Langfristige Schulden und Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital in der Bilanz

ByDr. J. K. Hartmann

Langfristige Schulden in einer Bilanz sind wichtig, da sie Geld darstellen, das von einem Unternehmen zurückgezahlt werden muss. Es wird auch verwendet, um die Kapitalstruktur und das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital eines Unternehmens zu verstehen.

Wichtige Erkenntnisse

  • Langfristige Schulden in der Bilanz eines Unternehmens sind Gelder, die das Unternehmen schuldet, von denen es jedoch nicht erwartet, dass sie es innerhalb der nächsten 12 Monate zurückzahlen.
  • Zu den langfristigen Schulden zählen beispielsweise Hypotheken auf Firmengebäude oder Grundstücke, Unternehmenskredite und Unternehmensanleihen.
  • Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital eines Unternehmens, also wie viel Schulden es im Verhältnis zu seinem Nettovermögen hat, sollte im Allgemeinen unter 50 % liegen, damit es eine sichere Investition ist.
  • Wenn ein Unternehmen eine höhere Kapitalrendite erzielen kann als die für die Kreditaufnahme gezahlten Zinsen, können Schulden für das Unternehmen profitabel sein.

Was sind langfristige Schulden in einer Bilanz?

Der Betrag der langfristigen Schulden in der Bilanz eines Unternehmens bezieht sich auf Gelder, die ein Unternehmen schuldet und die es voraussichtlich nicht innerhalb der nächsten 12 Monate zurückzahlen wird. Schulden, deren Rückzahlung innerhalb der nächsten 12 Monate erwartet wird, werden als kurzfristige Verbindlichkeiten klassifiziert.

Zu welchen Schulden zählen langfristige Schulden? 

Langfristige Schulden können aus Verpflichtungen wie Hypotheken auf Unternehmensgebäude oder Grundstücke, von Geschäftsbanken übernommenen Geschäftskrediten und Unternehmensanleihen bestehen, die mit Unterstützung von Investmentbanken an festverzinsliche Anleger ausgegeben werden, die auf Zinserträge angewiesen sind. Führungskräfte von Unternehmen greifen in Zusammenarbeit mit dem Vorstand häufig auf langfristige Schulden zurück, unter anderem aus folgenden Gründen:

  • Gelegenheit:Finanzierung von Wachstum und Akquisitionen ohne Verwässerung der Aktionäre
  • Hauptstadt:Ausnutzen von Niedrigzinsumfeldern, in denen es möglich ist, viel Geld zu sehr günstigen Konditionen zu beschaffen, möglicherweise unter der langfristigen Inflationsrate, wenn Einkommensteuerabzüge berücksichtigt werden, und es dann für die zukünftige Verwendung zu horten
  • Aktienrückkäufe:Rückkauf von Anteilen, damit die verbleibenden Anteile mehr Eigentum am Unternehmen darstellen.

Was ist eine gute Balance?

Notiz

Wenn ein Unternehmen seine Verbindlichkeiten abbezahlt und das Umlaufvermögen steigt, insbesondere über mehrere Jahre in Folge, spricht man von einer „Verbesserung“ der Swip-Gesundheitsbilanz. Wenn jedoch die Verbindlichkeiten eines Unternehmens steigen und das Umlaufvermögen sinkt, spricht man von einer „Verschlechterung“.

Unternehmen, die sich aufgrund zu hoher langfristiger Schulden in einer Liquiditätskrise befinden, laufen Gefahr, über zu wenig Betriebskapital zu verfügen oder eine Anleihekuponzahlung zu verpassen, und werden dann vor ein Insolvenzgericht gestellt. 

Dennoch kann es eine kluge Strategie sein, die Swip-Health-Aktie zu nutzen, um einen Konkurrenten zu kaufen und diese Schulden dann im Laufe der Zeit mithilfe der Cash-Generierungsmaschine zurückzuzahlen, die durch die Zusammenführung beider Unternehmen unter einem Dach entsteht.

Wie können Sie feststellen, ob ein Unternehmen zu viele langfristige Schulden hat? Es gibt mehrere Instrumente, die verwendet werden müssen, aber eines davon ist das sogenannte Schulden-Eigenkapital-Verhältnis.

Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital und warum es wichtig ist

Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital gibt an, wie hoch die Schulden eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Nettovermögen sind. Dazu werden die gesamten Verbindlichkeiten eines Unternehmens durch das Eigenkapital dividiert.

Das Ergebnis, das Sie nach der Division der Schulden durch das Eigenkapital erhalten, ist der Prozentsatz des Unternehmens, der verschuldet (oder „verschuldet“) ist. Das übliche Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital hat sich im Laufe der Zeit geändert und hängt sowohl von wirtschaftlichen Faktoren als auch von der allgemeinen Einstellung der Gesellschaft gegenüber Krediten ab. 

Unter ansonsten gleichen Bedingungen sollte jedes Unternehmen, dessen Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis mehr als 5 oder 6 beträgt, sorgfältiger geprüft werden, um sicherzustellen, dass keine größeren Risiken in den Büchern lauern, insbesondere wenn diese Risiken auf eine Liquiditätskrise hindeuten könnten. Wenn Sie feststellen, dass das Betriebskapital des Unternehmens und die aktuellen/schnellen Kennzahlen drastisch niedrig sind, ist dies ein Zeichen für eine ernsthafte finanzielle Schwäche. 

Faktor im Wirtschaftskreislauf

Notiz

Es ist von entscheidender Bedeutung, die aktuellen Rentabilitätszahlen an den Konjunkturzyklus anzupassen. Es ist viel Geld verloren gegangen, wenn Menschen Spitzengewinne in Boomzeiten als Maßstab für die Fähigkeit eines Unternehmens zur Rückzahlung seiner Verpflichtungen herangezogen haben. Tappen Sie nicht in diese Falle.

Gehen Sie bei der Analyse einer Bilanz davon aus, dass sich die Wirtschaft abschwächen kann. Glauben Sie, dass die Verbindlichkeiten und der Cashflow-Bedarf gedeckt werden könnten, ohne dass die Wettbewerbsposition des Unternehmens durch eine Kürzung der Investitionsausgaben für Sachanlagen, Anlagen und Ausrüstung geschädigt würde? Wenn die Antwort „Nein“ lautet, gehen Sie mit äußerster Vorsicht vor.

Langfristige Schulden können profitabel sein

Wenn ein Unternehmen eine höhere Kapitalrendite erzielen kann als die Zinsaufwendungen, die ihm durch die Aufnahme dieses Kapitals entstehen, ist es für das Unternehmen rentabel, Geld zu leihen. Das bedeutet nicht immer, dass es sinnvoll ist, insbesondere wenn das Risiko einer Diskrepanz zwischen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten besteht, aber es bedeutet, dass dadurch die Erträge gesteigert werden können, indem die Eigenkapitalrendite gesteigert wird. 

Der Trick besteht darin, dass das Management weiß, wie viel Schulden das Maß einer umsichtigen Verwaltung übersteigen.

Investment-Grade-Anleihen und langfristige Schulden

Eine Möglichkeit, wie die freien Märkte die Unternehmen unter Kontrolle halten, besteht darin, dass Anleger auf die Ratings von Anleiheninvestitionen reagieren. Anleger verlangen deutlich niedrigere Zinsen als Ausgleich für die Investition in sogenannte Investment-Grade-Anleihen.

Die höchsten Investment-Grade-Anleihen, die mit dem begehrten Triple-A-Rating gekrönt sind, zahlen den niedrigsten Zinssatz. Das bedeutet, dass der Zinsaufwand geringer und der Gewinn höher ist. Am anderen Ende des Spektrums zahlen Junk Bonds aufgrund der erhöhten Ausfallwahrscheinlichkeit die höchsten Zinskosten. Dies bedeutet, dass die Gewinne aufgrund der höheren Zinsaufwendungen geringer ausfallen, als sie sonst der Fall gewesen wären. 

Notiz

Ein weiteres Risiko für Anleger im Zusammenhang mit langfristigen Schulden besteht darin, dass ein Unternehmen in Zeiten niedriger Zinsen Kredite aufnimmt oder Anleihen ausgibt. Dies kann zwar eine intelligente Strategie sein, doch wenn die Zinssätze plötzlich steigen, könnte dies zu einer geringeren künftigen Rentabilität führen, wenn diese Anleihen refinanziert werden müssen.

Wenn dies ein Problem darstellt und sich das Management ohne außergewöhnliche Umstände nicht lange im Voraus angemessen darauf vorbereitet hat, bedeutet dies wahrscheinlich, dass das Unternehmen schlecht geführt wurde.