Die Ära der extrem niedrigen Zinsen könnte früher enden, als die Federal Reserve im Juni erwartet hatte. Dies geht aus Prognosen hervor, die am Mittwoch zum Abschluss einer zweitägigen Sitzung des politischen Entscheidungsgremiums der Fed veröffentlicht wurden.
Die Hälfte der 18 Mitglieder des Offenmarktausschusses der Federal Reserve (gegenüber sieben bei der letzten Sitzung des Ausschusses im Juni) prognostiziert einen Anstieg des Leitzinses der Federal Reserve bis Ende 2022 und verschiebt damit die mittlere Prognose auf das nächste Jahr. Im Juni hatten die meisten Mitglieder Zinserhöhungen ab 2023 vorhergesagt. Da sich die Wirtschaft und die Beschäftigung weiter erholten, näherte sich der Ausschuss auch der Ankündigung, mit der Reduzierung seiner Wertpapierkäufe zu beginnen. Die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass die Fed auf ihrer nächsten Sitzung im November offiziell eine Drosselung dieser Käufe von Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren ankündigen wird.
Als die Pandemie letztes Jahr ausbrach, ergriff die Zentralbank außergewöhnliche Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft, indem sie ihren Leitzins auf nahezu Null senkte und ein massives monatliches Anleihekaufprogramm startete, um den Geldfluss durch die Wirtschaft aufrechtzuerhalten. (Niedrige Zinssätze machen es für Verbraucher und Unternehmen günstiger, Geld zu leihen, und die Anleihekäufe der Fed tragen dazu bei, die längerfristigen Zinsen niedrig zu halten und den Geldfluss in das Finanzsystem zu gewährleisten.) Jetzt, nach mehr als einem Jahr der geldpolitischen Unterstützung, zeigt die Wirtschaft einige der von der Fed als „erhebliche weitere Fortschritte“ bezeichneten Fortschritte in Richtung ihrer Ziele einer maximalen Beschäftigung und einer langfristigen Inflation von durchschnittlich 2 %.
„Wenn die Fortschritte im Großen und Ganzen wie erwartet anhalten, ist der Ausschuss der Ansicht, dass eine Abschwächung des Tempos der Wertpapierkäufe bald gerechtfertigt sein könnte“, sagte die Fed in einer Erklärung am Mittwoch. Auf einer Pressekonferenz im Anschluss an die Ausschusssitzung sagte Fed-Chef Jerome Powell, dass die Inflation das Ziel der Fed erreicht habe – im August stieg der VPI in den letzten 12 Monaten um 5,3 % –, einige Mitglieder wünschten sich jedoch weitere Verbesserungen auf dem Arbeitsmarkt. Die Arbeitslosenquote lag im vergangenen Monat bei 5,2 % und damit deutlich über der Quote von 3,5 % vor der Pandemie im Februar 2020. Der Beschäftigungszuwachs im August wurde durch die sich schnell ausbreitende Delta-Variante gebremst.
Powell sagte, dass seiner Einschätzung nach der Arbeitsmarkt den erheblichen weiteren Fortschrittstest jedoch „so gut wie erfüllt“ habe, so dass er im September keinen umwerfenden Stellenbericht sehen müsste, um überzeugt zu sein, noch in diesem Jahr mit der Drosselung des Anleihekaufprogramms zu beginnen. Sollte der Ausschuss auf seiner Novembersitzung beschließen, später in diesem Jahr mit der Drosselung zu beginnen, schätzte er, dass die Drosselung bis Mitte 2022 abgeschlossen sein würde. Allerdings betonte er erneut, dass dies nicht bedeuten würde, dass sofort Zinserhöhungen folgen würden, und wies darauf hin, dass der Zeitpunkt der Zinserhöhungen einer „anderen und wesentlich strengeren Prüfung“ bedürfe.
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