Was ist Due Diligence?

ByDr. J. K. Hartmann

Der Kauf eines Unternehmens ist mit vielen Wendungen verbunden, aber kein Teil des Prozesses ist wichtiger als die Durchführung einer Due Diligence, der Recherche und Analyse, die durchgeführt wird, bevor Sie einen Kaufvertrag für ein Unternehmen unterzeichnen.

Ein Artikel der Steuersoftwaremarke Taxify erzählt die Geschichte des Verkaufs eines Amazon-Reseller-Unternehmens. Der Verkauf lief gut, als der Due-Diligence-Prozess ein kritisches Problem zutage förderte: Das Unternehmen hatte es versäumt, Umsatzsteuern von den Käufern einzutreiben. Die Verbindlichkeit belief sich auf nicht eingezogene Umsatzsteuer in Höhe von 70.000 US-Dollar, für die der Käufer hätte haften müssen. Es erübrigt sich zu erwähnen, dass der Deal dadurch scheiterte, bis die Verkäufer sich bereit erklärten, die Umsatzsteuer aus eigener Tasche zu zahlen.

Definition von Due Diligence 

Unter Due Diligence im Allgemeinen versteht man die Sorgfalt, die eine vernünftige Person anwendet, um Schaden für andere oder ihr Eigentum zu vermeiden. In der Wirtschaft ist Due Diligence ein spezifischer Prozess, den jemand durchläuft, um eine Geschäftstransaktion zu prüfen, bevor das Geschäft abgeschlossen wird.

Arten der Due Diligence

Die häufigste Art der Due Diligence ist Teil des Kaufprozesses eines Unternehmens. Hier sind einige andere Situationen, in denen ein Due-Diligence-Prozess erforderlich sein könnte:

  • Private-Equity-Finanzierung durch Risikokapitalgeber.
  • Kauf von Immobilien, insbesondere bei der Überprüfung der rechtlichen Geschichte der Immobilie.
  • Umweltbezogene Due-Diligence-Prüfung zur Bewertung der Umweltauswirkungen und -verbindlichkeiten des Unternehmens.

Wie der Due-Diligence-Prozess funktioniert

Der Due-Diligence-Prozess erfordert die Einbeziehung sowohl des Käufers oder Investors als auch seines Buchhalters und Anwalts. Dies wird in der Regel durchgeführt, nachdem ein Kaufabsichtsvertrag unterzeichnet wurde, jedoch bevor ein formeller Kaufvertrag mit Austausch von Vermögenswerten und Geldern abgeschlossen wird. Die Absichtserklärung ist ein unverbindliches Dokument, das jede Partei unterzeichnet, um den Beginn des Due-Diligence-Prozesses zu ermöglichen.

Wenn die Due Diligence beginnt, ist es an der Zeit, externe Berater in den Prozess einzubeziehen. Möglicherweise möchten Sie einen Unternehmensgutachter beauftragen, der alle Geschäftsunterlagen durchsieht, um eine Schätzung des Geschäftswerts zu erhalten, einen Anwalt, der sich mit rechtlichen Angelegenheiten befasst, und einen Wirtschaftsprüfer, der die Buchhaltungsunterlagen überprüft.

Notiz

Der wichtigste Aspekt des Due-Diligence-Prozesses besteht darin, Diskrepanzen zwischen dem, was gemeldet wird, und dem, was tatsächlich vor sich geht, zur Kenntnis zu nehmen. Stellen Sie viele Fragen. Wenn Sie keine zufriedenstellenden Antworten erhalten, fragen Sie erneut und fragen Sie nach dem Grund. Manchmal ist es notwendig, sowohl das Negative als auch das Positive zu beweisen. Denken Sie daran: Wenn etwas nicht richtig erscheint, ist es wahrscheinlich auch nicht richtig.

Hier finden Sie eine Übersicht über die Bereiche des Unternehmens, die im Rahmen des Due-Diligence-Prozesses überprüft werden sollen. Die Einzelheiten des Prozesses variieren je nach Situation.

Klagen und Gerichtsurteile

Überprüfen Sie Dokumente oder andere Informationen, die eine Haftung für das Unternehmen nach sich ziehen könnten, einschließlich Urteilen (Gerichtsurteilen) gegen das Unternehmen oder Pfandrechten an Vermögenswerten oder Steuern. Prüfen Sie außerdem Dokumente im Zusammenhang mit laufenden oder potenziellen Rechtsstreitigkeiten und kürzlichen Rechtsstreitigkeiten, in denen möglicherweise eine Eventualverbindlichkeit besteht (eine, die für das Unternehmen möglicherweise kostspielig sein kann).

Finanzielle Prozesse und Dokumente

Im Hinblick auf Finanzprozesse und Dokumentenanalyse sind folgende Schritte zu befolgen:

  • Erhalten Sie mindestens drei Jahre lang Informationen über Finanzberichte, Rechnungslegungspraktiken und Einkommen. Verbindlichkeiten und Bestandsverwaltung.
  • Achten Sie besonders auf Forderungen (Geld, das Kunden dem Unternehmen schulden).
  • Schauen Sie sich frühere Steuererklärungen an.
  • Überprüfen Sie Finanzdaten anhand allgemeiner Finanzkennzahlen sowie Aktionärsdividenden und Ausschüttungen an Eigentümer.

Unternehmensleitung und Mitarbeiter

Wenn Sie eine Due-Diligence-Prüfung der Belegschaft eines Unternehmens durchführen, versuchen Sie, ein Organigramm, die Lebensläufe von Führungskräften und Vorstandsmitgliedern sowie Kopien aller Arbeitsverträge zu erhalten. Informationen über Unternehmensberater – Rechts-, Finanz-, Versicherungs- und andere – sollten offengelegt werden.

Notiz

Führen Sie Hintergrundüberprüfungen aller Top-Führungskräfte und Vorstandsmitglieder durch.

Lesen Sie das Handbuch zu den Mitarbeiterrichtlinien und andere Dokumente zu Gehältern und Sozialleistungen für Mitarbeiter sowie die Lohnsteuerberichte, einschließlich der Formulare 941, 940 und anderer Dokumente für Steuerbehörden auf Bundes- und Landesebene. Überprüfen Sie den Status unabhängiger Auftragnehmer, um sicherzustellen, dass sie korrekt klassifiziert sind.

Rechtsstruktur

Aus rechtlicher Sicht ist es wichtig, Kopien der Satzung, Satzung, Sitzungsprotokolle und anderer Gründungsdokumente einzusehen, die beim Staat eingereicht wurden. Überprüfen Sie im Rahmen Ihrer Analyse auch andere Rechtsdokumente wie Verträge und Vereinbarungen, die das Unternehmen binden, sowie Garantien/Servicevereinbarungen für Unternehmensprodukte.

Produkte und Dienstleistungen

Wenn das Unternehmen Produkte verkauft, benötigen Sie einen Katalog oder eine Auflistung mit Informationen zur Wettbewerbsfähigkeit dieser Produkte. Schauen Sie sich auch Broschüren und Preislisten für Produkte und Dienstleistungen an und informieren Sie sich nach Möglichkeit über Preisstrategien, Serviceverfügbarkeit und Servicebedingungen. Dokumente zu Unternehmenspatenten, Urheberrechten und Marken sind wichtig, ebenso wie die Einbeziehung von Lizenzen anderer und von anderen gewährter Lizenzen.

Marketing- und Wettbewerbsinformationen

Überprüfen Sie den Marketingplan, die Marktanalyse, die Wachstumschancen und die Kaufverträge des Unternehmens.

Notiz

Der Kundenstamm eines Unternehmens ist ein Schlüsselfaktor für dessen Wert. Nehmen Sie sich daher Zeit, um sicherzustellen, dass die Kundenliste auf dem neuesten Stand ist und nur aktive, zahlende Kunden umfasst. Überprüfen Sie die Fälligkeitsberichte der Debitorenbuchhaltung, um zu sehen, wie hoch die Schulden der Kunden sind.

Führen Sie außerdem eine SWOT-Analyse durch und erhalten Sie Informationen über die Konkurrenz und Listen der wichtigsten Wettbewerber.

Anlagen-, Angebots- und Bestandsanalyse

Zu guter Letzt überprüfen Sie Anlagevermögen, Anlagen, Ausrüstung, Produktqualitätssicherung und -sicherheit, Lieferanten und Verträge. Mittlerweile wird oft eine Bestandsaufnahme durchgeführt und es sollten die Kostenrechnungsmethoden „Last-In, First-Out“ (LIFO) und „First-In, First-Out“ (FIFO) in Betracht gezogen werden.

Wichtige Erkenntnisse

  • Bei der Due Diligence handelt es sich um einen Prozess zur Bewertung eines Unternehmens oder einer Immobilie vor dem Kauf.
  • Zu Beginn des Prozesses unterzeichnen die Parteien eine unverbindliche Absichtserklärung.
  • Alle Unternehmensbereiche werden in den Due-Diligence-Prozess einbezogen.
  • Es ist wichtig, nach Unstimmigkeiten und potenziellen Haftungsrisiken zu suchen und den Wert zu überprüfen.