Die Federal Reserve könnte später in diesem Jahr damit beginnen, die Notfallunterstützung für die Wirtschaft aufgrund einer Pandemie zurückzufahren, wenn sich der Arbeitsmarkt wie erwartet weiter erholt, heißt es im Protokoll der Juli-Sitzung des politischen Entscheidungsausschusses der Zentralbank.
Wichtige Erkenntnisse
- Die Federal Reserve sei mit den Fortschritten bei der Stabilisierung der Inflation zufrieden, wünsche sich jedoch eine weitere Erholung auf dem Arbeitsmarkt, hieß es im Protokoll der Juli-Sitzung des politischen Entscheidungsausschusses der Zentralbank.
- Sobald die Beschäftigung wieder das Niveau vor der Pandemie erreicht, heißt es im Protokoll, kann die Fed damit beginnen, die Unterstützung für die Wirtschaft zu schwächen, indem sie ihre Wertpapierkäufe zurückfährt, vielleicht noch in diesem Jahr.
- Einige Ausschussmitglieder stellten die Frage, ob die Fed die aktuelle Beschäftigung mit dem Arbeitsmarkt vor der Pandemie vergleichen sollte – oder ob die Geldpolitik in der Lage sei, Arbeitskräftemangel und Einstellungsschwierigkeiten zu bekämpfen.
Während die meisten Mitglieder des Offenmarktausschusses der Federal Reserve bei der Sitzung vom 27. bis 28. Juli sagten, sie seien davon überzeugt, dass die Wirtschaft das Ziel der Fed, „erhebliche weitere Fortschritte“ bei der Preisstabilität zu erzielen, erreicht habe, waren sie der Ansicht, dass die Beschäftigungslage zu kurz gekommen sei, wie aus dem am Mittwoch veröffentlichten Protokoll hervorgeht. Infolgedessen beschloss das Komitee, die Wirtschaft weiterhin mit kurzfristigen Zinssätzen nahe Null zu unterstützen, um die Kreditaufnahme günstig zu halten, und mit reichlich Bargeld durch sein umfangreiches Anleihekaufprogramm, um Geld verfügbar zu halten.
Der Ausschuss wies jedoch darauf hin, dass sein Ziel noch in diesem Jahr erreicht werden könnte und er in diesem Fall damit beginnen könnte, die Unterstützung durch eine Reduzierung seiner Anleihekäufe abzubauen – der erste Schritt zur Verknappung der Geldmenge. Typischerweise folgen Zinserhöhungen.
Die Inflation ist in diesem Jahr im Allgemeinen stärker gestiegen als erwartet, wobei eine der von der Fed bevorzugten Inflationsmaßstäbe – der Kernpreisindex der persönlichen Konsumausgaben, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt – in den zwölf Monaten bis Mai 3,4 % erreichte. Dies liegt über dem langfristigen Ziel der Zentralbank von 2 %, wird von den Beamten jedoch aufgrund von Versorgungsproblemen infolge von Pandemie-Abschaltungen als „vorübergehend“ angesehen.
Die Mitglieder stellten fest, dass die Beschäftigung deutlich unter dem Niveau vor der Pandemie blieb, und sagten, dass die fortgesetzte Unterstützung der Wirtschaft durch die Fed weitere Fortschritte in Richtung des „breiten und umfassenden Ziels der Zentralbank zur Höchstbeschäftigung und einer Rückkehr zu Arbeitsmarktbedingungen, die mit der Zeit so gut sind wie vor der Pandemie“, fördern könnte.
Arbeitslosenquote weiterhin erhöht
Während der Pandemie im vergangenen Jahr, als Lockdowns verhängt wurden, um die Ausbreitung des Coronavirus zu verlangsamen, verloren zwischen Januar und April mehr als 22 Millionen Menschen ihren Arbeitsplatz. Obwohl der Beschäftigungszuwachs in letzter Zeit zugenommen hat und im Juni 850.000 Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft geschaffen wurden, stellten einige Ausschussmitglieder fest, dass die Arbeitslosenquote mit 5,9 % weiterhin hoch sei. Im Februar 2020, vor Ausbruch der Pandemie, lag die Arbeitslosenquote bei 3,5 %.
Mehrere Mitglieder stellten jedoch die Frage, ob die Fed überhaupt den aktuellen Arbeitsmarkt mit dem Arbeitsmarkt vor der Pandemie vergleichen sollte, um ihre Politik festzulegen. Diese Mitglieder bemerkten, dass „die Pandemie möglicherweise zu länger anhaltenden Veränderungen auf dem Arbeitsmarkt geführt hat und dass die Arbeitsmarktbedingungen vor der Pandemie möglicherweise nicht der richtige Maßstab sind, anhand dessen der Ausschuss die Fortschritte in Richtung seines Höchstbeschäftigungsziels bewerten sollte“, heißt es im Protokoll.
Einige andere Mitglieder sagten auch, dass die Geldpolitik nur begrenzt in der Lage sei, den Arbeitskräftemangel und die Einstellungsschwierigkeiten zu bewältigen, die derzeit die Beschäftigung einschränken.
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