Haben Sie schon einmal gehört, dass jemand im Investmentbereich etwas entweder als „Top-Line“ oder als „Bottom-Line“ bezeichnet? Was bedeuten diese Begriffe? Wie unterscheidet sich die obere Zeile von der unteren Zeile? Warum sind sie wichtig?
Sie müssen die Antworten auf diese Fragen kennen, wenn Sie mit dem Investieren beginnen. Viele Menschen wussten nicht, dass Umsatz und Endergebnis nicht immer im Gleichschritt verlaufen. Langfristiger Anlageerfolg setzt voraus, dass man die Gewinn- und Verlustrechnung sowie alles dazwischen versteht.
Inhaltsverzeichnis
Lesen der Zeilen in einer Gewinn- und Verlustrechnung
Die Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) gibt Auskunft über die finanzielle Leistung eines Unternehmens über einen festgelegten Zeitraum. Sie erinnern sich vielleicht daran, dass diese Abrechnungen in Einnahmen und Ausgaben unterteilt sind, wenn Sie mit deren Analyse vertraut sind.
Innerhalb dieser beiden Abschnitte gibt es Werbebuchungen. Zu den Einzelposten in der Gewinn- und Verlustrechnung können Verkäufe, Kosten der verkauften Waren und Zinsaufwendungen gehören. Werbebuchungen sind der Schlüssel zu Umsatz und Gewinn.
Was ist die oberste Zeile?
Der obere Teil der Gewinn- und Verlustrechnung beginnt mit dem Umsatz oder Umsatz, der sich auf das Geld bezieht, das durch die Bereitstellung von Waren oder Dienstleistungen an Kunden generiert wird. Wenn jemand von der obersten Zeile spricht, meint er oft den Gesamtumsatz. Die oberste Zeile wäre, wie viel Geld Sie durch den Verkauf von Zimtschnecken, Tassen Kaffee und anderen Artikeln eingenommen haben, wenn Sie beispielsweise ein Cinnabon-Franchise besitzen.
Was ist das Endergebnis?
Unter dem Endergebnis versteht man die letzte Zeile der Gewinn- und Verlustrechnung. Der letzte Posten ist der Nettogewinn. Dabei handelt es sich um die Höhe des Gewinns, der einem Unternehmen nach Begleichung aller Ausgaben übrigbleibt.
Notiz
Die Gewinn- und Verlustrechnung kann einfach in die folgende Gleichung unterteilt werden: Einnahmen – Ausgaben = Nettoeinkommen.
Wenn Sie jemanden über das Endergebnis sprechen hören, bezieht er sich auf das Nettoeinkommen.
Wenn wir zum Beispiel einer Cinnabon-Franchise zurückkehren, würden die Einnahmen aus dem Verkauf von Artikeln stammen. Dem Franchise-Unternehmen fallen Kosten an, um das Geschäft am Laufen zu halten. An einem Standort fallen Ausgaben wie Löhne, Mieten, Nebenkosten und Kosten der verkauften Waren an. Um diese zu bezahlen, werden die Einnahmen aus den Verkäufen verwendet. Der Nettogewinn ist das, was übrig bleibt.
Verwechseln Sie EBITDA nicht mit dem Endergebnis
Eine andere Rentabilitätskennzahl wird oft mit dem Endergebnis verwechselt. EBITDA oder „Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen“ kann in einer Gewinn- und Verlustrechnung erscheinen oder auch nicht. Es hängt davon ab, ob das Unternehmen ein EBITDA meldet, eine Offenlegung ist jedoch nach US-GAAP nicht erforderlich.
Das EBITDA ist ein Maß für die Rentabilität, das sich vom Nettoeinkommen unterscheidet. Der Nettogewinn wird ermittelt, indem alle Ausgaben von den Nettoeinnahmen abgezogen werden. Vom EBITDA werden alle Aufwendungen mit Ausnahme von Zinsen, Steuern und Abschreibungen abgezogen. Das EBITDA kann bei einigen Unternehmen als letzter Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung erscheinen.
Notiz
Das EBITDA ist kein Nettoeinkommen. Darin sind Zinsen, Steuern, Geräteabschreibungen und Kredittilgungen nicht enthalten. Diese müssen aber alle aus dem Verdienst bezahlt werden. Es hilft einem Anleger nicht, viel über eine Aktie zu erfahren.
Andere Zeilen in der Gewinn- und Verlustrechnung
Ein Analyst bezieht sich möglicherweise auf einen von drei verschiedenen Typen, wenn er über Gewinne spricht.
Der Bruttogewinn bezieht sich auf den Gesamtumsatz abzüglich der Kosten der verkauften Waren.
Unter dem Betriebsgewinn versteht man den gesamten Gewinn vor Steuern aus der betrieblichen Tätigkeit. Zur Ermittlung wird der Bruttogewinn herangezogen und Posten herausgerechnet, die in die Kategorie „Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten“ fallen.
„Nettogewinn“ ist ein anderer Begriff für Nettoeinkommen.
Wenn jemand von „Bruttogewinn“, „Betriebsgewinn“ oder „Nettogewinn“ spricht, bezieht er sich möglicherweise auf die tatsächliche Zahl in einer bestimmten Währung, oder er spricht von einer relativen Finanzkennzahl, die als „Gewinnspanne“ bekannt ist und durch Division des Gewinns durch den Umsatz ermittelt wird. Die Gewinnmarge würde 50 % betragen, wenn der Gewinn eines Unternehmens 1,2 Millionen US-Dollar und der Umsatz 2,4 Millionen US-Dollar betragen würde.
Nutzen Sie Gewinn und Gewinnspanne für die grundlegende Bewertungsanalyse
Sie können noch einen Schritt weiter gehen, nachdem Sie die Umsatz- und Gewinnzahlen ermittelt haben. Sie können damit einige grundlegende Bewertungen von Unternehmen durchführen.
Eine Formel zur Bewertung des Wachstums einer Aktie gliedert sich in drei Bewertungsmultiplikatoren. Sie können sie verwenden, um zu vergleichen, wie „teuer“ eine Aktie mit einer anderen ist, zumindest auf einer First-Pass-Basis.
Zu den drei Kennzahlen gehört das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), das den Preis pro Aktie gegenüber dem Gewinn pro Aktie ausdrückt. Es kann Ihnen sagen, wie teuer ein Unternehmen im Vergleich zu seinem Nettoeinkommen ist. Sie können das KGV eines Unternehmens mit dem Durchschnitt seiner Branche vergleichen, um herauszufinden, ob es unter- oder überbewertet ist.
Das Kurs-Gewinn-Wachstumsverhältnis (PEG) steht im Zusammenhang mit dem KGV. Dabei wird das Wachstum der zugrunde liegenden Gewinne berücksichtigt, was Ihnen helfen kann, einen fundierteren Überblick über den wahren Wert einer Aktie zu erhalten.
Bei der dividendenbereinigten PEG-Quote wird versucht, nicht nur das Wachstum, sondern auch die Dividendenerträge zu berücksichtigen. Mithilfe dieses Verhältnisses können Sie reife Unternehmen mit kleineren vergleichen.
Beziehung zwischen Top-Line und Bottom-Line
Bei den Umsatz- und Nettogewinnzahlen sollten Sie sich einiges merken. Es ist für ein Unternehmen möglich, den Umsatz (Umsatz) zu steigern, während das Endergebnis (Nettogewinn) sinkt. Dies kann passieren, wenn die Ausgaben schneller steigen als die Einnahmen.
Es ist für ein Unternehmen auch möglich, den Umsatz zu senken und gleichzeitig den Gewinn zu steigern. Unternehmen können durch Kostensenkungen, Automatisierung und Strukturänderungen innerhalb des Unternehmens Gewinne erzielen.
Das ideale Bild ist oft eines, bei dem Umsatz und Endergebnis parallel wachsen. Das zeigt Ihnen, dass das Unternehmen seine finanzielle Leistung und seinen Betrieb nachhaltig verbessert. Es könnte jedoch ein Warnsignal sein, wenn Umsätze und Gewinne sporadisch steigen und sinken.
Häufig gestellte Fragen (FAQs)
Wann sollten Sie in Ihrer Analyse die obere Zeile und wann die untere Zeile verwenden?
Obwohl beides immer wichtig ist, gewinnen die Umsatz- und Endergebnisanalyse in den verschiedenen Phasen des Unternehmenslebens an Bedeutung. Wenn ein Unternehmen neu ist, wirken sich Wachstumsinvestitionen auf das Endergebnis aus. Daher ist es möglicherweise sinnvoller, den Umsatz zu verfolgen und sicherzustellen, dass es in wichtigen Geschäftsbereichen zu Umsatzwachstum kommt. Wenn ein Unternehmen älter und etablierter ist, können die Umsätze relativ flach ausfallen, sodass ein Analyst möglicherweise mehr Wert auf das Endergebnis und die Gesamteffizienz der Organisation legt.
Wie würde ein Unternehmen seinen Umsatz steigern?
Um den Umsatz zu steigern, muss ein Unternehmen seine Verkaufszahlen steigern. Es spielt keine Rolle, ob das Unternehmen mehr Einheiten verkauft oder den Preis für jede Einheit erhöht. Entscheidend ist nur, dass der endgültige Dollarwert für den Umsatz steigt. Wenn Sie den Umsatz steigern können, steigern Sie Ihren Umsatz.
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