Kann Ihr Robo-Advisor Sie in die Irre führen?

Robo-Berater haben sich hervorragend dazu bewährt, durch kostengünstiges, automatisiertes Investieren mehr Menschen dazu zu bewegen, in den Aktienmarkt einzutauchen. Mit einem Robo-Advisor erhalten Sie ein Portfolio, das speziell auf Ihre Bedürfnisse zugeschnitten ist. Und Sie haben einen Algorithmus am Steuer. Diese Algorithmen wurden von Finanzexperten entwickelt und werden von ihnen verwaltet. Aber es ist der Computereingriff, der Ihnen den Zugang zu professioneller Beratung für viel weniger Geld ermöglicht.

Hier erfahren Sie, was Sie bei der Umstellung auf Robo beachten sollten.

Was sagen Fans und Kritiker?

Das Robo-Advisor-Modell hat viele Vorteile. „Es hat den Investment-Management-Markt demokratisiert“, sagt Will Trout. Trout ist der Autor des Berichts „Looking Under the Hood: Robo Advice, Portfolio Risk, and Regulation“.

„Man muss nicht länger 5 Millionen Dollar haben, um die Aufmerksamkeit eines Marktberaters zu erregen – mit 10.000 Dollar kann man ein Millennial sein.“ Aber man kann auch zu einem Lemming werden, der Gefahr läuft, von der Klippe zu stürzen. „Mit diesen Körben von Marktverfolgungsinstrumenten sind sie – solange die Märkte weiter steigen – gut“, sagt Trout.

„Die Frage ist also: Was passiert, wenn es zu einer ausreichenden Marktkrise kommt und diese Töpfe an Wert verlieren? Wie halten die Robo-Berater ihre Kunden über Wasser oder verhindern, dass sie mit ihrem Geld unüberlegte Bewegungen machen?“

Scott Smith ist Direktor bei Cerulli Associates, einem Forschungsunternehmen, das sich auf globale Vermögensverwaltung und Vertriebsanalysen spezialisiert hat. Smith sagt, dass es nicht so sehr daran liegt, dass Robo-Berater grundsätzlich falsch liegen. Aber sie könnten einfach falsch für Sie sein.

„Wenn die Erwartungen nicht übereinstimmen, liegt das nicht daran, dass der Robo etwas falsch gemacht hat – der Investor hätte überhaupt nicht bei einem Robo sein sollen.“

Sind Robo-Berater wirklich Treuhänder?

Es gibt eine anhaltende Debatte darüber, ob Robo-Berater wirklich als Treuhänder fungieren können. Mit anderen Worten: Welche rechtlichen Verpflichtungen haben sie, im besten Interesse ihrer Kunden zu handeln?

Im Allgemeinen gibt es zwei Standards für die Finanzberatung:

• Ein niedrigerer Standard: Eignung. Dies ermöglicht es beispielsweise Maklern, Ihnen ein Finanzprodukt zu verkaufen, das genau zu Ihren Bedürfnissen passt.
• Ein höherer Anspruch: Treuhandberatung. Die Beratung ist nicht nur angemessen, sondern auch in Ihrem Interesse.

Die meisten Unternehmen verwenden einen Fragebogen, um ihren Robo-Advisor auf Ihre finanziellen Ziele abzustimmen. Zur Einhaltung des Treuhandstandards betont die SEC auch die Bedeutung dieser Fragebögen. Sie können für Unternehmen als Instrument genutzt werden, um ihre Kunden wirklich kennenzulernen.

Als Verbraucher „versuchen Sie, die Anlagephilosophie oder -methodik zu verstehen, die sich unter der Haube verbirgt“, sagt Sylvia Kwan. Kwan ist Chief Investment Officer bei Ellevest, einer digitalen Investmentplattform für Frauen.

„Automatisiert kann in vielen Fällen eine großartige Strategie sein, aber da alle Robo-Berater mit einem Algorithmus gesteuert werden – der von Menschen entwickelt wird – spiegelt der Algorithmus das Unternehmen wider.“

Wie managen Robo-Advisors Risiken?

Möchten Sie in den nächsten fünf Jahren ein Auto kaufen? Ein Haus in 10? Oder denken Sie eher langfristig? Vielleicht denken Sie an den Ruhestand und die Ausbildung Ihrer Kinder.

Unabhängig von Ihrem Ziel können Sie auf die gleiche Weise beginnen. Identifizieren Sie zunächst Ihr Ziel und Ihren Zeithorizont. Denn was Sie mit Ihrem Geld erreichen möchten – und wann –, sollte in die Festlegung Ihres Risikoprofils und Ihrer Strategie einfließen. Dies wird Ihnen auch dabei helfen, den Fragebogen Ihres Robos zu beantworten.

Die meisten Robo-Berater werden diese Bedürfnisse berücksichtigen. Dann versuchen sie möglicherweise, Sie dazu zu bewegen, die richtigen Entscheidungen zur Vermögensallokation für Ihre Bedürfnisse zu treffen. Aber nicht alle machen es auf die gleiche Art und Weise.

„Wenn Sie für das College Ihres Kindes sparen, geben wir Ihnen eine Empfehlung – wir nennen sie Risikotoleranzbänder – und Sie können ein paar Punkte nach oben oder unten abweichen“, sagt Nick Holeman, CFP bei Betterment.

„Wenn wir eine Aktie von 50 % empfehlen und Sie sich für 55 % entscheiden, weil Sie ein höheres Risiko eingehen, lassen wir es zu. Wenn Sie anfangen, stark abzuweichen, beispielsweise auf 80 %, drängen wir etwas härter: „Hey, es sieht so aus, als würden Sie zu viel Risiko eingehen. Sind Sie sicher, dass Sie das immer noch tun möchten?“

Reichen Robo-Advisors?

Laut Trout ist die begrenzte Auswahl an Vermögenswerten, die Robo-Berater im Allgemeinen bieten, Grund genug, sicherzugehen, dass Sie nicht alle Eier im Robo-Korb lassen. „Sie möchten Ihr Vermögen auf verschiedene Arten von Anlagen verteilen, nicht nur auf die Aktien und Wertpapiere, die bei Robo-Advisors gehalten werden“, sagt er. „Die Diversifizierung durch Robo-Berater ist nicht besonders wirkungsvoll.“

Während Robos den Zugang zum breiten Aktienmarkt ermöglichen, besteht für Sie das Risiko, Geld zu verlieren. Dies gilt auch bei Neuausrichtung und Steuerverlusteinziehung. Aus diesem Grund möchten Sie Ihre Anlagearten über verschiedene Anlageklassen hinweg diversifizieren. Das bedeutet, dass Sie Ihr Geld auch in Bargeld, Immobilien und vielleicht auch in Rohstoffen haben.

Wie reagieren Robo-Advisors bei Marktvolatilität?

Im Jahr 2016 stellte Betterment den Handel aufgrund der Volatilität des Brexit-Marktes ein. Dies geschah, um zu verhindern, dass Kunden mit ihrem Geld impulsive Entscheidungen treffen. Jon Stein, CEO von Betterment, gab zu Protokoll, dass dies ein guter Schritt sei.

In den meisten Fällen handelt es sich bei Robos um selbstfahrende Autos, bei denen Sie das Lenkrad ergreifen können, wenn Sie es selbst steuern möchten. Mit diesem Schritt löste Betterment die Airbags aus und machte seine Investoren völlig bewegungsunfähig.

„Die Kommunikation hätte klarer sein können“, sagt Betterment-Sprecherin Arielle Sobel. „Wir stehen dahinter – unsere Kunden waren wirklich zufrieden mit dem, was passiert ist.“

Vielleicht. Aber verschiedene Anbieter werden mit diesen Situationen unterschiedlich umgehen.

„Die von uns gewählte Strategie ist eher reaktiv als proaktiv“, erklärt Holeman von der CFP. „Wenn Sie sich beispielsweise während eines Brexits anmelden, wird eine Benachrichtigung angezeigt. Wenn Sie sich jedoch nicht anmelden, wird sie nicht angezeigt.“

Auch die Art und Weise, wie viele Robo-Berater (einschließlich Betterment) Abschwünge abmildern, ist zu berücksichtigen. Viele Robos werden Ihr Portfolio automatisch neu ausbalancieren, wenn der Markt fällt, und Steuerverluste einsammeln.

„Diese Strategien helfen dabei, Abschwünge zu Ihrem Vorteil zu nutzen, um Ihr Portfolio zu korrigieren. Aber es gibt keine Möglichkeit, Verluste zu verhindern“, sagt Holeman.

Wenn Sie sich in diesen Zeiten der Marktkrise engagieren und Beiträge leisten möchten, ist ein Robo möglicherweise nicht das richtige Werkzeug für Sie.

Wie verstehen Robo-Advisors Ihre Finanzlage?

Wie gut ein Robo Sie kennenlernt und wie hoch Ihre Risikotoleranz ist, hängt davon ab, wie personalisiert Ihr Portfolio sein wird. Deshalb ist es wichtig, den Fragebogen zu beantworten.

„Wenn Sie einen Fragebogen mit fünf Fragen durchgehen und ausfüllen, ist die Gewissheit geringer, dass das Konto auf [Ihre individuellen] Wünsche und Bedürfnisse zugeschnitten wurde“, sagt Smith. „Wir müssen die Finanzplanung vom Portfoliomanagement trennen. [Portfolio-]Management ist ein Teil der Planung, aber es ist nur ein Teil.“

Aus diesem Grund beginnen immer mehr Branchenführer, ihren Kunden ganzheitliche Dienstleistungen anzubieten. Der Robo-Berater Wealthfront hat beispielsweise Path eingeführt. Path ist eine automatisierte Funktion, mit der Kunden über Fragen nachdenken können wie:

• Möchte ich nur, dass jemand mein Geld verwaltet? Oder möchte ich auch über mein Geld reden können?
• Möchte ich ein Investment-Management-Tool? Oder möchte ich ein Investment-Management-Tool und eine Finanzplanungsbeziehung?

Aus dem gleichen Grund hat Betterment auch menschliche Ratschläge wieder ins Spiel gebracht. „Wir haben auch erkannt, dass Geld ein sensibles Thema ist“, sagt Sobel. „Und um der Firma zu vertrauen, bei der man Geld anlegt, kommt es oft vor, wenn man mit einem Menschen kommuniziert.“

Wenn Sie sich selbst nicht kennen, kann der Robo es auch nicht

Die Umsetzung Ihrer Ziele kann nur erreicht werden, wenn Sie wissen, wer Sie als Investor sind. Um proaktiv zu steuern, was ein Robo-Advisor mit Ihrem Geld macht, müssen Sie beim Ausfüllen der Fragebögen reflektiert und ehrlich sein.

„Wenn die Leute ihre Fragebögen durchgehen, müssen sie wirklich an sich selbst denken und sicherstellen, dass sie das beantworten, was sie fühlen – und nicht das, was der Robo oder die Firma ihrer Meinung nach von ihnen erwarten lässt.“

Auch wenn es kontraintuitiv klingt, denken Sie daran, die Fragen eher emotional als logisch zu beantworten. Nehmen wir zum Beispiel an, der Markt fällt. Einerseits verstehen Sie vielleicht, dass es sich um eine Kaufgelegenheit handelt. Aber wenn Ihnen der Gedanke an einen fallenden Markt das Herz höher schlagen lässt (und zwar nicht im positiven Sinne), dann müssen Sie sich damit befassen.