Der monatliche Beschäftigungsbericht ist wieder eine große Enttäuschung

ByDr. J. K. Hartmann

Das Beschäftigungswachstum verlangsamte sich im September deutlich und verzeichnete in diesem Jahr den geringsten monatlichen Zuwachs. Dies deutet darauf hin, dass die Erholung am Arbeitsmarkt länger als erwartet dauert.

Wichtige Erkenntnisse

  • Das Beschäftigungswachstum von 194.000 im September war das geringste in diesem Jahr, was darauf hindeutet, dass die Erholung des Arbeitsmarktes länger dauert als erwartet.
  • Während der Privatsektor 317.000 Stellen hinzufügte, gingen die Stellen im öffentlichen Sektor um 123.000 zurück.
  • Ökonomen gehen davon aus, dass in den kommenden Monaten mehr Menschen wieder in den Arbeitsmarkt eintreten werden, aber die Arbeitgeber müssen dafür „in die Höhe treiben“.

Laut Moody’s Analytics hat die US-Wirtschaft im vergangenen Monat 194.000 Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft geschaffen, wie am Freitag veröffentlichte saisonbereinigte Regierungsdaten zeigten, was weit unter den Erwartungen der Ökonomen von einem Anstieg um 487.500 liegt. Die größten Verlierer waren die Stellen im öffentlichen Dienst, die um 123.000 Stellen zurückgingen, vor allem im kommunalen Bildungswesen, da die Wiedereingliederung in die Schule geringer ausfiel, was zum Teil auf die durch die Delta-Variante des Coronavirus verursachten Quarantänen zurückzuführen war. Im privaten Sektor wurden 317.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, was vor allem auf den Zuwachs von 74.000 im Freizeit- und Gastgewerbe zurückzuführen ist, verglichen mit dem Zuwachs von 38.000 im August.

Trotz des schwachen Beschäftigungswachstums sank die Arbeitslosenquote von 5,2 % auf 4,8 %, obwohl ein Teil des Rückgangs auf eine anhaltend niedrige Erwerbsbeteiligung zurückzuführen war. Diese Quote – die misst, wie viele Menschen ab 16 Jahren arbeiten oder aktiv nach Arbeit suchen – sank auf 61,6 % und liegt seit Juni 2020 in einem engen Bereich zwischen 61,4 % und 61,7 %, so das Bureau of Labor Statistics. Vor der COVID-19-Pandemie lag die Quote bei 63,3 %.

„Die große Frage bleibt, wann die Menschen eher bereit sein werden, die rund elf Millionen offenen Stellen im ganzen Land zu besetzen, ein Rekordhoch und etwa vier Millionen mehr als die Zahl der offenen Stellen vor COVID“, schrieben Ökonomen von FT Advisors in einem Kommentar.

Auch wenn die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im August auf 366.000 erhöht wurde und die Zahl im Juli auf 1,09 Millionen stieg, war die allgemeine Entwicklung auf dem Arbeitsmarkt in letzter Zeit enttäuschend. Als im Frühjahr Impfstoffe in größerem Umfang verfügbar wurden und die Wirtschaft wieder vollständig zu öffnen begann, wollten die Verbraucher unbedingt zur Normalität zurückkehren. Die Ausgaben in Restaurants, Bars, Fluggesellschaften und Hotels stiegen und das Beschäftigungswachstum schoß in die Höhe. Doch als sich die sich schnell ausbreitende Delta-Variante durchsetzte, verlangsamte sich die Aktivität und der Arbeitskräftemangel verschärfte sich, da einige Arbeitnehmer, die ihre Ersparnisse angehäuft hatten, beschlossen, abzuwarten. Nachdem die Delta-Fälle nun ihren Höhepunkt erreicht zu haben scheinen und das erhöhte Arbeitslosengeld im ganzen Land ausgelaufen ist, gehen Ökonomen davon aus, dass die Menschen wieder auf den Arbeitsmarkt zurückkehren und die Erholung wieder in Gang bringen.

Da die Feiertage vor der Tür stehen und die Haushaltsausgaben steigen dürften, sagte ING-Chefökonom James Knightley, dass sich das Beschäftigungswachstum in den letzten beiden Monaten des Jahres beschleunigen könnte. Er fügte jedoch hinzu, dass diese Aussicht gegen die Möglichkeit struktureller Veränderungen auf dem Arbeitsmarkt abgewogen werden müsse, da mehr Menschen in den Ruhestand gehen, niedrigere Geburtenraten und weniger Einwanderer ankämen (aufgrund von Grenzschließungen), was das Arbeitskräfteangebot knapp halten und Unternehmen dazu zwingen könnte, die Löhne der Arbeitnehmer weiter zu erhöhen.

Tatsächlich stieg der durchschnittliche Stundenlohn im September im Monatsvergleich um 0,6 % – der stärkste Anstieg seit April – und erhöhte sich im Jahresvergleich auf 4,6 %.  

„Das hört sich vielleicht nicht nach viel an … aber wenn Unternehmen so wenige Leute wie möglich zurück ins Berufsleben holen, müssen sie wirklich viel dafür bezahlen“, sagte Matt Matigan, CEO von Blue World Asset Managers. „Das wird das Inflationsproblem, über das wir in den letzten Monaten gesprochen haben, wirklich verschärfen. Insgesamt war dies ein sehr, sehr besorgniserregender Bericht.“

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