Was ist ein Abrechnungstag?

ByDr. J. K. Hartmann
Definition

Abrechnungsdatumbezieht sich auf das Datum, an dem die Zahlung zur Abwicklung des Kaufs oder Verkaufs eines Wertpapiers wie einer Aktie, einer Anleihe, eines Investmentfonds oder eines börsengehandelten Fonds (ETF) erfolgt. Wenn Sie ein Wertpapier kaufen, ist das Abrechnungsdatum der Tag, an dem Sie Ihren Kauf bezahlen müssen. Wenn Sie ein Wertpapier verkaufen, ist dies das Datum, an dem Sie das Geld für den Verkauf erhalten.

Wichtige Erkenntnisse

  • Der Abrechnungstag ist der Tag, an dem die Zahlung zur Abwicklung des Kaufs oder Verkaufs eines Wertpapiers erfolgt, beispielsweise einer Aktie, einer Anleihe, eines Investmentfonds oder eines börsengehandelten Fonds (ETF).
  • Abwicklungstermine werden oft als T plus die Anzahl der Tage bis zur endgültigen Transaktion bezeichnet, beispielsweise T+2 im Fall von Aktien und Anleihen.
  • Das Abwicklungsdatum war ursprünglich länger, um die Zeit auszugleichen, die es dauern würde, bis ein Verkaufszertifikat manuell eintrifft. Seit der Einführung des elektronischen Handels ist der Zeitraum zwischen dem Handelsdatum und dem Abwicklungsdatum jedoch bei den meisten Wertpapieren auf nur ein oder zwei Tage geschrumpft.
  • Das Handelsdatum legt den Preis eines Käufers für ein Wertpapier fest, aber dieser Käufer erwirbt das Wertpapier erst am Abwicklungsdatum tatsächlich zum Eigentum.

Definition und Beispiele eines Abrechnungsdatums

Unabhängig davon, ob ein Anleger ein Wertpapier kauft oder verkauft, bezieht sich der Abrechnungstag auf den Tag, an dem die Transaktion endgültig ist. Wenn Sie Wertpapiere kaufen, müssen Sie bis zum Abrechnungsdatum über genügend Geld auf Ihrem Konto verfügen, um die Transaktion bezahlen zu können. Wenn Sie Wertpapiere verkaufen, ist das Abwicklungsdatum der Tag, an dem Sie die Zahlung für den Verkauf erhalten.

Notiz

Das Abwicklungsdatum wird oft als T plus die Anzahl der Tage bis zur endgültigen Transaktion bezeichnet. Bei Aktien kann das Abwicklungsdatum beispielsweise als T+2 bezeichnet werden, während Aktienfonds in der Regel innerhalb eines Tages abgewickelt werden, was als T+1 bezeichnet wird.

Beispielsweise muss ein Anleger, der an einem Montag Aktien kauft, über ausreichende Mittel auf seinem Konto verfügen, um die Kosten für diese Aktien (zuzüglich etwaiger Maklergebühren) bis Mittwoch zu decken. Der Abrechnungstermin für Aktien liegt insbesondere zwei Tage nach der Ausführung eines Handels.

So funktioniert ein Abrechnungstermin

Es war schon immer wichtig, Geschäfte auf den Finanzmärkten so schnell wie möglich abzuwickeln. Nicht abgewickelte Geschäfte bergen Risiken, insbesondere wenn die Marktpreise stark fallen und das Handelsvolumen stark ansteigt. Ein langer Zeitraum zwischen Handel und Abwicklung erhöht in dieser Situation das Risiko, dass Anleger ihre Transaktionen nicht mehr bezahlen können.

Um das Risiko zu verringern, haben sich die Regelungen zu den Abrechnungsterminen im Laufe der Jahre geändert. Viele Jahre lang betrug der Abwicklungszyklus für die meisten Wertpapiere auf US-Märkten fünf Geschäftstage nach dem Handelsdatum. Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) verkürzte sie 1995 auf drei Geschäftstage (T+3) und 2017 mit einigen Ausnahmen auf zwei Geschäftstage (T+2).

In der Vergangenheit erfolgte der Abwicklungsprozess manuell. Der Zeitraum zwischen dem Handelsdatum und dem Abrechnungsdatum ermöglichte die Durchführung manueller Transaktionen und die Übermittlung tatsächlicher Kaufbescheinigungen oder Verkaufsbestätigungen an den Anleger. Da Transaktionen jetzt elektronisch erfolgen, kann die Zeit zwischen Handelsdatum und Abwicklung kürzer sein.

Der erste Tag des Abwicklungszyklus beginnt am ersten Geschäftstag nach dem Handelstag. Als Geschäftstage werden im Allgemeinen Tage definiert, an denen der Markt geöffnet ist. Wenn beispielsweise ein Handel an einem Donnerstag erfolgt, ist der erste Tag eines zweitägigen Abwicklungszyklus Freitag und der Abwicklungstag der darauffolgende Montag.

Notiz

Ein Anleger legt den Preis eines Wertpapiers am Handelstag fest, besitzt dieses Wertpapier jedoch bis zum Abwicklungsdatum nicht tatsächlich oder besitzt es nicht.

Arten von Abrechnungsterminen

Die Abwicklungstermine variieren je nach dem von Ihnen gekauften Wertpapier. Obwohl es einige Ausnahmen gibt, gelten im Allgemeinen folgende Richtlinien für die Abrechnungstermine:

  • Aktien, Anleihen und ETFs: zwei Werktage (T+2) nach dem Kauf oder Verkauf
  • Staatspapiere und Optionen: ein Werktag (T+1) nach dem Kauf oder Verkauf
  • Investmentfonds: Zwischen einem und drei Werktagen, je nach Fondsgesellschaft und Fondstyp. (Aktien- und Rentenfonds werden in der Regel innerhalb eines Werktages abgewickelt, während andere Fondsarten bis zu drei Werktage dauern können.)

Was es für Privatanleger bedeutet

Das Abrechnungsdatum informiert einen Anleger darüber, wann die zur Deckung eines Kaufs erforderlichen Mittel auf seinem Konto verfügbar sein müssen. Darüber hinaus kann das Abrechnungsdatum für Steuer-, Buchhaltungs- und andere Zwecke wichtig sein, darunter:

  • Ob ein Verkauf vor dem Ende eines Steuerjahres stattgefunden hat
  • Ob es sich bei den Steuern auf erhaltene Dividenden um kurzfristige oder qualifizierte Dividenden handelt
  • Wenn Sie eine Aktie kaufen, die Dividenden ausschüttet, müssen Sie an welchem ​​Datum Aktionär sein, um die Dividendenzahlung für diesen Zeitraum zu erhalten

In den meisten Fällen kommen und gehen das Handelsdatum und das Abwicklungsdatum einer Transaktion ohne viel Aufsehen. Es ist jedoch wichtig, den Unterschied zwischen den beiden Bedingungen zu kennen und zu wissen, wann sich ein Abrechnungsdatum auf eine Transaktion auswirken kann.

Verstöße gegen die Abrechnung

Verstöße gegen die Abwicklung treten auf, wenn Käufe durchgeführt werden und auf dem Konto des Anlegers nicht genügend Bargeld vorhanden ist, um den Handel am Abwicklungstag zu bezahlen. Ein Maklerunternehmen ist für die Abwicklung eines Handels verantwortlich, wenn der Anleger die Mittel nicht bis zum Abwicklungsdatum bereitgestellt hat. Wenn die Zahlung für einen Kauf nicht bis zum Abrechnungsdatum erfolgt, kann ein Makler das Wertpapier verkaufen (und damit die Transaktion stornieren) und dem Anleger etwaige Verluste in Rechnung stellen, die aus einem Rückgang des Marktwerts des Wertpapiers resultieren. Ein Makler kann auch Zinsen verlangen oder Gebühren erheben.

Obwohl viele Maklerunternehmen Margin-Konten einrichten, um es Anlegern zu ermöglichen, sich Geld für den Kauf von Wertpapieren zu leihen, erlauben viele Konten einem Anleger den Kauf eines Wertpapiers nur, wenn auf dem Konto genügend Bargeld vorhanden ist, um die Kosten des Handels zu decken.