Arten von Aktien, die wirtschaftliche Abschwünge überstehen

ByDr. J. K. Hartmann

Es dauerte fast 18 Monate, bis der Aktienmarkt von seinem Höchststand im Oktober 2007 auf seinen Tiefststand im März 2009 stieg und dabei 50 % seines Wertes verlor. Im Jahr 2020 dauerte es etwa vier Wochen, bis der Markt 32 % seines Wertes verlor, vom S&P-Hoch von 3.380 am 19. Februar bis zum Tief von 2.393 am 19. März, wobei es zu heftigen Schwankungen kam. Für Anleger war dies eine sehr unangenehme Achterbahnfahrt, im Gegensatz zu einer gemütlichen Fahrt mit dem Aufzug nach unten.

COVID-19 führte dazu, dass der Markt zum dritten Mal seit Beginn des Bullenmarkts im März 2009 in den Bärenbereich eintrat. Die gute Nachricht ist, dass der Markt bis zum 28. April 50 % seiner Verluste wieder aufgeholt hat und trotz der weitreichenden Schäden durch die Coronavirus-Pandemie bei 2.909 eröffnete. Er blieb bis zum 11. Mai 2020 stabil, als er bei 2.915 eröffnete.

Wichtige Erkenntnisse

  • Das Gesundheitswesen ist der einzige Sektor mit konsistenten „Übergewicht“-Meinungen.
  • Der Aufwärtstrend der defensiven Sektoren ist wahrscheinlich vorbei.
  • Die Sektoren Reisen, Finanzen, Nicht-Basiskonsumgüter und Industrie bieten aufgrund der aufgestauten Nachfrage bei der Erholung möglicherweise das beste Aufwärtspotenzial.
  • Durch den Ausverkauf sind Ausreißer qualitativ hochwertiger, finanzstarker Unternehmen entstanden, die nun für normale Anleger erschwinglich sind.
  • Sich auf den Aufschwung vorzubereiten, bietet möglicherweise die beste Chance.

Investitionen für einen volatilen Markt

Nach herkömmlicher Auffassung würden Anleger in die defensiven Sektoren abwandern – Gesundheitswesen, Verteidigung, Versorgungsunternehmen, Basiskonsumgüter – und das ist geschehen. Dies sind jedoch keine herkömmlichen Zeiten. Die Arbeitslosigkeit ist auf 14,7 % gestiegen, der Kongress hat ein Konjunkturpaket in Höhe von 2 Billionen US-Dollar verabschiedet, weitere sind in Vorbereitung, die Ölpreise sind gesunken und die Zinssätze sind gesunken – und das alles inmitten einer globalen Pandemie.Wir fangen gerade erst an, die Auswirkungen zu sehen. Dennoch werden die Bundesstaaten langsam wieder geöffnet und es gibt Fortschritte bei der Behandlung von COVID-19 und einem Impfstoff.

In einem Bullenmarkt ist es viel einfacher, Aktien auszuwählen, bei denen die Wahrscheinlichkeit groß ist, dass Sie Recht haben. Welche Aktien werden in einem volatilen Markt in einer Rezession oder einem wirtschaftlichen Abschwung gut abschneiden? Das hängt davon ab, was Sie erreichen möchten und wie risikofreudig Sie sind.

Notiz

Von 6.247 Aktien lagen zum 30. April 2020 seit Jahresbeginn 1.110 im Plus, und 75 % davon waren Small- oder Micro-Cap-Unternehmen. Wenn es Ihr Ziel ist, Ihr Kapital zu erhalten, sind Small- und Micro-Cap-Unternehmen aufgrund des höheren Risikos und der Volatilität möglicherweise nicht die beste Wahl.

Sektoren und Industrien

Es gibt zahlreiche laufende Untersuchungen und Meinungen zur Sektorleistung im Vergleich zum Markt. Das einzig durchgängige Thema unter ihnen scheint zu sein, dass der Gesundheitssektor den Markt übertreffen wird.

John Suddeth, Chief Investment Officer von Naples Global Advisors, ist der Ansicht, dass das Halten der defensiven Sektoren aus Stabilitätsgründen immer noch gültig ist, der Aufwärtstrend jedoch möglicherweise vorbei ist, weil die Pandemie den traditionellen Zyklus auf den Kopf gestellt hat.

„Die defensiven Sektoren erwiesen sich im Tiefpunkt der Krise im März als die stärksten, wobei auch die Technologie als zyklischer Ausreißer dabei war“, sagte Suddeth gegenüber Swip Health. „Man musste im Februar in diesen Sektoren engagiert sein, damit es im März am wichtigsten war.“

Die Chance scheint in den am stärksten überverkauften Sektoren zu liegen – Reisen, Nicht-Basiskonsumgüter, Finanzen und Industrie – und die Geschichte scheint dies zu bestätigen. Finanzwerte, zyklische Konsumgüter und Industrie waren sechs Monate nach dem Tiefpunkt der Rezession die Sektoren mit der besten Performance. Natürlich hat jeder dieser Sektoren seinen eigenen Gegenwind und seine eigenen Herausforderungen.

Nicht-Basiskonsumgüter 

Chancen ergeben sich aus Freizeitunternehmen, Reisen, Hotels und Restaurants, die von den Maßnahmen zur Unterbringung vor Ort und zur sozialen Distanzierung stark betroffen sind. Die Reisebranche prognostizierte im Jahr 2020 aufgrund der Coronavirus-Pandemie einen Umsatzverlust von 400 Milliarden US-Dollar. Die Branche erwartet im ersten Quartal 2021 eine deutliche Erholung vom Nachholbedarf und bis 2023 ein normales Reiseaufkommen.Das Ergebnis? Nach der Lockerung der Beschränkungen wollen die Menschen reisen und auswärts essen.

Finanzen

Steigende Zahlungsausfälle bei Schulden, Kreditkarten, Autokrediten, Geschäftskrediten und Hypotheken sowie niedrige Zinsen und Kreditwachstum sind Gegenwind. Die Sorge vor einem Scheitern ist nicht mehr die gleiche wie 2008 und 2009, da die Kapitalposition der Banken viel stärker ist und die Fed aggressiv interveniert hat, um die Finanzlage zu stabilisieren, indem sie unter anderem Kredite in Höhe von bis zu 2,3 ​​Billionen US-Dollar zur Stützung der Wirtschaft bereitstellte. In der Vergangenheit haben sich Finanzwerte gut entwickelt, während eine Erholung stattfindet.

Industrie

Der starke Konjunktureinbruch hat die Industrie im Allgemeinen in Mitleidenschaft gezogen, wobei die Reisebeschränkungen insbesondere die Fluggesellschaften getroffen haben. Die Investitionen stehen still. Die Verteidigungsausgaben scheinen zumindest vorerst sicher zu sein. Aufgrund der geringen Lagerbestände und der aufgestauten Nachfrage entwickeln sich Industriewerte traditionell zu Beginn der Erholungsphase gut.

Gesundheitspflege

Die Corona-Pandemie hat, wie alles andere auch, einige negative Auswirkungen auf die Gesundheitsversorgung. Eine höhere Medicaid-Beteiligung aufgrund von Arbeitsplatzverlust führt zu geringeren Erstattungen. Die Zuweisung von Ressourcen für COVID-19 beeinträchtigt möglicherweise auch andere Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten. Weniger Arztbesuche und geringere Test- und Verschreibungsmengen können zu einer Reduzierung der abrechenbaren Leistungen führen.

Dennoch altert die Bevölkerung immer weiter und die Nachfrage nach Dienstleistungen steigt weiter. Innovationen in der Medizintechnik, im 3D-Druck, in der Roboterchirurgie und in der künstlichen Intelligenz sorgen weiterhin für die Weiterentwicklung und Verbesserung von Verfahren und Ergebnissen.

Investieren während und nach einem Wirtschaftszusammenbruch

Es gibt viele Gegenströmungen, mit denen man zu kämpfen hat. Zum Beispiel Reisebeschränkungen, soziale Distanzierung, Zinssätze, permanente Veränderungen in der Nutzung von Büroflächen und die Art und Weise, wie Verbraucher einkaufen, um nur einige zu nennen. Warum sich dafür anmelden? Weil die Bewertungen weiterhin attraktiv sind und die Pandemie nichts an der universellen Wahrheit des Investierens geändert hat: günstig kaufen, teuer verkaufen.

Worauf Sie achten sollten

Der breite Ausverkauf hat „Ausreißer“ hervorgebracht. Dabei handelt es sich um Unternehmen mit starken Bilanzen und Durchhaltevermögen, die für normale Anleger erschwinglicher geworden sind. Laut Suddeth gibt es Chancen auf dem Markt.

„Dies sind Unternehmensjuwelen mit großartigen Bilanzen (geringe bis keine Schulden), die es ihnen ermöglichen, zu überleben, wenn andere es nicht können, und sogar aus weniger Konkurrenten gestärkt hervorzugehen“, sagte Suddeth. „Wir sehen, dass sich das in den angeschlagenen Versicherungs-, Banken-, Reise- und Immobiliensektoren widerspiegelt.“

Notiz

Allerdings ist es harte Arbeit, die Edelsteine ​​zu finden. Ziehen Sie in einem volatilen Markt die Zusammenarbeit mit einem professionellen Finanzberater in Betracht, wenn Sie nicht die Zeit oder das Fachwissen haben, die Recherche selbst durchzuführen.

Was kommt als nächstes?

Es ist viel am Horizont. Die gesamten Auswirkungen der Pandemie, wie zum Beispiel die Art und Weise, wie Menschen arbeiten, ihre Kinder erziehen, reisen, ihre Lebensmittel kaufen und vieles mehr, sind weiterhin unbekannt. Lieferketten haben sich verändert und Innovationen werden aus der Not heraus entstehen. Dies ist ein Grund mehr, sich auf Unternehmen mit starken Bilanzen und Erfolgsbilanz zu konzentrieren.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

Was ist die wichtigste Kennzahl für Investitionen während einer Rezession?

Es gibt keine Kennzahl, die für die Investition aller Anleger am besten geeignet ist. Einige Anleger legen Wert auf bestimmte Kennzahlen, während andere ihnen keine Beachtung schenken. Das bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass eine dieser Anlegergruppen besser ist als die andere. Im Allgemeinen können Sie sich Rezessionen als defensive Zeiten für Anleger vorstellen, und das bedeutet, dass Sie wahrscheinlich eher auf Kennzahlen achten sollten, die sich auf Liquidität und Rentabilität beziehen, als auf Wachstum. Wenn ein Unternehmen profitabel sein und seinen aktuellen Schuldenverpflichtungen nachkommen kann, ist es nicht so stark von günstigen allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen abhängig wie andere Unternehmen, die noch wachsen und profitabel werden müssen.

Welche Aktien fallen nie?

Es gibt keine absoluten Aussagen auf dem Markt, aber eine Aussage gilt mit ziemlicher Sicherheit für alle: Alle Aktien fallen manchmal. Keine Investition garantiert, dass Ihr Kapital intakt bleibt, und es ist gesund, wenn die Aktien nach einer Phase des Anstiegs etwas fallen. Anstatt nach Aktien ohne Abwärtsrisiken zu suchen, sollten Sie nach Aktien mit geringer Volatilität suchen, bei denen es sich in der Regel um große, gut etablierte und profitable Unternehmen aus defensiven Sektoren handelt. Es gibt Zeiten, in denen eine Aktie mit geringer Volatilität fallen wird, es ist jedoch unwahrscheinlich, dass es zu großen Kursbewegungen (in die eine oder andere Richtung) kommt, und die zugrunde liegenden Geschäftsgrundlagen werden in Zeiten, in denen die Aktie fällt, wahrscheinlich nicht in existenzieller Gefahr sein.