Staatsfonds

Ein Staatsfonds ist ein Anlagepool aus Devisenreserven im Besitz einer Regierung. Die größten Investitionspools befinden sich im Besitz von Ländern mit Handelsüberschüssen wie China und Öl exportierenden Ländern. Sie nehmen im Austausch für ihre Exporte Fremdwährungen, vor allem US-Dollar, entgegen. Die Mittel werden dann investiert, um die größtmögliche Rendite zu erzielen.

Staatsfonds vs. Zentralbanken

Bevor wir detaillierter auf Staatsfonds eingehen, ist es wichtig, zwischen Staatsfonds und ähnlichen – aber unterschiedlichen – Finanzinstituten zu unterscheiden. Ähnliche Fonds, die von nationalen Zentralbanken gehalten werden, sind keine Staatsfonds, da sie unterschiedliche Ziele verfolgen. Eine Zentralbank hält Mittel, um den Wert ihrer Währung zu verwalten, die Wirtschaft anzukurbeln oder Inflation zu verhindern. Ein Staatsfonds möchte einfach nur eine hohe Rendite erwirtschaften.

Hier sind einige andere Fonds, die mit Staatsfonds verwechselt werden könnten:

• Von staatlichen Unternehmen gehaltene Mittel
• Pensionskassen für Staatsbedienstete
• Private Vermögensfonds

Wie staatliche Vermögensfonds die US-Wirtschaft beeinflussen

Der Geldbetrag der größten Staatsfonds hat sich seit September 2007 mehr als verdoppelt, von 3,265 Billionen US-Dollar auf 9,1 Billionen US-Dollar im Jahr 2021.Ihre Vermögensbestände sind jetzt doppelt so hoch wie die aller Hedgefonds zusammen.

Diese Fonds sind groß genug, um die gesamten Märkte zu beeinflussen. Während der Finanzkrise erwarben sie beispielsweise große Anteile an Citigroup, Morgan Stanley und Merrill Lynch. Sie trugen zur Vermögensblase im Immobiliensektor in London und New York bei. Der Einfluss dieser Fonds nimmt zu, je anspruchsvoller die Anleger werden.

Ranking der Staatsfonds

Nach Angaben des Sovereign Wealth Fund Institute ist der staatliche Pensionsfonds Norwegens der größte. Im August 2021 hielt es fast 1,1 Billionen US-Dollar. Seine Gewinne stammen aus dem staatlichen Ölbohrbetrieb in der Nordsee und sind daher anfällig für fallende Ölpreise.

Fonds für den Nahen Osten 

Auch die Volkswirtschaften des Nahen Ostens sind stark auf Ölexporte angewiesen. Sie machen etwa ein Drittel des Gesamtvermögens von Staatsfonds aus.

Chinesische Fonds

China profitiert von einer riesigen Exportwirtschaft, die große Bestände an Fremdwährungen ansammelt, die investiert werden müssen. Exportfinanzierte Staatsfonds gibt es in mehreren Ländern, das beste Beispiel dürfte jedoch China sein, wo es fünf Staatsfonds gibt. Zusammen investieren diese Fonds Billionen von Dollar. Die chinesische Zentralbank verwaltet den Rest der Staatsmittel zur Regulierung ihrer Währung. Auch staatliche Unternehmen und Banken investieren in diese Vermögensfonds. Jeder Fonds hat unterschiedliche Ziele. 

• China Investment Corp: Dieser Fonds verfügt über ein Vermögen von knapp über 1,2 Billionen US-Dollar.Im Jahr 2021 bestanden rund 42,5 % des Portfolios dieses Fonds aus „alternativen Vermögenswerten“, darunter Immobilien, Infrastruktur und Hedgefonds-Investitionen
• SAFE Investment Company: Dieser Fonds mit einem verwalteten Vermögen von rund 417 Milliarden US-Dollar umfasst drei Investmentgesellschaften mit Sitz im Ausland.Dazu gehören die Investment Company of the People’s Republic of China in Singapur, Gingko Tree im Vereinigten Königreich und Beryl Datura auf den Britischen Jungferninseln.
• Hong Kong Monetary Authority: Mit einem Vermögen von mehr als 580 Milliarden US-Dollar investiert dieser Fonds in den Hang Seng-Aktienmarkt und unterstützt die Finanzstabilität Hongkongs
• Chinas Nationaler Sozialversicherungsfonds: Dieser Fonds verwaltet derzeit Vermögenswerte in Höhe von 447 Milliarden US-Dollar.Es verwaltet die von staatseigenen Unternehmen zurückgewonnenen Mittel und andere staatliche Investitionserlöse. Es investiert hauptsächlich in China.
• China-Afrika-Entwicklungsfonds: Dieser Fonds verwaltet 5 Milliarden US-DollarWert von Vermögenswerten, die alle darauf abzielen, „die Entwicklung der chinesisch-afrikanischen Handelsbeziehungen zu fördern“.

Singapur

Der Stadtstaat Singapur verfügt über zwei Vermögensfonds mit insgesamt mehr als 800 Milliarden US-Dollar. Die Mittel stammen aus den hohen Spar- und Investitionsquoten der Menschen und Unternehmen dieses Weltklasse-Finanzzentrums.

Der größte ist die Government of Singapore Investment Corporation, heute der Fonds GIC Private Limited. Es hält 545 Milliarden US-Dollar.Es ist Eigentum der Regierung und wird von ihr finanziert. Es ist in drei kleinere Unternehmen unterteilt:

• GIC Asset Management: Es investiert in Aktien, Anleihen, Devisen und alternative Anlagen.
• GIC Real Estate: Dieser Fonds hält Immobilien auf der ganzen Welt sowie Investitionen in REITs.
• GIC Special Investments Private Limited: Dies ist eine der weltweit größten Private-Equity-Firmen. Es investiert in Leveraged Buyouts, Risikokapital und Infrastruktur. 

Der andere Vermögensfonds Singapurs ist Temasek. Das Unternehmen investiert über 120 Tochtergesellschaften 484 Milliarden US-Dollar.Der Schwerpunkt liegt auf Investitionen in Asien und energiebezogenen Investitionen. Es kauft Aktien statt Direktinvestitionen. Temasek eröffnete 2013 ein Büro in New York. Analysten erwarteten, dass das neue Temasek-Büro eine Änderung seiner Strategie mit sich bringen würde – vom Besitz kleiner Anteile an börsennotierten Blue-Chip-Unternehmen bis hin zu großen Direktinvestitionen.