Der Sekundärhypothekenmarkt ermöglicht es Banken, Hypotheken neu zu verpacken und als Wertpapiere an institutionelle Anleger zu verkaufen. Zu diesen Investoren gehören große Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften, Hedgefonds und die Bundesregierung. Im Gegenzug verpacken die Käufer der Hypothekenanlageprodukte der Bank die Hypothekenpapiere häufig neu und verkaufen sie an kleinere Anleger.
Inhaltsverzeichnis
Sekundärmarkt und Banken
Durch die Verpackung und den Verkauf der von ihr ausgestellten Hypotheken oder Hausschuldverschreibungen kann die Bank diese Posten aus ihren Bilanzen entfernen. Außerdem verschafft der Erlös aus dem Verkauf der Hypotheken an eine zweite Partei den Banken neue Mittel, um sie an mehr Kreditnehmer zu vergeben. Vor der Einführung des Sekundärmarkts verfügten nur größere Banken über ausreichend Geldmittel, um Mittel für die Laufzeit des Kredits zu binden – normalerweise für 15 bis 30 Jahre. Infolgedessen hatten potenzielle Hauskäufer Schwierigkeiten, Hypothekengeber zu finden. Da es weniger Konkurrenz gab, konnten Kreditgeber höhere Zinssätze verlangen.
Fannie und Freddie und Zweithypotheken
Mit dem Federal National Mortgage Association Charter Act von 1968 wurde versucht, dieses Problem durch die Privatisierung von Fannie Mae und Freddie Mac zu lösen. Diese staatlich geförderten Unternehmen (GSE) hatten die Aufgabe, Zugang zu erschwinglichen Hypotheken zu schaffen. Um diese Bemühungen zu finanzieren, kaufen Fannie und Freddie Bankhypotheken und verkaufen sie an andere Investoren weiter. Die Kredite werden nicht einzeln weiterverkauft. Stattdessen werden sie in Mortgage-Backed Securities (MBS) gebündelt. Der Wert des MBS wird durch den Wert des zugrunde liegenden Hypothekenbündels gesichert bzw. gedeckt.
Die Subprime-Hypothekenkrise 2008–2009 führte dazu, dass die beiden Unternehmen bis Ende 2009 44 % aller US-Hypotheken besaßen oder garantierten. Dieses Portfolio belief sich auf fast 4,8 Billionen US-Dollar und stand kurz vor dem Zahlungsausfall.
Andere Finanzinstitute wie Lehman Brothers und Bear Stearns wurden während der Finanzkrise 2008 durch hypothekenbesicherte Wertpapiere und andere Derivate zum Erliegen gebracht. Es gab einen Ansturm auf die Abgänge, als Privatbanken massenhaft aus dem Hypothekenmarkt ausstiegen. Dadurch wurden Fannie und Freddie für fast 90 % der Wohnungsbaudarlehen verantwortlich.Die beiden GSEs hielten im Grunde die gesamte Wohnungswirtschaft zusammen. Aufgrund dieses großen Beteiligungsrisikos wurden Fannie Mae und Freddie Mac in die Subprime-Hypothekenkrise verwickelt.
Andere Arten von Sekundärmärkten
Neben Aktien gibt es auch Sekundärmärkte für andere Arten von Schulden. Finanzunternehmen bündeln und verkaufen Autokredite, Kreditkartenschulden, Studienkreditschulden und Unternehmensschulden weiter.
Aktien werden auf zwei sehr bekannten Sekundärmärkten verkauft, der New York Stock Exchange und der NASDAQ. Der Primärmarkt für Aktien, der so genannte „Initial Public Offering“, beinhaltet das erstmalige Angebot eines Teilbesitzes eines Unternehmens durch Aktienanteile an die Öffentlichkeit.
Am wichtigsten ist der Sekundärmarkt für US-Schatzwechsel, Anleihen und Schuldverschreibungen. Die Nachfrage nach Staatsanleihen wirkt sich auf alle Zinssätze aus. Von der US-Regierung unterstützte Staatsanleihen sind die sicherste Anlage der Welt – sie werden für Berechnungen verwendet, bei denen eine risikofreie Anlage erforderlich ist. Sie bieten auch einen geringen Ertrag. Anleger, die mehr Rendite wünschen und bereit sind, mehr Risiko einzugehen, werden andere Anleihen kaufen, beispielsweise Kommunal-, Unternehmens-, Auslands- oder sogar Junk-Anleihen. Wenn die Nachfrage nach Staatsanleihen hoch ist, können die Zinsrenditen für alle Schulden niedrig sein. Wenn die Nachfrage nach Staatsanleihen gering ist, müssen die Zinssätze für alle Schulden auf dem Sekundärmarkt steigen.
Es besteht ein direkter Zusammenhang zwischen Staatsanleihen und Hypothekenzinsen. Wenn die Renditen von Staatsanleihen steigen, steigen auch die Zinsen für Festhypotheken.Da festverzinsliche Finanzprodukte um die Aufmerksamkeit des Anlegers mit „sicheren Renditen“ konkurrieren, müssen diese alle ihre Renditen auf Augenhöhe halten.
Zuwachs an Selbstvertrauen
Wenn das Vertrauen auf dem Sekundärhypothekenmarkt zurückkehrt, kehrt es auch auf allen Sekundärmärkten zurück. Ian Salisbury von Marketwatch.com erwähnt dies in seinem Artikel vom 25. August 2012 mit dem Titel „How an Obscure Bond Play Could Help Consumers“. Salisbury gibt an, dass sich die Wertpapiere für Autos und Kreditkarten im Jahr 2007 auf 178 Milliarden US-Dollar beliefen, bis 2010 jedoch auf nur noch 65 Milliarden US-Dollar sanken. Laut Standard & Poor’s Financial Services LLC hatten sie sich bis 2012 auf 100 Milliarden US-Dollar erholt.
Großanleger sind jetzt eher bereit, das Risiko mit verbrieften Krediten namhafter Banken einzugehen, da die Renditen von Staatsanleihen auf einem historischen Tiefstand sind.Das bedeutet, dass die quantitative Lockerung der Federal Reserve dazu beigetragen hat, die Funktionsfähigkeit der Finanzmärkte wiederherzustellen. Durch den Kauf von US-Staatsanleihen hat die Fed die Renditen gesenkt und andere Anlagen im Vergleich dazu besser aussehen lassen.
Banken verfügen mittlerweile über einen Markt für verbriefte Kreditbündel. Dieser bereite Markt gibt ihnen mehr Geld, um neue Kredite zu vergeben.
Wie sich der Sekundärmarkt auf Sie auswirkt
Die Rückkehr des Zweitmarktes ist für Sie besonders nützlich, wenn Sie einen Autokredit, neue Kreditkarten oder einen Geschäftskredit benötigen. Wenn Sie kürzlich einen Kreditantrag gestellt haben und dieser abgelehnt wurde, ist jetzt ein guter Zeitpunkt, es noch einmal zu versuchen. Wenn Ihre Kreditwürdigkeit jedoch unter 720 liegt, müssen Sie Ihre Kreditwürdigkeit wiederherstellen.
Es ist auch großartig für das Wirtschaftswachstum. Verbraucherausgaben erwirtschaften fast 71 % der US-Wirtschaft, gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP). Im Jahr 2007 nutzten viele Verbraucher Kreditkartenschulden zum Einkaufen. Nach der Finanzkrise reduzierten sie entweder ihre Schulden oder verloren Kredite von in Panik geratenen Banken, die ihnen den Zugang verwehrten. Eine Rückkehr der Verbriefung bedeutet, dass Anleger und Banken weniger ängstlich sind. Die Verschuldung der Verbraucher steigt und kurbelt das Wirtschaftswachstum an.
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