestiegen sein. In einem weiteren Jahr wäre der Wert möglicherweise um 10 % gesunken. Wenn Sie den Durchschnitt der 10 Jahre nehmen, haben Sie die „durchschnittliche jährliche“ prozentuale Rendite erzielt.

Welche Gefahren birgt die Verwendung von Durchschnittsrenditen?

Diese durchschnittliche Rendite ist so, als würde man sagen, dass man auf einer Reise durchschnittlich 50 Meilen pro Stunde zurückgelegt hat. Sie wissen, dass Sie nicht die ganze Zeit über 50 Meilen pro Stunde gefahren sind. An manchen Stellen war man viel schneller unterwegs; In anderen Fällen fuhren Sie viel langsamer.

Nassim Taleb hat in seinem Buch „The Black Swan“ einen Abschnitt mit der Überschrift „Überqueren Sie keinen Fluss, wenn er (durchschnittlich) einen Meter tief ist.“Darüber lohnt es sich nachzudenken. Die meisten Finanzprognosen verwenden Durchschnittswerte. Es gibt keine Garantie dafür, dass Sie die durchschnittliche Rendite erzielen.

Volatilität ist die Abweichung der Rendite von ihrem Durchschnitt. Werfen Sie zum Beispiel einen Blick auf die historischen Aktienmarktrenditen von 1939 bis 2018, gemessen am S&P 500 Index. Über 80 Jahre hinweg betrug die Rendite durchschnittlich 10,7 % pro Jahr.

Dieser Durchschnitt umfasst jedoch auch Jahre, in denen der Wert um 37,5 % (1931) gesunken und um 52,8 % (1933) gestiegen ist. Es umfasst auch neuere Jahre wie 2008, als der Wert um 37,1 % sank, und 2009, als er um 23,1 % stieg.

Diese Abweichung der Rendite vom Durchschnitt zeigt sich als Sequenzrisiko. Unter Sequenzrisiko versteht man die Gefahr, dass sich eine Auszahlung negativ auf die Gesamtrendite auswirkt. Sie können ein Ergebnis basierend auf Ihrer erwarteten durchschnittlichen Rendite prognostizieren. Aufgrund der Volatilität der tatsächlich erzielten Renditen kann es jedoch zu einem anderen Ergebnis kommen.

Was ist die durchschnittliche jährliche Rendite (AAR)?

Die durchschnittliche jährliche Rendite wird in Prozent angegeben; Es berichtet über historische Renditen. Dieser Prozentsatz wird Ihnen bei Aktien oder Investmentfonds angezeigt. Es stellt die Wertsteigerung der gehaltenen Vermögenswerte, die Ausschüttung und Reinvestition von Kapitalgewinnen und Dividenden dar.

Der AAR zeigt möglicherweise nicht an, wie konstant eine Investition den angegebenen Prozentsatz erzielt. Da es sich um einen Durchschnittswert handelt, gleicht es die Jahre mit schlechter Leistung mit Jahren mit überdurchschnittlicher Leistung aus.

Rollierende Renditen bieten eine umfassendere Sicht

Rollierende Renditen bieten eine realistischere Möglichkeit, Renditen zu betrachten. Sie können die Phasen mit stärkerer oder schlechterer Leistung besser hervorheben. Bei diesen Ergebnissen handelt es sich um überlappende Zyklen, die so lange zurückreichen, wie Daten vorhanden sind. Dies wird auch als Trailing-12-Monats-Rendite (TTM) bezeichnet.

Eine rollierende 10-Jahres-Rendite würde Ihnen die besten 10 Jahre und die schlechtesten 10 Jahre zeigen, die Sie möglicherweise erlebt haben. Es werden Zeiträume von 10 Jahren betrachtet; Es beginnt nicht nur mit Januar, sondern berücksichtigt auch Zeiträume, die am 1. Februar, 1. März, 1. April oder einem anderen Datum beginnen.

Denken Sie an die Investition, die über 10 Jahre hinweg einen AAR von 8 % hatte. Es kann eine beste rollierende 10-Jahres-Rendite von 16 % und eine schlechteste rollierende 10-Jahres-Rendite von -3 % aufweisen. Was ist nun, wenn Sie in den Ruhestand gehen? Das bedeutet, dass Ihr Portfolio je nach dem Jahrzehnt, in dem Sie in den Ruhestand gegangen sind, einen Gewinn von 16 % pro Jahr oder einen Verlust von 3 % pro Jahr verbuchen konnte. Rollierende Renditen geben Ihnen eine realistischere Vorstellung davon, was tatsächlich mit Ihrem Geld passieren könnte. Es hängt alles von den jeweiligen 10 Jahren ab, in die Sie investiert sind.

Die Verwendung einer rollenden Rückkehr wäre so, als würde man sagen, dass man auf einer langen Reise je nach Wetterlage durchschnittlich 45 Meilen pro Stunde oder durchschnittlich 65 Meilen pro Stunde erreichen könnte. Diagramme früherer rollierender Renditen für verschiedene Aktien- und Anleihenindizes können zeigen, wie unterschiedlich die besten Zeiten im Vergleich zu den schlechtesten Zeiten aussehen. Sie sollten sich die rollierenden Renditen ansehen, bevor Sie Renditeerwartungen für Ihren Altersvorsorgeplan festlegen.

Was passiert, wenn Sie einen Online-Rentenrechner verwenden und davon ausgehen, dass Sie eine Rendite erzielen können, die viel höher ist als die Realität? Dies könnte Ihr Ruhestandseinkommen gefährden. Es ist besser, für das Schlimmste zu planen und am Ende etwas Besseres zu bekommen, als einen Plan zu haben, der nur funktioniert, wenn man überdurchschnittliche Ergebnisse erzielt. Im Ruhestand ist Ihnen nicht nur das beste Wetter garantiert.