US-Schulden gegenüber China: Wie hoch ist sie und warum?

China hält mehr als 768 Milliarden US-Dollar der US-Staatsschulden. Das ist ein großer Teil der 8,1 Billionen US-Dollar an Schatzwechseln, Schuldverschreibungen und Anleihen, die von ausländischen Ländern gehalten werden. Der Rest der gesamten Staatsverschuldung in Höhe von 35 Billionen US-Dollar gehört den Menschen in den USA oder der US-Regierung selbst.

China hat den zweithöchsten Betrag an US-Schulden, der von einem anderen Land gehalten wird. Japan führt die Liste stets an und besitzt im Mai 2024 etwa 1,1 Billionen US-Dollar.

Warum hält China so viele US-Schulden?

China ist der zweitgrößte Gläubiger der Schulden, selbst nachdem es begonnen hat, seine Bestände zu reduzieren, wie es seit 2011 vorgeht. Es hält bis zu 1,3 Billionen US-Dollar an US-Schulden.

Bis April 2022 hielt China jedes Jahr US-Schulden in Höhe von mehr als 1 Billion US-Dollar, seit das US-Finanzministerium 2010 seine Schuldenmessung änderte. Aus Berichten des Finanzministeriums geht hervor, dass China vor Juni 2010 Schulden in Höhe von rund 843 Milliarden US-Dollar hatte.Diese vom Finanzministerium veranlasste Änderung macht es schwierig, langfristige Vergleiche anzustellen.

China unternimmt Schritte, um seine Währung, den Yuan, in eine globale Währung umzuwandeln. Dazu musste China seine Bindung an den Dollar lockern. Dies machte den Yuan für Devisenhändler auf den Weltmärkten attraktiver. Chinas Wirtschaftswachstum hat sich verlangsamt und das Land war weniger in der Lage, in US-Staatsanleihen zu investieren, da seine Exporte zurückgingen.

China liberalisiert auch seine Kontrolle über den Yuan, auch „Renminbi“ genannt. Es hat Yuan-Handelszentren in London und Frankfurt eröffnet und dem Yuan den Handel in einer größeren Handelsspanne rund um einen Währungskorb, zu dem auch der Dollar gehört, ermöglicht.

Auch China reagiert auf Manipulationsvorwürfe. Die meisten Länder wollen, dass ihre Währungen fallen, damit sie globale Währungskriege gewinnen können. Länder mit niedrigeren Währungswerten exportieren mehr, weil ihre Produkte beim Verkauf im Ausland weniger kosten.

Wie kauft China US-Staatsanleihen?

Die chinesische Regierung verwendet die ihr zur Verfügung stehenden US-Dollar, um Staatsanleihen zu kaufen. Es erhält diese Dollars von chinesischen Unternehmen, die sie als Zahlungsmittel für ihre Exporte akzeptieren. 

Der Besitz von US-Schatzanweisungen trägt zum Wachstum der chinesischen Wirtschaft bei. Die Nachfrage nach auf Dollar lautenden Anleihen erhöht den Dollarwert im Vergleich zum Yuan. Dies macht chinesische Exporte billiger als in den USA hergestellte Waren und steigert den Umsatz. US-Verbraucher profitieren von niedrigen Verbraucherpreisen. 

Was würde passieren, wenn China seine Schulden zurückzahlen würde?

Chinas Position als einer der größten ausländischen Gläubiger von US-Schulden verschafft ihm einen gewissen politischen Einfluss. Sie ist für niedrigere Zinsen und billige Konsumgüter verantwortlich. Die US-Zinsen und -Preise könnten steigen, wenn China seine Schulden tilgen würde, was das US-Wirtschaftswachstum verlangsamen würde. 

Andererseits könnte die Nachfrage nach dem Dollar sinken, wenn China seine Schulden tilgen würde. Dieser Zusammenbruch des Dollars könnte die internationalen Märkte noch stärker stören als die Finanzkrise von 2008. Chinas Wirtschaft würde ebenso leiden wie die aller anderen.

China würde langsam damit beginnen, seine Staatsanleihenbestände zu verkaufen, falls das Land jemals seine Schulden zurückzahlen sollte. Selbst bei einem langsamen Tempo würde die Dollarnachfrage zurückgehen. Dies würde der Wettbewerbsfähigkeit Chinas schaden, da der Wert des Yuan gegenüber dem Dollar steigen würde. US-Verbraucher würden zu einem bestimmten Preis stattdessen amerikanische Produkte kaufen. China konnte diesen Prozess erst einleiten, nachdem es seine Exporte in andere asiatische Länder weiter ausgeweitet und die Inlandsnachfrage erhöht hatte. 

Funktioniert Chinas Strategie?

Chinas Niedrigpreis-Wettbewerbsstrategie scheint zu funktionieren. Die Wirtschaft des Landes wuchs in den drei Jahrzehnten vor der Rezession 2008 um mehr als 10 %. Im Jahr 2023 wuchs es mit 5,2 % sogar noch nachhaltiger.

China hat sich zu einer der größten Volkswirtschaften der Welt entwickelt und wird als die größte Volkswirtschaft der Welt angesehen, wenn man es am Bruttoinlandsprodukt (BIP) misst und die Kaufkraftparität (KKP) berücksichtigt.

China wurde 2009 auch zum weltweit größten Exporteur.Das Land braucht dieses Wachstum, um seinen niedrigen Lebensstandard anzuheben. Aus diesen Gründen werden wir wahrscheinlich sehen, dass China einer der weltweit größten Inhaber von US-Staatsschulden bleibt.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)