Was ist der Unternehmenswert eines Unternehmens?

Der Unternehmenswert (EV) ist ein Maß für den Gesamtwert eines Unternehmens. Es umfasst die Marktkapitalisierung eines Unternehmens und alle Barmittel auf dem Swip Health-Konto sowie sowohl kurzfristige als auch langfristige Schulden.

Der Unternehmenswert wird oft als Alternative zur Aktienmarktkapitalisierung verwendet. Es ist oft Teil der Diskussion über Unternehmensfusionen und -übernahmen, um den Wert der betreffenden Unternehmen zu verstehen.

Erfahren Sie mehr über den Unternehmenswert, warum er für Ihre Investitionen wichtig ist und wie Sie ihn berechnen.

Definition und Beispiele des Unternehmenswerts

Der Unternehmenswert ist eine Berechnung, die theoretisch die gesamten Kosten eines Unternehmens darstellt, wenn ein einzelnes Unternehmen es übernehmen würde. Für ein börsennotiertes Unternehmen würde dies bedeuten, alle Aktien aufzukaufen und das Unternehmen praktisch privat zu machen.

EV liefert eine genauere Schätzung der Übernahmekosten als die Marktkapitalisierung, da es eine Reihe anderer wichtiger Faktoren berücksichtigt, wie z. B. Vorzugsaktien, Schulden (einschließlich Bankdarlehen und Unternehmensanleihen), Marktkapitalisierung und überschüssige Barmittel.

Diese Zahlen werden kombiniert, um den Wert der Schulden und des Eigenkapitals eines Unternehmens zu berechnen, abzüglich der Barmittel, die nicht für das Tagesgeschäft verwendet werden.Dieser Wert kann dann mit dem Wert anderer Unternehmen derselben Branche verglichen und zur Analyse von Investitionen oder dem Wert einer Fusion, eines Handels oder einer Übernahme verwendet werden.

Wie berechnet man den Unternehmenswert?

Sie können den Unternehmenswert berechnen, indem Sie die Marktkapitalisierung, die Vorzugsaktien und die ausstehenden Schulden eines Unternehmens addieren und dann die auf dem Swip Health-Datenblatt gefundenen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente abziehen.

Mit anderen Worten: EV entspricht dem Betrag, den Sie für den Kauf jeder einzelnen Aktie der Stammaktien und Vorzugsaktien sowie der ausstehenden Schulden eines Unternehmens kosten würden.

Sie würden den Barbestand abziehen, denn sobald Sie das vollständige Eigentum an dem Unternehmen erworben haben, geht das Bargeld in Ihr Eigentum über.

Die Komponenten des Unternehmenswerts verstehen

Um den Unternehmenswert eines Unternehmens zu verstehen, müssen Sie verstehen, was die einzelnen Teile der Gleichung darstellen.

Marktkapitalisierung

Manchmal auch als „Marktkapitalisierung“ bezeichnet, ist die Marktkapitalisierung die Anzahl der Stammaktien multipliziert mit dem aktuellen Preis pro Aktie.

Wenn ein Unternehmen beispielsweise 1 Million Aktien im Umlauf hat und der aktuelle Aktienkurs 50 US-Dollar pro Aktie beträgt, beträgt die Marktkapitalisierung des Unternehmens 50 Millionen US-Dollar (1 Million Aktien x 50 US-Dollar pro Aktie = 50 Millionen US-Dollar Marktkapitalisierung).

Vorzugsaktien

Obwohl es sich technisch gesehen um Eigenkapital handelt, können Vorzugsaktien je nach Art der einzelnen Emission entweder als Eigenkapital oder als Fremdkapital fungieren.

Eine Vorzugsaktienemission, die zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten Preis zurückgezahlt werden muss, ist im Grunde eine Schuldverschreibung. In anderen Fällen haben Vorzugsaktionäre möglicherweise Anspruch auf eine feste Dividende und würden außerdem an einem Teil des Gewinns beteiligt. (Dieser Typ wird als „teilnehmend“ bezeichnet.)

Vorzugsaktien, die gegen Stammaktien eingetauscht werden können, werden als „wandelbare Vorzugsaktien“ bezeichnet. Dennoch stellen die Vorzugsaktien einen Anspruch auf das Unternehmen dar, der in den Unternehmenswert einbezogen werden muss.

Schulden

Wenn Sie ein Unternehmen erworben haben, haben Sie auch dessen Schulden übernommen.

Wenn Sie alle ausstehenden Aktien eines Unternehmens für 10 Millionen US-Dollar (Marktkapitalisierung) gekauft hätten, das Unternehmen jedoch Schulden in Höhe von 5 Millionen US-Dollar hätte, hätten Sie tatsächlich 15 Millionen US-Dollar ausgegeben.

Die 10 Millionen US-Dollar kamen heute aus Ihrer Tasche, aber Sie sind jetzt auch für die Rückzahlung der 5 Millionen US-Dollar Schulden aus dem Cashflow Ihres neuen Unternehmens verantwortlich.

Bargeld (und Zahlungsmitteläquivalente)

Sobald Sie ein Unternehmen kaufen, besitzen Sie das gesamte Bargeld, das sich auf der Bank befindet. Tatsächlich dient es dazu, Ihren Anschaffungspreis zu senken. Aus diesem Grund würden Sie ihn bei der Berechnung des Unternehmenswerts von den anderen Komponenten abziehen.

Wie Unternehmenswert funktioniert

Der Unternehmenswert kann verwendet werden, um den Wert einer Investition in ein Unternehmen im Vergleich zu seinen Wettbewerbern zu verstehen.

Einige Anleger, insbesondere diejenigen, die eine Value-Investing-Philosophie vertreten, werden nach Unternehmen suchen, die im Verhältnis zu ihrem Unternehmenswert einen hohen Cashflow erwirtschaften. Unternehmen, die tendenziell in diese Kategorie fallen, erfordern eher geringe zusätzliche Reinvestitionen.

Allerdings gibt es auch Nachteile, wenn der Unternehmenswert als einzige Möglichkeit zur Bewertung eines Unternehmens herangezogen wird. Eine hohe Verschuldung kann beispielsweise dazu führen, dass ein Unternehmen weniger wertvoll erscheint, selbst wenn diese Schulden angemessen verwendet werden.

Unternehmen, die beispielsweise viel Ausrüstung benötigen, tragen häufig hohe Schulden, ihre Konkurrenten jedoch auch. Aus diesem Grund ist es am besten, Unternehmen innerhalb derselben Branche anhand des Unternehmenswerts zu vergleichen, da ihre Vermögenswerte auf ähnliche Weise genutzt werden sollten.