Was ist ein Pullback?

ByDr. J. K. Hartmann
Definition

ARückzugist ein vorübergehender Rückgang des langfristigen Aufwärtstrends eines Vermögenswerts. Rückschläge sind typischerweise Rückgänge von etwa 5 bis 10 % und sehr kurzfristig.

Schlüssel zum Mitnehmen

  • Pullbacks sind ein kurzfristiger, vorübergehender Rückgang des Preises eines Vermögenswerts wie einer Aktie während eines längerfristigen Aufwärtstrends. 
  • Anleger, die auf einen bestimmten Vermögenswert abzielen, können während Rückgängen Kaufgelegenheiten finden, obwohl sie andere Faktoren abwägen müssen. 
  • Umkehrungen, die nicht dasselbe sind wie Pullbacks, sind längerfristige Rückgänge, die in der Regel durch eine Änderung der Fundamentaldaten verursacht werden und nicht durch Anomalien des Gesetzes von Angebot und Nachfrage verursacht werden.

Definition und Beispiele eines Pullbacks

Ein Pullback ist ein kurzfristiger Wertverlust eines Vermögenswerts, normalerweise zwischen 5 % und 10 %. Pullbacks sind häufige vorübergehende Rückschläge bei längerfristigen Aufwärtstrends.

  • Alternativer Name:Retracement, Konsolidierung

Von Pullbacks spricht man, wenn der Marktpreis eines Vermögenswerts kurzzeitig sinkt. Diese vorübergehenden Rückgänge sind Anomalien, die durch das Grundgesetz von Angebot und Nachfrage verursacht werden. Grundsätzlich gilt: Wenn der Preis einer Aktie (oder eines anderen Vermögenswerts) steigt, sind weniger Käufer bereit, die höheren Preise zu zahlen. Wenn die Nachfrage zurückgeht, beginnen die Preise schließlich so weit zu fallen, dass mehr Käufer angezogen werden. 

Notiz

Pullbacks unterscheiden sich von Reversals, bei denen der Preis weiter fällt, anstatt zu einem Aufwärtstrend zurückzukehren.

Stornierungen können aus vielen Gründen erfolgen. Beispielsweise kann der Gewinnbericht eines Unternehmens den Anlegern schlechte Nachrichten signalisieren, beispielsweise wenn sein Gewinn oder Umsatz deutlich hinter den Erwartungen der Analysten zurückbleibt. Das Ergebnis könnte ein dauerhafter Rückgang sein, der auf realen Ereignissen basiert, statt eines kurzen Einbruchs. 

Schauen wir uns die Kursentwicklung der Aktie von Zoom Video Communication Inc. (ZM) an, die während der Pandemie im Allgemeinen den größten Teil des Jahres 2020 über gestiegen ist. 

Sie können sehen, dass der Aufwärtstrend von Zoom während des größten Teils des Jahres 2020 durch kleinere Preisrückgänge unterbrochen wurde. Diese Einbrüche könnten als Rückschläge betrachtet werden, da der Preistrend schnell zu seinem insgesamt positiven Momentum zurückkehrte. Im Gegensatz dazu können Sie nach Oktober 2020 beobachten, dass die Zoom-Aktie ihren allgemeinen Kurs in einen Abwärtstrend umkehrte. Die damals einsetzenden Rückgänge waren also kein Rückgang, sondern eine Umkehr. 

Wie ein Pullback funktioniert 

Sehen wir uns an, wie Pullbacks funktionieren, indem wir beschreiben, wie sie beim Pullback-Trading, einer Day-Trading-Strategie, eingesetzt werden. Der Pullback-Trade beginnt mit einem Aufwärtstrend. Anleger identifizieren eine Aktie, die gestiegen ist. Je länger ein Vermögenswert im Aufwärtstrend ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass sich der etablierte Trend fortsetzt.

Anschließend legen die Anleger einen Einstiegspunkt fest, an dem der Rückgang einsetzt. Anleger können den Kauf planen, wenn die Aktie um einen bestimmten Prozentsatz zurückgeht, den Abschlag ausnutzen und dann von einem steigenden Preistrend profitieren. 

Der Schlüssel besteht darin, herauszufinden, ob es sich bei dem Rückgang um einen vorübergehenden Rückgang handelt oder ob es sich um eine länger anhaltende Korrektur oder sogar um den Beginn eines langfristigen Abwärtstrends handelt. Ein Indikator für einen Rückgang könnten geringere Handelsvolumina sein. Bei einer Umkehr ist es wahrscheinlicher, dass Sie bei Rückgängen höhere Handelsvolumina sehen.

Anleger können verschiedene Strategien nutzen, um von Rückschlägen zu profitieren:

  • Achten Sie auf die Grundlagen: Das Studium der Gewinnberichte kann gute Informationen darüber liefern, ob ein Unternehmen Probleme hat. 
  • Warten Sie ab, wie tief der Pullback ausfällt: Wenn der Pullback die Unterstützung durchbricht (oft anhand der etablierten Trendlinie gemessen), wird es wahrscheinlich mehr als nur ein Pullback sein. Es könnte eine länger anhaltende Trendwende sein. 
  • Überprüfen Sie das Volumen des Vorrats: Wenn das Volumen während eines Rückgangs steigt, könnte das ein Signal dafür sein, dass die Verkäufer längerfristig die Macht übernehmen. 

Was es für Privatanleger bedeutet

Sowohl für kurzfristige als auch für langfristige Anleger sind Kursrückgänge mit Chancen und Risiken verbunden, die es zu berücksichtigen gilt. Anleger, die Rückschläge erkennen und so investieren können, dass sie von der Rendite des Vermögenswerts profitieren, können davon profitieren und sich zu einem guten Preis einem Aufwärtstrend anschließen.

Allerdings haben Rückzüge potenzielle Nachteile. Das heißt, ein Anleger, der eine Trendwende fälschlicherweise als Rückzug verwechselt, kann Verluste statt Gewinne erleiden.

Rückzug vs. Korrektur vs. Umkehrung

Rückschläge, Korrekturen und Umkehrungen beziehen sich auf Preisrückgänge, allerdings in unterschiedlichem Ausmaß. Obwohl es keine eindeutigen Definitionen gibt, gelten Rückschläge in der Regel als kurze Rückgänge von 5 bis 10 %, Korrekturen als Rückgänge von 10 bis 20 % und Umkehrungen als längerfristige Rückgänge von typischerweise über 20 %.

Notiz

Rückzüge sind kleinere und kürzere Rückgänge als Korrekturen. Aber in beiden Fällen nehmen Aktien oder andere Vermögenswerte irgendwann wieder an Aufwärtsdynamik zu, was zu einem vorübergehenden Rückschlag innerhalb eines breiteren positiven Preistrends führt. Im Gegensatz dazu ist eine Umkehr eine längerfristige Abwärtsverschiebung der gesamten Preisentwicklung. 

Um Rückschläge, Korrekturen und Umkehrungen als Kauf- oder Verkaufsgelegenheiten zu nutzen, versuchen Anleger, die Art des Abwärtstrends zu bestimmen, den sie beobachten. Sie versuchen herauszufinden, wann eine wahrgenommene Korrektur tatsächlich nur ein Rückzug ist oder wann ein Rückzug möglicherweise zu einer Umkehr führt. 

Es ist entscheidend, den Zyklus zu verstehen. Die meisten Umkehrungen werden erst dann eintreten, wenn mehrere Rückschläge und Korrekturen alle Bullen erschüttern, wie der bekannte Trader-Pionier William O’Neil in seinem Buch „How to Make Money in Stocks“ sagt.