Lernen Sie die Grundlagen zum Aufbau eines Anleihenportfolios

Von den 1980er bis in die 2010er Jahre erfreuten sich Anleihen-Investmentfonds eines allgemein günstigen Umfelds mit steigenden Preisen. Dennoch sollten Anleger von Investmentfonds lernen, wie sie ihr eigenes diversifiziertes Rentenportfolio aufbauen können, wozu auch die Auswahl einzelner Anleihen gehört.

Sogar der unerfahrene Anleger kann erkennen, dass die Zinssätze in den 1980er Jahren unglaublich hoch waren, bevor sie in den Jahren nach der Großen Rezession von 2007 und 2008 auf Allzeittiefststände fielen. Da sich die Anleihepreise in die entgegengesetzte Richtung der Anleiherenditen (und der vorherrschenden Zinssätze) bewegen, ist es leicht zu erkennen, wie Anleihen in den letzten drei Jahrzehnten durchgängig Renditen für Anleger erbracht haben. Daher lohnt es sich für jeden Anleger, sich mit ihnen vertraut zu machen, wenn er sein Portfolio aufbauen möchte.

Lernen Sie die Grundlagen von Anleihen und Rentenfonds

Wenn Sie Ihr Anleihenengagement hauptsächlich über Anleihen-Investmentfonds getätigt haben, wird es für Sie von Vorteil sein, die Grundlagen der Funktionsweise von Anleihen zu erlernen. Eine Anleihe ist im Wesentlichen ein Zahlungsversprechen – es ist ein Darlehen. Der Kreditnehmer ist ein Unternehmen, beispielsweise ein Unternehmen, die US-Regierung oder ein öffentliches Versorgungsunternehmen. Diese Unternehmen geben Anleihen aus, um Kapital zu beschaffen. Das Geld, das das Unternehmen einnimmt, hilft bei der Finanzierung neuer Projekte oder interner Operationen. Käufer von Anleihen sind die Anleger. Sie leihen dem Unternehmen im Wesentlichen Geld, indem sie Anleihen kaufen und im Gegenzug dafür regelmäßige Zahlungen mit Zinsen leisten.

Beispielsweise zahlt eine einzelne Anleihe dem Anleihegläubiger (Investor) über einen festgelegten Zeitraum (die „Laufzeit“ der Anleihe) Zinsen (sogenannter „Kupon“) zu einem festgelegten Zinssatz. Wenn die Anleihe während der gesamten Laufzeit gehalten wird (auch „bis zur Fälligkeit“ genannt) und der Anleiheemittent nicht in Verzug gerät, erhält der Anleihegläubiger alle Zinszahlungen und 100 % seiner ursprünglichen Investition (sein „Kapitalkapital“).

Die meisten Anleiheinvestoren verlieren kein Kapital, da kein echtes Marktrisiko oder Wertverlustrisiko besteht und die Zinszahlungen festgelegt sind, weshalb Anleihen als festverzinsliche Anlagen bezeichnet werden. Anleihen-Investmentfonds weisen diesen wichtigen Aspekt jedoch nicht auf, was das Risiko erhöht, dass Anleger in Anleihen-Investmentfonds ihr Kapital verlieren könnten.

Verstehen Sie den Unterschied zwischen Anleihen und Anleihen-Investmentfonds

Rentenfonds sind Investmentfonds, die in Anleihen investieren. Anders ausgedrückt ist ein Anleihenfonds im Wesentlichen ein Korb aus Dutzenden – oder Hunderten – zugrunde liegenden Anleihen, die in einem Anleihenportfolio gehalten werden. Die meisten Rentenfonds bestehen aus einer bestimmten Art von Anleihen, beispielsweise Unternehmens- oder Staatsanleihen. Sie können durch die Laufzeit bis zur Fälligkeit weiter definiert werden. Laufzeiten werden in der Regel in kurzfristige (weniger als drei Jahre), mittelfristige (drei bis zehn Jahre) oder langfristige Laufzeiten (zehn Jahre oder mehr) eingeteilt.

Einzelne Anleihen können vom Anleiheinvestor bis zur Fälligkeit gehalten werden. Der Preis der Anleihe kann schwanken, während der Anleger die Anleihe hält, aber der Anleger kann zum Zeitpunkt der Fälligkeit 100 % seines Kapitals zurückerhalten. Daher kann es zu keinem „Kapitalverlust“ kommen, solange der Anleger die Anleihe bis zur Fälligkeit hält und das Unternehmen, das die Anleihe ausgegeben hat, nicht mit seinen Schulden in Verzug gerät.

Anleihen-Investmentfonds funktionieren anders. Bei Rentenfonds hält der Anleger die Anleihen nicht direkt. Rentenfonds bergen ein höheres Marktrisiko als Anleihen, da der Rentenfondsinvestor vollständig der Möglichkeit fallender Preise ausgesetzt ist, während der Renteninvestor genau weiß, wie viel Geld er verdienen wird, wenn er seine Anleihe bis zur Fälligkeit halten kann.

Kennen Sie die grundlegenden Arten von Anleihen (Unternehmensanleihen, Kommunalanleihen, Staatsanleihen, Junk-Anleihen)

Es gibt verschiedene Arten von Anleihen, aber zu den Grundtypen gehören Unternehmensanleihen, Kommunalanleihen, Staatsanleihen und Junk-Anleihen (oder „Hochzinsanleihen“).

US-Staatsanleihen, auch Treasuries genannt, sind Schuldverschreibungen, die vom US-Finanzministerium ausgegeben werden. Wenn Sie Staatsanleihen kaufen, finanzieren Sie die Geschäftstätigkeit der US-Bundesregierung. Mit anderen Worten: Sie leihen der Bundesregierung Geld. Es gibt vier Arten von Staatsanleihen:

• Treasury Bills (T-Bills), die innerhalb eines Jahres oder weniger fällig werden
• Treasury Notes (T-Notes) mit einer Laufzeit von zwei bis zehn Jahren
• Staatsanleihen (T-Bonds), die eine Laufzeit von 20 bis 30 Jahren haben
• Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), bei denen es sich um inflationsindexierte Anleihen handelt

Unternehmensanleihensind Schuldverschreibungen, die von Unternehmen ausgegeben werden, um Kapital für Unternehmensprojekte und andere Mittel zur Expansion des emittierenden Unternehmens zu beschaffen. Wenn Sie eine Unternehmensanleihe kaufen, leihen Sie einem Unternehmen Geld, nicht der Regierung, aber sie funktionieren genauso: Anleger erhalten bis zum angegebenen Fälligkeitsdatum einen bestimmten Zinsbetrag.

Kommunalanleihensind Anleihen, die von staatlichen Kommunen oder ihren Behörden ausgegeben werden. Beispiele hierfür sind Städte, Bundesstaaten und öffentliche Versorgungsunternehmen. Die Schulden werden dazu verwendet, Geld für den Bau von Schulen, Parks, Autobahnen und anderen öffentlichen Projekten zu sammeln.

Junk-Bonds, auch Hochzinsanleihen genannt,Dabei handelt es sich um Anleihen, deren Bonitätseinstufung unter „Investment Grade“ liegt (ein Rating unter BBB von Standard & Poor’s oder unter Baa von Moody’s Ratingagenturen – AAA ist am höchsten). Eine Anleihe kann aufgrund des Ausfallrisikos des Unternehmens, das die Anleihe ausgibt, eine niedrigere Bonitätsbewertung erhalten. Aufgrund dieses höheren relativen Risikos zahlen die Emittenten dieser Anleihen daher höhere Zinssätze, um die Anleger dafür zu entschädigen, dass sie das Risiko beim Kauf der Anleihen eingehen (daher der Name „Hochzinsanleihen“).

Erfahren Sie, wie Sie Anleihen recherchieren und kaufen

Sie müssen kein Experte sein, um Anleihenrecherchen durchzuführen. Das gesamte Wissen, die Terminologie und die Komplexität der Anleihenmärkte können einfach mit ein paar nützlichen Strategien und Websites abgerufen werden. Anleihenanalysten und Kreditauskunfteien nehmen Ihnen die meiste Arbeit ab, indem sie das Anleiherisiko einschätzen und ein entsprechendes Rating vergeben. Daher muss der Anleiheinvestor nur wissen, wo er suchen und wie er die bereits vorhandenen Informationen interpretieren muss.

Sie können auf Investmentfonds-Rechercheseiten nachschauen, was einige der besten Investmentfondsmanager in ihren Portfolios haben, um Ideen zu erhalten. Unabhängig davon, welches Finanzinstitut Sie für ein Makler- oder Rentenkonto nutzen, erhalten Sie wahrscheinlich auch Zugriff auf die Bonität einer Anleihe und andere Anlageinformationen.

Vermeiden Sie Überschneidungen und streben Sie nach Diversifizierung

Wie bei Investmentfonds kann es beim Kauf einzelner Anleihen zu Überschneidungen kommen. Versuchen Sie, Ihr Anleihenportfolio mit einer vielfältigen Mischung aus Laufzeiten (ein Jahr, fünf Jahre, 10 Jahre, 30 Jahre) und Anleihetypen (Staatsanleihen, Kommunalanleihen, Unternehmensanleihen, Hochzinsanleihen) aufzubauen. Versuchen Sie, innerhalb Ihrer Unternehmensanleihen die Branchen zu diversifizieren, in denen Sie engagiert sind (Finanzen, Gesundheitswesen, Fertigung, Einzelhandel usw.).

Betrachten Sie eine Kern- und Satellitenportfoliostruktur

Auch wenn Sie der Meinung sind, dass das Preisrisiko von Investmentfonds noch eine ganze Weile bestehen bleibt, gibt es keinen Grund, Anleihen-Investmentfonds komplett aufzugeben. Aus Gründen der Diversität wäre es für Anleger ratsam, den Besitz von mindestens einem Anleihen-Investmentfonds als „Kern“-Anleihenbestand in Betracht zu ziehen und dann zusätzliche Anlagen rund um diesen Kern aufzubauen. Es handelt sich um eine Art „Kern- und Satellitenstruktur“, die bei kompletten Investmentfondsportfolios üblich ist, obwohl Investmentfonds neben Rentenfonds typischerweise auch Aktienfonds umfassen.