Handeln Sie mit der Sell-to-Open-Put-Option

„Sell-to-Open“-Put-Optionen sind eine von vielen Optionshandelsstrategien, mit denen sich hohe Gewinne erzielen lassen, wenn sie unter den richtigen Marktbedingungen ausgeführt werden. Die Strategie versucht, durch den Handel mit Optionen von niedrigeren Aktienkursen zu profitieren.

Diese Strategie bietet profitable Renditen auf unverschuldetes Eigenkapital in einem äußerst volatilen Markt; Es handelt sich jedoch um eine fortgeschrittene Handelsstrategie, die Anfängern im Allgemeinen nicht empfohlen wird.

Erfahren Sie, wie erfahrene Anleger Optionen nutzen, um in einem Umfeld Renditen zu erzielen, in dem andere Anleger Geld verlieren. Es ist hilfreich, zunächst zu prüfen, was zu Aktienverkäufen führt, und sich dann über den Handel mit Sell-to-Open-Put-Optionen zu informieren.

Panik nach dem Höhepunkt

Viele Anleger fühlen sich unwohl, wenn der Aktienmarkt seinen Höhepunkt erreicht und ein unvermeidlicher Abwärtstrend beginnt. Wenn sich der Trend fortsetzt, geraten viele Anleger in Panik. Während sich dieser Trend fortsetzt, verkaufen Anleger ihre Aktien schnell, um einen weiteren Rückgang der Aktienkurse und den daraus resultierenden Wertverlust ihres Portfolios zu vermeiden.

Beispielsweise wurden die Aktien von Tiffany & Co. bei Börsenschluss am 14. Oktober 2008 für 29,09 US-Dollar pro Stück verkauft, was einem Rückgang gegenüber dem Höchststand von 57,32 US-Dollar vor dem Absturz an der Wall Street entspricht.

Die Anleger gerieten in Panik, weil sie dachten, dass das Einzelhandelsumfeld zusammenbrechen würde und dass hochwertiger Schmuck einer der ersten Märkte sein würde, der zusammenbrechen würde, weil die Verbraucher keine teuren Artikel kaufen würden, wenn sie nicht einmal ihre Hypotheken bezahlen könnten.

Sie hätten 1.000 Aktien von Tiffany kaufen können, indem Sie 29.090 US-Dollar ausgegeben hätten (plus 10 US-Dollar Provision) und die 29.100 US-Dollar zum Kauf der Aktie zum Marktpreis von 29,09 US-Dollar vom 14. Oktober 2008 verwenden können. Allerdings hätte eine Verkauf-to-Open-Put-Option möglicherweise den Preis, den Sie für die Aktie gezahlt hätten, weiter gesenkt.

Was ist eine Sell-to-Open-Put-Option?

Aktienoptionen sind Wahlmöglichkeiten, die Anleger einander verkaufen. Anleger kaufen oder verkaufen Optionen, um die Wahl zu haben, eine Aktie zu einem vereinbarten Preis – dem sogenannten „Ausübungspreis“ – zu kaufen oder zu verkaufen. Kauf einer Put-Option Gibt dem Käufer die Möglichkeit, den Optionsverkäufer zum Kauf der Aktie zu zwingen.

In einem Markt mit fallenden Preisen versucht der Käufer, die Ausübungspreise über dem von ihm erwarteten Marktpreis anzuheben, um seine Verluste zu begrenzen. Bei einer Short-Position haben Sie sich eine Aktie von einem Broker geliehen und versuchen, sie zu verkaufen.

Sie erstellen eine Put-Option für eine Short-Position und verkaufen, um die Position zu eröffnen. Dies ergibt eine Verkaufs-zu-Offen-Put-Option. Ein Käufer kann die Option kaufen, die Sie dann zu einem späteren Zeitpunkt zurückkaufen möchten (Verkauf zum Öffnen, Kauf zum Schließen).

Wie handelt man mit einer Sell-to-Open-Put-Option?

Damit die Strategie funktioniert, müssen Sie die Option zu einem höheren Preis verkaufen und die Aktie später zu einem niedrigeren Preis von Ihrem Broker kaufen und den Gewinn behalten, vorausgesetzt, der Markt fällt.

Der Optionskäufer ist nicht verpflichtet, das Recht zum Verkauf der Aktie auszuüben. Wenn der Aktienkurs jedoch weiter sinkt, bietet die Option dem Anleger die Möglichkeit, zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Dies schützt Anleger, indem es ihnen ermöglicht, ihre Aktienposition zu veräußern, bevor sie zu viel an Wert verliert.

Angenommen, ein Anleger wäre bereit, eine „Versicherungsprämie“ von 5,80 $ pro Aktie zu zahlen, wenn der Optionsverkäufer (Sie) dem Kauf der Aktie zustimmen würde, wenn der Preis auf 20,00 $ pro Aktie fallen würde.

Sie könnten diese Versicherungspolice abschließen, indem Sie einen Put-Optionsvertrag verkaufen (auch „Schreiben“ genannt), der 100 Aktien abdeckt. Indem Sie diesen Vertrag schreiben, erklären Sie sich damit einverstanden, einem anderen Investor das Recht zu verkaufen, Sie zum Kauf seiner Anteile zu je 20,00 $ zu zwingen. Sie können die Option jederzeit zwischen dem Zeitpunkt des Schreibens und dem Handelsschluss an dem Tag ausführen, den Sie für den Ablauf dieser Put-Option ausgewählt haben.

Als Gegenleistung für den Abschluss dieser „Versicherungspolice“, die den Anleger vor einem erheblichen Rückgang des Aktienkurses schützt, zahlt er Ihnen 5,80 USD pro Aktie. Das ist Geld, das Sie behalten.

Verwendung der Sell-to-Open-Put-Option

Bei der Verwendung einer „Sell-to-Open“-Put-Option können mehrere Szenarien eintreten. Hier sind zwei, am Beispiel von Tiffany & Co.

Der Käufer führt die Option nicht aus

Angenommen, Sie würden die 29.100 US-Dollar nehmen und zustimmen, eine Versicherung für einen anderen Investor abzuschließen oder einige Put-Optionen auf Aktien von Tiffany & Co. zu „verkaufen, um sie zu eröffnen“. Sie legen ein Ablaufdatum für den Handelsschluss am Freitag in einem Jahr bei einem Ausübungspreis von 20,00 $ fest.

Sie kontaktieren Ihren Broker und tätigen einen Handel über 20 Put-Optionskontrakte. Jeder Put-Optionsvertrag stellt eine „Versicherung“ für 100 Aktien dar, sodass 20 Verträge insgesamt 2.000 Aktien von Tiffany & Co. abdecken.

Sobald der Handel ausgeführt wird, verdienen Sie 11.600 $ (2.000 x 5,80 $) an Bargeld für Ihre Optionen, abzüglich einer Maklerprovision. Wenn der Aktienkurs nicht unter den Ausübungspreis fällt, können Sie die 11.600 US-Dollar zu den 29.100 US-Dollar Bargeld hinzufügen, die Sie zuvor in Stammaktien von Tiffany & Co. investieren wollten, sodass Sie insgesamt 40.700 US-Dollar erhalten.

Aufgrund der von Ihnen verkauften Put-Optionen haben Sie eine potenzielle Gesamtverpflichtung von 40.000 US-Dollar gegenüber Ihrem Put-Optionskäufer, abzüglich 11.600 US-Dollar an Barmitteln, die Sie von ihm erhalten haben, was einem verbleibenden potenziellen Kapital von 28.400 US-Dollar entspricht, das Sie aufbringen müssten, um den Aktienkaufpreis zu decken, wenn die Optionen ausgeübt würden. Da Sie sowieso 29.100 US-Dollar für den Kauf von 1.000 Aktien von Tiffany & Co. hätten ausgeben können, wäre dieses Ergebnis für Sie kein Problem.

Sie könnten Ihre 40.700 US-Dollar sofort nehmen und in US-Schatzwechsel oder andere Zahlungsmitteläquivalente vergleichbarer Qualität investieren, die risikoarme Zinserträge generieren. Dieses Geld würde als Reserve verbleiben, bis die Put-Optionsverträge auslaufen.

In diesem Szenario bleibt die Aktie des Unternehmens stark. Der Käufer übt seine Optionen niemals aus, wodurch sie verfallen. Sie würden das Geld behalten, das der Käufer Ihnen für die „Versicherungsprämie“ gezahlt hat.

Wenn der Käufer die Option ausführt

Angenommen, Ihr Optionskäufer ist besorgt über den fallenden Aktienkurs von Tiffany & Co. und übt die Optionen aus. Sie müssen ihm nun 2.000 Aktien von Tiffany & Co. zum Preis von 20 US-Dollar pro Aktie für einen Gesamtpreis von 40.000 US-Dollar abkaufen.

Denken Sie jedoch daran, dass nur 28.400 $ des Geldes Ihr ursprüngliches Kapital waren. weil der Käufer Ihnen 11.600 US-Dollar für den Abschluss der „Versicherung“ gezahlt hat. Ihre effektive Kostenbasis für jede Aktie würde nur 14,20 US-Dollar betragen (20 US-Dollar Basispreis – 5,80 US-Dollar Prämie = 14,20 US-Dollar Nettokosten pro Aktie).

Denken Sie daran, dass Sie ursprünglich darüber nachgedacht haben, 1.000 Aktien von Tiffany & Co. zum Preis von 29,10 $ pro Aktie zu kaufen. Hätten Sie das getan, hätten Sie jetzt erhebliche unrealisierte Verluste bei der Aktie. Stattdessen würden Sie durch den Einsatz von Optionen 2.000 Aktien besitzen, zu einem Nettopreis von 14,20 $ pro Aktie gegenüber 29,10 $ pro Aktie.

Was sind die Risiken?

Sollte das Unternehmen in Konkurs gehen, würden Sie genauso viel verlieren, als ob Sie die Aktie direkt gekauft hätten. Wenn Sie den Markt falsch vorhersehen würden, könnten Sie Ihre Anlagekonten mit einer einzigen Transaktion vernichten.

Verkäufer, die gerade erst lernen, wie man Optionen verkauft, können von den hohen Geldeinnahmen, die aus „Versicherungsprämien“-Zahlungen auf ihrem Konto eingezahlt werden, berauscht werden. Oft ist ihnen der Gesamtbetrag nicht bewusst, den sie einzahlen müssen, falls alle von ihnen verkauften Put-Optionen ausgeübt würden.

Ein Händler verfügt möglicherweise ohnehin über ein Margin-Konto, das groß genug ist, um diese Aktien zu kaufen, aber im Falle einer weiteren Runde weit verbreiteter Marktpanik könnte sich diese verflüchtigen. In diesem Fall würden Sie einen Margin Call erhalten, bei dem Ihr Broker Sie auffordern würde, Ihr Anlagekonto aufzufüllen, während Sie Verluste erleiden – viele Anleger haben alles verloren und sich verschuldet, um ihre Margen zu finanzieren, wenn Broker Margin Calls durchgeführt haben.