Was ist eine Fusion?

Definition

Bei einer Fusion handelt es sich um einen Zusammenschluss von Unternehmen etwa gleicher Größe, der zu einem neuen Unternehmen führt. Bei einer Fusion verschmelzen die beiden Unternehmen ihre Vermögenswerte und Schulden.

Bei einer Fusion handelt es sich um einen Zusammenschluss von Unternehmen etwa gleicher Größe, der zu einem neuen Unternehmen führt. Bei einer Fusion verschmelzen die beiden Unternehmen ihre Vermögenswerte und Schulden.

An Fusionen können mehr als ein Unternehmen beteiligt sein, in den meisten Fällen sind jedoch nur zwei Unternehmen beteiligt. Lassen Sie uns einige der Gründe untersuchen, warum Unternehmen fusionieren können, und was dies für die Aktionäre bedeutet.

Definition und Beispiel einer Fusion

Von einer Fusion spricht man, wenn sich zwei etwa gleich große Unternehmen so zusammenschließen, dass ein neues Unternehmen entsteht. Bei einer Fusion vereinen die beiden Unternehmen ihre Vermögenswerte und Schulden.

Technisch gesehen unterscheidet sich eine Fusion von einer Übernahme dadurch, dass bei einer Fusion die Ressourcen beider Unternehmen gleichermaßen zu einer neuen Einheit zusammengefasst werden. Bei einer Akquisition kauft ein Unternehmen ein anderes Unternehmen vollständig und übernimmt dessen Vermögenswerte und Schulden, sodass es zu einem größeren Unternehmen wird.

In der Praxis wird heutzutage jedoch häufig der Begriff „Fusion“ für eine Übernahme verwendet. Eine echte Fusion ist sehr selten.

Eine Fusion zweier Großkonzerne kann den Wettbewerb drastisch reduzieren oder ganz ausschalten, was zu höheren Preisen, weniger oder minderwertigen Waren oder Dienstleistungen oder weniger Innovation führen kann. Fusionen, die sich auf den Handel auswirken und an denen Unternehmen ab einer bestimmten Größe beteiligt sind, werden von der FTC und dem US-Justizministerium geprüft, deren Ziel es ist, Verbraucher zu schützen und Monopole oder Duopole zu verhindern.

Eine bemerkenswerte Fusion in der jüngeren Geschichte war die Fusion des Medienkonzerns Time Warner und America Online, dem damals führenden Internetdienstanbieter, im Jahr 2001. Der Gesamtwert der beiden Unternehmen betrug bei der ersten Ankündigung der Fusion im Jahr 2000 350 Milliarden US-Dollar.

Aus Verbraucherschutzgründen gab es erheblichen Widerstand gegen den Zusammenschluss, aber die Federal Trade Commission (FTC) genehmigte den Zusammenschluss letztendlich.

Die Dotcom-Blase platzte kurz nach der Genehmigung des Zusammenschlusses, es folgte eine Rezession und die Werbeeinnahmen von AOL Time Warner gingen deutlich zurück. Im Jahr 2002 verzeichnete das kombinierte Unternehmen einen Verlust von 98,7 Milliarden US-Dollar, und 2009 spaltete Time Warner AOL ab.

Andere Fusionen waren erfolgreicher, beispielsweise die Fusion von Exxon und Mobil im Jahr 1999, aus der die Exxon Mobil Corp. entstand. Dieses Unternehmen ist bis heute tätig.

Wie eine Fusion funktioniert

Abhängig von den Gesetzen des Bundesstaates erfordert eine Fusion häufig die Zustimmung der Aktionäre oder der wichtigsten Interessengruppen.

Wenn Sie Aktien einer Aktiengesellschaft besitzen, die an einer geplanten Fusion beteiligt ist, sollten Sie gemäß den Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC) Informationen über die Fusion von der Firma erhalten. Die Bekanntmachung sollte Informationen über das Zielunternehmen, das übernehmende Unternehmen und die Bedingungen der Fusion enthalten.

Fusionierende Unternehmen müssen außerdem die Änderungen innerhalb ihres Staates gemäß den Gesetzen der Staaten, in denen sie ansässig sind, registrieren, neue staatliche und bundesstaatliche Steuer-IDs erhalten und Schritte unternehmen, um die alten Unternehmen rechtlich aufzulösen.

Nach einer Fusion erhalten die Aktionäre beider Unternehmen Aktien des neu gegründeten Unternehmens.

Arten von Fusionen

Fusionen werden häufig nach den Zielen der beteiligten Unternehmen kategorisiert. Zu diesen Kategorien gehören:

• Horizontale Fusion: Dies ist der Fall, wenn sich zwei Konkurrenten zusammenschließen. Es ist das klassische Beispiel für eine Fusion, die einen Konkurrenten ausschaltet und Skaleneffekte schafft. Die Fusion von Exxon und Mobil ist ein Beispiel für eine horizontale Fusion.
• Vertikale Fusion: Hierbei handelt es sich um einen Zusammenschluss zweier Unternehmen, die in derselben Branche, aber auf unterschiedlichen Ebenen der Lieferkette tätig sind. Die Fusion von AT&T mit Time Warner im Jahr 2016 ist ein Beispiel für eine vertikale Fusion, da Time Warner ein Unterhaltungsunternehmen und AT&T ein Kommunikationsunternehmen war.
• Konglomeratfusion: Dies liegt vor, wenn fusionierende Unternehmen an unabhängigen Geschäftsaktivitäten beteiligt sind und keine Käufer-Verkäufer-Beziehung haben. Diese helfen Unternehmen, ihre Markenreichweite und Produktpalette zu erweitern.
• Markterweiterungsfusion: Dies liegt vor, wenn zwei Unternehmen das gleiche Produkt oder die gleiche Dienstleistung anbieten, aber auf unterschiedlichen Märkten tätig sind. Wie der Name schon sagt, wird diese Art von Fusion typischerweise initiiert, um die Reichweite beider Unternehmen zu vergrößern und die Anzahl der Kunden zu erhöhen.
• Zusammenschluss von Produkterweiterungen: Hierbei handelt es sich um einen Zusammenschluss von Unternehmen, die unterschiedliche, aber verwandte Produkte oder Dienstleistungen auf demselben Markt anbieten. Diese Art der Fusion ermöglicht es den Unternehmen, ihre Angebote zu bündeln, Skaleneffekte zu nutzen und ihren Kundenstamm zu vergrößern.

Fusionen können Teil der langfristigen Strategie eines Unternehmens sein, den Marktzugang zu verbessern, Produktlinien zu erweitern und durch die Gründung eines größeren neuen Unternehmens Mehrwert für die Aktionäre zu schaffen. Sie können auch Herausforderungen für Unternehmen mit sich bringen, denen es möglicherweise schwerfällt, die Arbeitsplatzkulturen anzupassen und ihre Ziele aufeinander abzustimmen.