Die Risiken beim Kauf nur von 5-Sterne-Fonds

ByDr. J. K. Hartmann
Warum 5-Sterne-Investmentfonds nicht immer die besten Fonds zum Kauf sind.

Sind Sie auf der Suche nach den besten 5-Sterne-Fonds zum Kauf? Ein Blick auf die am besten bewerteten Investmentfonds kann ein guter Anfang für Ihre Suche sein, aber beschränken Sie sich nicht nur auf 5-Sterne-Fonds. Die Sternebewertung ist nicht immer der beste Indikator dafür, wie sich ein Fonds in der Zukunft entwickeln wird. Manchmal können 3- und 4-Sterne-Fonds eine kluge Wahl sein.

Sollten Sie nur in 5-Sterne-Fonds investieren? Bevor wir diese Frage im Detail beantworten, erfahren Sie mehr über die Sternebewertung und ihre Funktionsweise.

Wichtige Erkenntnisse

  • Wenn Sie investieren möchten, beschränken Sie Ihre Suche nicht nur auf 5-Sterne-Fonds.
  • Morningstar, Inc. untersucht Investmentfonds, ETFs und Aktien: 5 Sterne ist die höchste Bewertung.
  • Indexfonds gehören zu den besten Investmentfonds für alle Arten von Anlegern, Indexfonds erhalten jedoch selten eine 5-Sterne-Bewertung.
  • Die Sternebewertung kann ein Ausgangspunkt für die Analyse von Investmentfonds sein, sie sollte jedoch nur einer von wenigen wichtigen Faktoren sein, die es zu beachten gilt.

Was ist die Sternebewertung für Investmentfonds?

Der häufigste Ort, um mehr über 5-Sterne-Fonds zu lesen und zu erfahren, ist Morningstar, Inc. Dieses Unternehmen führt Untersuchungen zu Investmentfonds, ETFs und Aktien durch. Morningstar ist ein Investment-Research-Unternehmen, das sich in der Welt der Investmentfonds vor allem aufgrund seiner Sternebewertung einen Namen gemacht hat.

So funktioniert ihre Sternebewertung in ihren Worten:

„Das Morningstar-Rating ist ein Maß für die risikobereinigte Rendite eines Fonds im Vergleich zu ähnlichen Fonds. Fonds werden mit 1 bis 5 Sternen bewertet, wobei die besten Performer 5 Sterne und die schlechtesten Performer einen einzelnen Stern erhalten.

Fonds werden für bis zu drei Zeiträume bewertet – die letzten drei, fünf und zehn Jahre – und die Bewertungen werden jeden Monat neu berechnet. Fonds mit einer Performancehistorie von weniger als drei Jahren werden nicht bewertet.

Die Sternebewertung eignet sich am besten als erstes Screening, um Fonds zu identifizieren, die einer weiteren Untersuchung wert sind und die im Vergleich zu ihren Mitbewerbern auf risikoadjustierter Basis eine gute Leistung erbracht haben. Es handelt sich um ein rein quantitatives Maß – ein hohes Rating bedeutet nicht, dass ein Fonds von einem Morningstar-Experten empfohlen wird.“

Um es klar auszudrücken: Morningstar bewertet Investmentfonds und ETFs auf der Grundlage der Leistung und passt sie dann weiter an das Risiko an. Beispielsweise würde ein Investmentfonds, der in seiner Kategorie bei 3-, 5- und 10-Jahres-Renditen überdurchschnittlich gut abgeschnitten hat, wahrscheinlich eine 5-Sterne-Bewertung erhalten. Dies gilt möglicherweise umso mehr, wenn der Fonds diese Rendite erzielt, ohne im Vergleich zu anderen Fonds derselben Kategorie ein hohes Risiko einzugehen.

Wer möchte also nicht 5-Sterne-Fonds kaufen, die im Vergleich zu ihrer eigenen Kategorie hohe Renditen erzielen, ohne ein über dem Durchschnitt der Kategorie liegendes Risiko einzugehen?

Wenn 5-Sterne-Fonds nicht die erwartete Leistung erbringen

Morningstar verspricht nicht, dass die künftigen Renditen so aussehen werden wie in der Vergangenheit, und sagt auch nicht, dass die 5-Sterne-Fonds in Zukunft die 1-, 2-, 3- und 4-Sterne-Fonds übertreffen werden. Morningstar macht die Sternebewertung immer noch zum Hauptmerkmal seines Dienstes.

Nachfolgend ein paar Gedanken zu den Sternebewertungen und wie sie sich in den letzten 20 Jahren entwickelt haben:

  • Indexfonds sind die besten Investmentfonds für alle Arten von Anlegern, vom Einsteiger bis zum Profi. Aber Indexfonds erhalten selten eine 5-Sterne-Bewertung, weil sie kurzfristig selten besser abschneiden als der Durchschnitt. Fonds wie der Vanguard Total Stock Market Index (VTSMX) erhalten eine 4-Sterne-Bewertung, da ihre Renditen im Drei- und Fünfjahreszeitraum tendenziell um den Median herum schwanken. Aber die 10-Jahres-Rendite übertrifft oft die große Mehrheit der Mitbewerber dieser Kategorie. VTSMX erhält von uns eine 5-Sterne-Bewertung, von Morningstar wird es jedoch wahrscheinlich nie eine bekommen. Der VTSMX ist für neue Investoren geschlossen.Sie könnten stattdessen in den günstigeren Vanguard Total Stock Market Index Fund Admiral Shares (VTSAX) oder den Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) investieren. Die Kostenquote für VTSAX beträgt 0,04 %, und die Mindestanfangsinvestition beträgt 3.000 US-Dollar.
  • Einige Investmentfonds können über längere Zeiträume eine Outperformance aufweisen. Diese können bis zu fünf Jahre oder länger dauern, da sie von mehr als nur einem klugen Managementteam profitieren. Investmentfonds wie Sektorfonds können ein gutes Timing haben, wenn sie in eine Handvoll Aktien investieren, die sich einige Jahre lang gut entwickeln. Ein Fonds wie dieser kann eine 5-Sterne-Bewertung erhalten, aber die großen Performer können auch große Verluste erleiden, und plötzlich wird aus dem 5-Sterne-Fonds ein 3-Sterne-Fonds.

  • Die Sternebewertung kann ein guter Ausgangspunkt für die Analyse von Investmentfonds sein. Allerdings ist es keine gute Idee, die Suche auf nur 5 Sterne zu beschränken. In den meisten Fällen sollten Sie auf den Kauf eines 1- oder 2-Sterne-Fonds verzichten. Es gibt viele 3- und 4-Sterne-Fonds, die sich langfristig gut entwickelt haben.

Die Sternebewertung kann ein Ausgangspunkt für die Investmentfonds-Recherche sein. Es sollte nur einer von vielen Faktoren sein, die man betrachten und über die man nachdenken sollte. Solange Diversifizierung und niedrige Kosten für Sie ganz oben auf Ihrer Wunschliste stehen, können Sie die Sternebewertung mit Vorsicht genießen und trotzdem die für Sie besten Fonds finden.