Was ist das Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung?

Definition

Vorauszahlungist einRisikoFür Hypothekengeber und Mortgage-Backed-Securities-Investoren (MBS) bedeutet dies, dass die Menschen ihre Kredite früher als bis zur vollständigen Laufzeit zurückzahlen. Dies verhindert, dass sie über den erwarteten langen Zeitraum Zinszahlungen erhalten.

Was ist ein Vorauszahlungsrisiko?

In den meisten Fällen gibt es keine großen Nachteile, wenn Sie sich entscheiden, Ihr Haus vorzeitig abzubezahlen, und in den meisten Fällen gibt es keine Strafe, wenn Sie nicht alles auf einmal tun. Sie können es beispielsweise vorzeitig abbezahlen, indem Sie jeden Monat einen kleinen Aufschlag auf das Kapital zahlen. Aber für die Menschen, die in Ihren Kredit investiert haben, bedeutet es weniger Geld.

Dritte, etwa Banken oder Agenturen wie Fannie Mae oder Freddie Mac, kaufen Wohnungsbaudarlehen und bündeln sie in hypothekenbesicherten Wertpapieren. Wer in MBS investiert, auch Mortgage Pass-Through genannt, erhält eine Rendite, die auf den Kapital- und Zinszahlungen der Kreditnehmer über die Laufzeit der Kredite basiert.

Beispielsweise erhält das Unternehmen, das eine Hypothek kauft, die Zinszahlungen, wenn ein Käufer ein Hausdarlehen in Höhe von 200.000 US-Dollar mit einem 30-jährigen Festzins von 5 % aufnimmt. Das Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung besteht darin, dass Menschen ihre Hypotheken vorzeitig abbezahlen und der Käufer somit nicht alle künftigen Zahlungen erhalten kann.

Das Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung ist eine potenzielle Gefahr bei einer Investition in MBS. Wer in US-Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen investiert, ist diesem Risiko nicht ausgesetzt, da vorzeitige Rückzahlungen nicht zulässig sind.

Wie funktioniert die Vorauszahlung?

Es gibt eine Reihe von Ereignissen, unter denen eine Person ihr Wohnungsbaudarlehen vorzeitig zurückzahlen könnte:

• Sie entscheiden sich für eine Refinanzierung ihrer Hypothek, um einen niedrigeren Zinssatz zu erhalten.
• Sie verkaufen das Haus, daher muss die Hypothek abbezahlt und beglichen werden, um einen eindeutigen Eigentumstitel auf den neuen Eigentümer zu übertragen.
• Das Haus wird zerstört, sodass die Hypothek ausgezahlt wird, wenn der Versicherer den Versicherungsanspruch des Hausbesitzers begleicht.

Wenn Sie in MBS investieren, möchten Sie, dass die Kredite vollständig zurückgezahlt werden, aber nicht zu schnell. Am besten ist es, wenn eine Hypothek mit einer Laufzeit von 30 Jahren innerhalb von 30 Jahren zurückgezahlt wird, da Sie nicht nur Ihre Investition amortisieren, sondern nebenbei auch alle Zinszahlungen erhalten.

Das Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung ermitteln

Es wurden einige Daten zusammengestellt, um Ihnen zu zeigen, wie wahrscheinlich es ist, dass ein Kredit oder ein Kreditpool vorzeitig zurückgezahlt wird, und wie hoch die Gesamtrendite sein könnte.

Die bedingte Vorauszahlungsrate (CPR) wird in Prozent angegeben. Man geht davon aus, dass 8 % der Kredite in einem bestimmten Pool im Laufe des nächsten Jahres vorzeitig zurückgezahlt werden, wenn Sie eine CPR von 8 % haben. CPR wird am häufigsten anhand früherer Daten und der Zusammensetzung des Kreditpools ermittelt. Manche Menschen tendieren dazu, Kredite vorzeitig abzubezahlen, andere dagegen nicht.

Die CPR basiert auch auf prognostizierten Änderungen der Frequenzen. Der CPR könnte höher ausfallen, wenn mit sinkenden Zinssätzen zu rechnen ist, da sich möglicherweise mehr Menschen dafür entscheiden, ihre Wohnungsbaudarlehen zu refinanzieren, um diesen niedrigeren Zinssatz zu erhalten. Im Jahr 2002 lagen die vorzeitigen Rückzahlungsraten bei über 70 %, da die Zinssätze in diesem Zeitraum sanken.Steigende Zinsen hingegen können das Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung eines Kredits verringern.

Mithilfe des CPR können Sie die monatliche Sterblichkeitsrate (Single Monthly Mortality Rate, SMM) oder die Vorauszahlungsgeschwindigkeit ermitteln. Das SMM hilft Ihnen, die monatlichen Vorauszahlungsraten zu verstehen. Es wird wie folgt berechnet:

SMM = 1 – (1 – CPR) hoch 1/12

In diesem Fall würde ein CPR von 8 % zu einem SMM von 0,69 % führen. Dies ist der Prozentsatz der geplanten Kapitalbeträge eines Monats, die zurückgezahlt wurden.

Sollte ich in hypothekenbesicherte Wertpapiere investieren?

Banken und Agenturen können mithilfe von CPR und SMM eine erwartete Rendite für MBS oder ähnliche Investitionen ermitteln. Menschen, die in sie investieren, müssen entscheiden, wie viel Rendite sie anstreben, und wissen, dass eine höhere Rendite auch mit einem höheren Ausfallrisiko einhergehen kann.

In den meisten Fällen lohnt es sich nicht, einzelne MBS zu recherchieren und in sie zu investieren. Dennoch könnte es sinnvoll sein, einige Investmentfonds, die MBS enthalten, als Teil einer größeren Mischung aus Unternehmens- oder Staatsanleihen zu halten.

Die meisten Discount-Broker bieten MBS-Investmentfonds oder börsengehandelte Fonds an, von denen viele eine Mischung aus kurz- und längerfristigen Hypotheken beinhalten. Diese Fonds werden oft von erfahrenen Managern verwaltet, die die Vorteile und Risiken von MBS kennen, um das Risiko zu reduzieren und die besten Renditen zu erzielen.

HINWEIS: Swip Health bietet keine Steuer-, Anlage- oder Finanzdienstleistungen oder -beratung an. Die Informationen werden ohne Berücksichtigung der Anlageziele, der Risikotoleranz oder der finanziellen Situation eines bestimmten Anlegers präsentiert und sind möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet.