Was ist ein Absolute-Return-Investmentfonds? Wie sich herausstellt, ist die Antwort auf diese Frage nicht ganz klar. Jedes Unternehmen, das einen Absolute-Return-Investmentfonds verwaltet, hat je nach Zusammensetzung seines Investmentfonds eine andere Definition. Das Ziel jedes Absolute-Return-Investmentfonds ist jedoch dasselbe: unabhängig von den Marktbedingungen Geld zu verdienen und die Volatilität ist geringer als bei herkömmlichen Investmentfonds.
Absolute-Return-Strategien stammen aus der Hedgefonds-Welt, wo Hedgefonds-Manager seit langem verschiedene Absicherungstechniken einsetzen und versuchen, unabhängig von den Marktbedingungen positive Renditen zu erzielen. Im Gegensatz zu herkömmlichen Investmentfonds sind Absolute-Return-Investmentfonds im Wesentlichen darauf ausgelegt, auf der Grundlage eines bestimmten Ziels eine Performance zu erzielen – nämlich eine bestimmte, risikoarme Wertpapierart (z. B. einen Schatzwechsel) in absoluten Zahlen zu übertreffen. Was bedeutet das alles? Schauen wir uns Absolute-Return-Investmentfonds genauer an, um das zu verstehen.
Relative Renditen und absolute Renditen
Im Allgemeinen wird die Wertentwicklung eines Investmentfonds im Vergleich zu einer Benchmark verglichen. Beispielsweise könnte die Performance eines US-amerikanischen Large-Cap-Aktien-Investmentfonds mit dem S&P 500 Index verglichen werden, während die Rendite eines internationalen Large-Cap-Aktien-Investmentfonds mit einer Benchmark verglichen würde, die internationale Large-Cap-Aktien umfasst, wie etwa dem MSCI EAFE Index.
Die relative Rendite eines Investmentfonds misst, wie gut sich ein Investmentfonds im Vergleich zu seiner Benchmark entwickelt hat. Wenn Sie beispielsweise einen Investmentfonds mit einer Rendite von 10 % besitzen und die Rendite seiner Benchmark 7 % beträgt, beträgt die relative Rendite 3 %. Die absolute Rendite ist einfach die Rendite des Investmentfonds. In diesem Fall beträgt die absolute Rendite 10 %.
Relative Renditen sind wichtig, weil sie Investmentfondsanlegern sagen, ob sie das bekommen, wofür sie bezahlt haben – Renditen, die über der Benchmark des Investmentfonds liegen.
Absolute-Return-Investmentfonds
Würden Sie sich freuen, wenn Ihr Investmentfonds seine Benchmark um 10 % übertreffen würde? Wenn Sie beispielsweise einen US-amerikanischen Large-Cap-Investmentfonds besitzen würden, der seinen Referenzindex S&P 500 um 10 % übertrifft, wären Sie dann mit diesen Ergebnissen zufrieden? Schließlich hat Ihr Investmentfondsmanager seine/ihre Aufgabe erfüllt – er/sie hat seine/ihre Benchmark bei weitem übertroffen, oder? Die relative Rendite war positiv. Aber was wäre, wenn ich Ihnen sagen würde, dass die Benchmark um 15 % gesunken ist? Würden Sie sich trotzdem darüber freuen, dass Ihr Investmentfonds die Benchmark um 10 % übertrifft? Immerhin haben Sie immer noch 5 % Ihrer Bestände verloren.
Hier kommen absolute Investmentfonds ins Spiel. Absolute-Return-Investmentfonds werden mit einem bestimmten Renditeziel verwaltet (zum Beispiel die Rendite von Staatsanleihen um 2 % zu übertreffen). Das Ziel des Absolute-Return-Investmentfonds besteht darin, unabhängig vom Markt – und unabhängig von Benchmarks – immer eine positive Rendite zu erzielen.
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