Anleger, die über den Kauf eines Anleihen-Investmentfonds oder eines börsengehandelten Anleihenfonds (ETF) nachdenken, möchten wissen, wie sie die potenzielle Rendite ihres Kaufs ermitteln können. Anfänger können einfach nach der Rendite suchen, die oben auf der Seite steht, wenn sie das Angebot ihrer Investmentverwaltungsgesellschaft durchsehen. Allerdings ist die Bestimmung des Ertrags etwas schwieriger, als es zunächst scheint.
Es gibt zwei Hauptmethoden zur Bestimmung der Rendite: die Ausschüttungsrendite und die SEC-Rendite. Es ist hilfreich zu wissen, wie die einzelnen Renditearten berechnet werden, damit Sie beide verwenden können, um ein besseres Gefühl für Ihre Rendite zu bekommen.
Inhaltsverzeichnis
Wie hoch ist die Ausschüttungsrendite?
Die Ausschüttungsrendite – auch als „Trailing-12-Monats-Rendite“ oder „TTM“ bekannt – wird berechnet, indem die Ausschüttungen eines Fonds in den letzten 12 Monaten mit dem Nettoinventarwert (NAV) des Fonds am Ende dieses 12-Monats-Zeitraums verglichen werden.
Variationen der Verteilungsertragsberechnung
Nicht jeder Fonds, Analyst oder jede Website berechnet die Ausschüttungsrendite ganz gleich. Einige nehmen die letzte Dividendenausschüttung und multiplizieren sie mit 12, um den Durchschnittswert der Dividenden für das Jahr zu ermitteln.
Es ist viel einfacher, den Durchschnitt der 12-Monats-Rendite auf der Grundlage der letzten Dividende zu ermitteln, als jede einzelne Dividende herauszusuchen und die genaue Zahl zu berechnen. Es kann Ihnen schnell eine Vorstellung von der Rendite geben, oft handelt es sich jedoch um eine grobe – und ungenaue – Schätzung der jährlichen Rendite.
Drei Probleme bei annahmebasierten Renditeberechnungen
Das erste und offensichtlichste Problem ist die oft unzutreffende Annahme, dass das Einkommen der letzten 30 Tage multipliziert mit 12 der 12-Monats-Rendite entspricht. In vielen Fällen ist dies eine einigermaßen gute Annäherung an die tatsächliche 12-Monats-Rendite. Zu anderen Zeiten können das berechnete Durchschnittseinkommen und das tatsächliche Einkommen jedoch deutlich voneinander abweichen.
Die zweite Annahme besteht darin, dass der aktuelle Nettoinventarwert den durchschnittlichen Nettoinventarwert der letzten 12 Monate darstellt. Obwohl Rentenfonds weniger volatil sind als Penny Stocks, kommt es bei jeder Anlage zu Volatilität und Preisschwankungen – auch bei Rentenfonds.
Die dritte Annahme, die die Genauigkeit der Berechnung des Verteilungsertrags beeinträchtigen könnte, besteht darin, dass die vereinfachte Version die unterschiedlichen Längen der Monate nicht berücksichtigt. Wenn Sie die Rendite Ende Februar berechnen, gehen Sie von einem 28-tägigen Ausschüttungszeitraum aus. Wenn Sie es im Juli berechnen, verwenden Sie einen Zeitraum von 31 Tagen. Der Unterschied kann Ihr Ergebnis verfälschen, obwohl er möglicherweise nicht die schwerwiegendste Ungenauigkeit ist.
Was ist die SEC-Renditeberechnung?
Um das Problem verschiedener Berechnungen der Ausschüttungsrendite zu lösen, wurde die SEC-Rendite von der Securities and Exchange Commission als marktweiter Standard erstellt. Unternehmen müssen diese Berechnung verwenden, wenn sie Ertragsinformationen an die SEC melden.
Die tatsächliche SEC-Renditeformel ist etwas kompliziert, aber vereinfacht ausgedrückt wird die SEC-Rendite berechnet, indem das Einkommen der letzten 30 Tage durch den besten Aktienkurs am letzten Tag des Zeitraums dividiert wird.
Die SEC-Rendite ist nicht perfekt, hat aber einen klaren Vorteil gegenüber anderen Renditeberechnungen: Sie ist standardisiert und ermöglicht es Anlegern, Äpfel mit Äpfeln zu vergleichen.
Die vollständige Berechnung berücksichtigt kleine Details wie Verwaltungsgebühren, Ausgaben, Verzichtserklärungen und Rückerstattungen des Fonds. Es wird außerdem davon ausgegangen, dass jede Anleihe im Fonds bis zur Fälligkeit gehalten wird und alle Erträge reinvestiert werden. Abhängig von der Art des Fonds sind diese Annahmen jedoch möglicherweise nicht korrekt. Aktiv verwaltete Fonds handeln beispielsweise eher mit Anleihen, während passiv verwaltete Fonds diese eher bis zur Fälligkeit halten.
Verwendung beider Ertragsberechnungen
Obwohl es wichtig ist, die Unterschiede zu verstehen, kann es für einen Anleger von Vorteil sein, beide Renditeberechnungen zu berücksichtigen. Sie sollten beide Berechnungen auf der Website des Fonds oder auf einer Fonds-Screening-Website finden können. Wenn Sie beides berücksichtigen, können Sie sich einen umfassenderen Überblick über den Fonds verschaffen.
Notiz
Weder die Ausschüttungsrendite noch die SEC-Rendite können Ihnen sagen, welche Erträge Ihr Rentenfonds vom Zeitpunkt des Kaufs bis zum Verkauf erzielen wird. Rentenfonds unterliegen Risiken, einschließlich Zinsrisiken und Kreditrisiken.
Im Allgemeinen kann die Ausschüttungsrendite als Schätzung dafür verwendet werden, wie sich der Fonds langfristig auf Ihr Portfolio auswirken wird. Die SEC-Rendite hingegen liefert Ihnen aktuellere und gezieltere Daten, die Ihnen helfen könnten, ein besseres Gefühl für die kurzfristige Performance und die regelmäßigen Erträge des Fonds zu bekommen. Durch die Kombination beider Messgrößen können Anleger möglicherweise Fonds kaufen, die voraussichtlich stabile Erträge und langfristige Stabilität bieten.
Häufig gestellte Fragen (FAQs)
Was ist eine gute SEC-Rendite?
Die Renditen schwanken ständig und sind stark vom Handel auf dem breiteren Markt abhängig. Eine gute SEC-Rendite heute ist möglicherweise keine gute SEC-Rendite in zwei Monaten. Eine gute SEC-Rendite für eine Schatzanleihe ist möglicherweise keine gute SEC-Rendite für einen REIT. Um einen Eindruck davon zu bekommen, was Sie von Ihren Investitionen erwarten können, schauen Sie sich einen Index an, der Ihren Zielmarkt abbildet. Sie können sich beispielsweise einen Eindruck von der durchschnittlichen Rendite des gesamten Anleihenmarktes verschaffen, indem Sie die SEC-Rendite für den Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index nachschlagen. (Sie können auch die SEC-Rendite eines ETFs verwenden, der den Index nachbildet.) Wenn eine einzelne Anleihe eine höhere Rendite als der Index hat, kann sie als „gute“ Rendite angesehen werden, Sie müssen jedoch die Risiken berücksichtigen, die mit höheren Renditen einhergehen.
Wie hoch ist die Dividendenrendite?
Eine Dividendenrendite ist dasselbe wie eine Ausschüttungsrendite. Der unterschiedliche Name ergibt sich einfach aus der Tatsache, dass Erträge aus Investmentfonds typischerweise als „Ausschüttung“ bezeichnet werden, während Erträge aus Aktien als „Dividende“ bezeichnet werden. Um die Dividendenrendite zu berechnen, addieren Sie einfach die jährliche Dividendensumme in Dollar und dividieren Sie sie durch den Aktienkurs.
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