Während Anleihen zu den sichersten Anlagen der Welt gehören, birgt die Anlage in festverzinsliche Wertpapiere einige Gefahren, wobei die Risiken von Inflation bis hin zu Rückrufen reichen. Hier ist ein Blick auf einige der inhärenten Nachteile, die Anleger beachten sollten, und was sie, wenn überhaupt, dagegen tun können.
Inhaltsverzeichnis
Inflationsrisiko
Aufgrund ihrer relativen Sicherheit bieten Anleihen in der Regel keine außergewöhnlich hohen Renditen. Dies und der feste Charakter ihrer Zinszahlungen machen sie besonders anfällig, wenn die Inflation eintritt. Stellen Sie sich zum Beispiel vor, Sie kaufen eine US-Staatsanleihe mit einer Rendite von 3,32 %. Angesichts der Stabilität der US-Regierung ist dies eine der sichersten Investitionen, die Sie finden können – es sei denn, die Inflationsrate steigt beispielsweise auf 4 %.
In diesem Fall halten Ihre Kapitalerträge nicht mit der Inflation Schritt. Sie würden Geld verlieren, weil der Wert des Geldes, das Sie in die Anleihe investiert haben, sinkt. Sie erhalten Ihr Kapital zurück, wenn die Anleihe fällig wird, es wird jedoch weniger wert sein. Seine Kaufkraft wird zurückgegangen sein.
Notiz
Es gibt Möglichkeiten, dies zu umgehen. Das Finanzministerium verkauft auch Anleihen namens Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Der Kapitalwert von TIPS passt sich basierend auf der Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), nach oben oder unten an. Die Rendite, die Anleger erhalten, spiegelt den angepassten Kapitalbetrag wider.
Zinsrisiko
Anleihepreise stehen in einem umgekehrten Verhältnis zu den Zinssätzen. Wenn einer aufsteigt, fällt der andere.Wenn Sie eine Anleihe vor Fälligkeit verkaufen, richtet sich der erzielbare Preis nach dem Zinsumfeld zum Zeitpunkt des Verkaufs. Mit anderen Worten: Wenn die Zinsen gestiegen sind, seit Sie Ihre Rendite „festgelegt“ haben, wird der Preis des Wertpapiers fallen.
Die Preise aller Anleihen schwanken mit den Zinssätzen. Die Berechnung der Anfälligkeit einer einzelnen Anleihe gegenüber einer Zinsänderung erfordert ein komplexes Konzept namens Duration. Aber typische Privatanleger müssen nur zwei Dinge über das Zinsrisiko wissen.
Erstens: Wenn Sie ein Wertpapier bis zur Fälligkeit halten, spielt das Zinsrisiko keine Rolle. Bei Fälligkeit erhalten Sie Ihr gesamtes Kapital zurück. Zweitens sind Nullkuponanlagen, bei denen die gesamten Zinszahlungen bei Fälligkeit der Anleihe erfolgen, am anfälligsten für Zinsschwankungen.
Ausfallrisiko
Eine Anleihe ist nichts anderes als ein Versprechen zur Rückzahlung an den Schuldner. Allerdings gehen Unternehmen in Konkurs und Städte und Bundesstaaten sind mit ihren Kommunalanleihen nicht mehr zahlungsfähig. Dinge passieren, und ein Zahlungsausfall ist das Schlimmste, was einem Anleihegläubiger passieren kann. Nicht nur Ihre Einnahmequelle ist weg, sondern auch Ihre Anfangsinvestition ist weg. Im besten Fall erhalten Sie einen Teil Ihres Kapitals zurück.
Sie müssen das Risiko jedoch nicht selbst abwägen. Das tun Ratingagenturen wie Moody’s und Standard & Poor’s. Dennoch sind diese Bonitätsratings für Anleihen nichts anderes als eine Standardskala. Am unteren Ende der Skala liegen Junk-Bonds, die das höchste Ausfallrisiko aufweisen. An der Spitze stehen Unternehmensanleihen mit AAA-Rating, bei denen ein Zahlungsausfall als äußerst unwahrscheinlich gilt.
Wenn Sie US-Staatsanleihen kaufen, besteht außerdem kein Ausfallrisiko. Die vom Finanzministerium verkauften Schuldtitel werden durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Bundesregierung garantiert.Obwohl es in einem Weltuntergangsszenario möglich ist, dass die Regierung nicht in der Lage ist, ihre Schulden zu bezahlen, ist es unwahrscheinlich, dass dies geschieht.
Downgrade-Risiko
Manchmal kauft man eine Anleihe mit einem hohen Rating und stellt dann fest, dass die Wall Street sich später über die Emission ärgert. Das ist ein Downgrade-Risiko.
Wenn die Ratingagenturen ihre Ratings für eine Anleihe senken, sinkt der Preis dieser Anleihen. Das kann einem Anleger schaden, der eine Anleihe vor Fälligkeit verkaufen muss. Und das Herabstufungsrisiko wird durch das Liquiditätsrisiko noch komplizierter.
Liquiditätsrisiko
Der Markt für Anleihen ist deutlich dünner als für Aktien. Wenn eine Anleihe auf dem Sekundärmarkt verkauft wird, gibt es nicht immer einen Käufer. Das Liquiditätsrisiko beschreibt die Gefahr, dass Sie eine Anleihe nicht verkaufen können, wenn Sie sie verkaufen müssen.
Für US-Staatsanleihen besteht kein Liquiditätsrisiko. Und Anteile an einem Rentenfonds können jederzeit verkauft werden. Wenn Sie jedoch eine andere Art von Schulden halten, kann es schwierig sein, sie zu verkaufen.
Reinvestitionsrisiko
Viele Unternehmensanleihen sind kündbar. Dies bedeutet, dass sich der Anleiheemittent das Recht vorbehält, die Anleihe vor Fälligkeit zu „kündigen“ und die Schulden abzubezahlen. Dies kann zu einem Wiederanlagerisiko führen. Emittenten tendieren dazu, Anleihen zu kündigen, wenn die Zinsen sinken. Das kann eine Katastrophe für einen Anleger sein, der glaubt, er hätte sich einen Zinssatz und ein gewisses Maß an Sicherheit gesichert.
Angenommen, Sie hätten eine sichere Unternehmensanleihe mit AAA-Rating, die Ihnen 4 % pro Jahr einbringt. Dann sinken die Zinssätze auf 2 %. Ihre Anleihe wird gekündigt. Sie erhalten Ihr Kapital zurück, können aber keine neue, vergleichbare Anleihe finden, in die Sie dieses Kapital investieren könnten.
Sie können immer noch eine sichere neue Anleihe mit AAA-Rating finden, aber wenn die Zinsen jetzt bei 2 % liegen, wird sie keine 4 % auszahlen. Um diese Rendite zu erzielen, müssen Sie sich für Schuldtitel mit niedrigerem Rating und höherem Risiko entscheiden. Oder Sie können eine Prämie für eine ältere Anleihe zahlen, die diesen Zinssatz noch bietet.
Abzockerisiko
Auf dem Anleihenmarkt besteht immer die Gefahr, übers Ohr gehauen zu werden. Im Gegensatz zum Aktienmarkt, wo Preise und Transaktionen transparent sind, bleibt der Großteil des Anleihenmarkts ein dunkles Loch. Das liegt daran, dass die meisten Anleihen nicht auf dem Sekundärmarkt über Börsen wie die New York Stock Exchange gehandelt werden. Vielmehr werden Anleihen außerbörslich (OTC) gehandelt.
Notiz
Ein OTC-Handel wird direkt zwischen zwei Parteien abgewickelt und unterliegt daher nicht den Regeln einer Börse. Ohne Aufsicht oder angemessene Informationen kann der außerbörsliche Handel für einzelne Anleger schwierig sein.
Die Dinge sind besser als früher. Das TRACE-System (Trade Reporting and Compliance Engine) hat Wunder vollbracht, indem es einzelnen Anleiheanlegern die Informationen liefert, die sie benötigen, um fundierte Anlageentscheidungen zu treffen. Dennoch sollten durchschnittliche Anleger weiterhin Geschäfte in bestimmten Bereichen tätigen.
Beispielsweise ist die Welt der Rentenfonds ziemlich transparent. Es bedarf nur ein wenig Recherche, um festzustellen, ob ein Fonds mit einer Verkaufsprovision belastet ist. Und es dauert nur noch ein paar Sekunden, um festzustellen, ob Sie bereit sind, diese Ladung zu zahlen. Der Kauf von Staatsanleihen ist eine Aktivität mit geringem Risiko, solange Sie mit der Regierung oder einem seriösen Finanzinstitut zusammenarbeiten. Auch der Kauf neuer Emissionen von Unternehmens- oder Kommunalanleihen ist relativ sicher.
Willkommen auf meiner Seite!Ich bin Dr. J. K. Hartmann, Facharzt für Schmerztherapie und ganzheitliche Gesundheit. Mit langjähriger Erfahrung in der Begleitung von Menschen mit chronischen Schmerzen, Verletzungen und gesundheitlichen Herausforderungen ist es mein Ziel, fundiertes medizinisches Wissen mit natürlichen Methoden zu verbinden.
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