Wie sich Wachstums- und Substanzaktien unterscheiden

ByDr. J. K. Hartmann

Was ist eine Wachstums- oder Value-Aktie? Möglicherweise hören Sie diese Begriffe, ohne vollständig zu verstehen, was sie bedeuten. Es gibt keine festen Definitionen für Wachstums- und Substanzaktien. Viele Experten sind sich jedoch über einige allgemeine Kriterien einig, die diese beiden Arten von Investitionen definieren.

Wenn Sie die Unterschiede zwischen ihnen kennen, können Sie entscheiden, welchen Typ Sie in Ihrem Portfolio bevorzugen oder wie Sie sie zur Diversifizierung verwenden möchten.

So identifizieren Sie eine Wachstumsaktie

Wachstumsaktien weisen einige gemeinsame Merkmale auf, einzelne Anleger können die Zahlen jedoch für ihre Zwecke anpassen. Es gibt einige Indikatoren, die auf eine Wachstumsaktie hinweisen:

  • Starkes Preiswachstum
  • Eigenkapitalrendite (ROE)
  • Gewinn je Aktie (EPS)
  • Ergebnis vor Steuern
  • Prognostizierte Aktienkurse

Für die Zukunft sollte eine starke Wachstumsrate einer Aktie prognostiziert werden, aber man sollte auch ihre Vergangenheit im Hinterkopf behalten. Sie möchten in kleinen Unternehmen in den letzten fünf Jahren Wachstumsraten von 10 % oder mehr sehen; Achten Sie bei größeren Unternehmen auf Sätze von 5 bis 7 %.

Tipp

Die Idee hinter Wachstumsinvestitionen besteht darin, sich auf eine Aktie zu konzentrieren, die wächst und das Potenzial für weiteres Wachstum bietet. Beim Value-Investing werden Aktien gesucht, die der Markt unterbewertet hat. Man geht davon aus, dass diese das Potenzial für eine Wertsteigerung haben, wenn der Markt eine Preiskorrektur vornimmt.

Es ist vorzuziehen, in der prognostizierten Fünf-Jahres-Wachstumsrate eines Unternehmens dieselben oder mehr Raten zu sehen. Große Unternehmen wachsen oft nicht so schnell wie kleinere. Berücksichtigen Sie daher unbedingt deren Größe, Alter und Leistung.

Die Eigenkapitalrendite (ROE) ist ein Maß dafür, wie gut ein Unternehmen das Geld seiner Investoren verwendet. Es hilft, die Aktien aller Branchen zu vergleichen, in denen das Unternehmen tätig ist. So erhalten Sie eine Vorstellung davon, wie sich der ROE im Vergleich zu den Mitbewerbern schlägt.

Der Gewinn pro Aktie (EPS) misst den Gewinn, den eine Aktie ihren Anlegern einbringt. Es misst die Fähigkeit eines Unternehmens, Gewinne für die Stammaktionäre zu erwirtschaften. Wenn der Gewinn je Aktie steigt, die Anzahl der ausstehenden Aktien jedoch gleich bleibt, zeigt dies, dass mit der gleichen Anzahl an Aktien mehr Kapital generiert wird.

Der Gewinn vor Steuern (EBT) wird auch als „Margenquote vor Steuern“ bezeichnet. Er ist wichtig, weil er die betriebliche Effizienz eines Unternehmens widerspiegelt. Wandelt das Unternehmen Umsatz in Gewinn um? Kontrolliert das Management die Kosten? Das EBT sollte kontinuierlich über dem Durchschnitt der letzten fünf Jahre und dem Branchendurchschnitt liegen, um Wachstum zu etablieren.

Finanzanalysten berechnen die prognostizierten Aktienkurse. In den meisten Fällen finden Sie auf einer Aktienseite auf einer der Websites der öffentlichen Börse aktuelle und prognostizierte Kurse. Aktienkursprognosen basieren auf dem Geschäftsmodell des Unternehmens, seiner Marktposition, Wirtschafts- und Verbrauchertrends sowie der erwarteten Anlegerstimmung.

Notiz

Es ist wichtig zu beachten, dass eine Aktie möglicherweise nicht alle oben genannten Kriterien erfüllt, aber dennoch eine Wachstumsaktie sein kann. Beispielsweise hat das Unternehmen vielleicht nicht die nötige Geschichte für einen Fünfjahreszeitraum, könnte aber dennoch ein großer Akteur in einer wachsenden neuen Branche sein.

So identifizieren Sie eine Wertaktie

Value-Aktien sind nicht immer billige Aktien, aber einer der Orte, an denen Sie nach Value-Aktien suchen können, ist die Liste der Aktien, die ein 52-Wochen-Tief erreicht haben. Investoren betrachten Value-Aktien gerne als Schnäppchen.

Die Kurse von Value-Aktien sind niedrig, weil der Markt sie aus verschiedenen Gründen unterbewertet hat. Die Idee besteht darin, einzusteigen, bevor der Markt den Preis korrigiert. Hier sind einige Dinge, auf die Sie bei einer Value-Aktie achten sollten:

  • Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
  • Das Kurs-Gewinn-Wachstumsverhältnis (PEG)
  • Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital
  • Das aktuelle Verhältnis
  • Der Aktienkurs vs. der materielle Buchwert

Liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis aller Unternehmensaktien im unteren 10-Prozent-Bereich, ist die Aktie unterbewertet. Dies bedeutet, dass es sich um eine Value-Aktie handelt, da der Preis in Zukunft wahrscheinlich steigen wird.

Wenn eine Aktie im Vergleich zum Rest der Branche ein 52-Wochen-Tief erreicht hat und ein hohes Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital aufweist, befindet sie sich möglicherweise in der Anfangsphase des Wachstums. Verwenden Sie dieses Verhältnis vorsichtig, denn es könnte zeigen, dass das Unternehmen einen untragbaren Schuldenstand hat.

Die Current Ratio ist ein Maß dafür, wie ein Unternehmen seine kurzfristigen Schulden mit kurzfristigen Vermögenswerten decken kann. Umlaufvermögen sind Vermögenswerte, die innerhalb des nächsten Jahres verkauft oder liquidiert werden können. Kurzfristige Verpflichtungen werden innerhalb des nächsten Jahres fällig.

Tipp

Ein Unternehmen kann kurzfristige Vermögenswerte verkaufen oder liquidieren, um kurzfristige Schulden zu decken. Das aktuelle Verhältnis zeigt, wie einfach das geht. Ein Verhältnis von weniger als eins bedeutet, dass ein Unternehmen möglicherweise nicht in der Lage ist, seine Schulden zu begleichen.

Der materielle Buchwert ist der in der letzten Bilanz ausgewiesene Wert einer Aktie. Wenn der Aktienkurs einer Aktie unter dem Buchwert des Unternehmens liegt, ist die Aktie möglicherweise unterbewertet. Es ist wahrscheinlich, dass der Markt eine Korrektur erfährt.

Was es für Sie bedeutet

Es gab Zeiten, wie Ende der 1990er Jahre, in denen sich Wachstumsaktien gut entwickelten. Es gibt andere Zeiten, in denen Value-Aktien die Wachstumsaktien übertrafen. Sie sollten beides halten, um Ihr Portfolio zu diversifizieren und das Risiko abzusichern.

Sowohl Wachstums- als auch Substanzaktien bergen ihre eigenen Risiken. Wachstumsaktien könnten volatil sein und nicht wachsen. Value-Aktien gewinnen möglicherweise nicht an Schwung und erleiden einen Zusammenbruch. Bei der Wahl des richtigen Unternehmens geht es um mehr als nur Kennzahlen oder bisherige Leistungen.

Denken Sie beim Vergleich von Wachstums- oder Value-Aktien an verschiedene Dinge: Wie lange ist das Unternehmen schon tätig und die Bedingungen des Marktes und der Branche. Behalten Sie auch den Grad des Risikos im Hinterkopf, mit dem Sie einverstanden sind. Wenn sich der Markt, die Wirtschaft und die Anlegerstimmung ändern, ändern sich auch die Risiken. Diversifizierung hilft Ihnen, im wilden Meer des Investierens über Wasser zu bleiben.

Ein diversifiziertes Portfolio enthält sowohl Value- als auch Wachstumsaktien. Wenn Sie feststellen, dass Sie nur eine Sorte in Ihrem Portfolio haben, denken Sie über den Hauptvorteil der Diversifizierung nach: die Risikominderung. Wenn Sie gerade erst anfangen, planen Sie Ihr Portfolio so, dass es eine gute Mischung aus Substanz- und Wachstumsaktien enthält.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

Wie findet man Value- oder Growth-Aktien?

Mit Aktien-Screenern können Sie schnell den gesamten Aktienmarkt durchsuchen, um Anlagen zu finden, die Ihren Spezifikationen entsprechen. Die meisten Broker verfügen über einen in die Handelssoftware integrierten Screener. Sie können auch Screening-Dienste von Drittanbietern nutzen. Wenn Sie beispielsweise Wertaktien finden möchten, können Sie den gesamten Aktienmarkt nach KGV filtern, um Ihre Optionen auf potenziell unterbewertete Unternehmen einzugrenzen.

Ist Apple eine Value- oder eine Wachstumsaktie?

In den vergangenen Jahrzehnten war Apple zweifellos eine Wachstumsaktie. Als Apple jedoch wuchs und einen größeren Anteil an der gesamten Börsenkapitalisierung einnahm, begann sich diese Situation zu ändern. An diesem Punkt könnten einige Analysten einer der beiden Seiten der Frage zustimmen oder sich für beide Optionen entscheiden. Die Morningstar-Analyse beispielsweise betrachtet Apple als Teil der „großen Kern“-Aktien, die sowohl Merkmale von Wachstums- als auch von Value-Unternehmen aufweisen.