Kauf einer Call-Option

Händler kaufen eine Call-Option auf den Rohstoff- oder Terminmärkten, wenn sie erwarten, dass der zugrunde liegende Terminpreis steigt.

Der Kauf einer Call-Option berechtigt den Käufer der Option, den zugrunde liegenden Terminkontrakt jederzeit vor Ablauf des Kontrakts zum Ausübungspreis zu kaufen. Dies kommt selten vor, und es bringt auch keinen großen Nutzen, dies zu tun. Lassen Sie sich also nicht auf die formale Definition des Kaufs einer Call-Option ein.

Die meisten Händler kaufen Call-Optionen, weil sie glauben, dass der Rohstoffmarkt steigen wird und sie von dieser Bewegung profitieren wollen. Sie können die Option auch vor Ablauf kündigen – natürlich während der Marktzeiten.

Finden der richtigen Kaufoptionen

Sie müssen sich zunächst für Ihre Ziele entscheiden und dann die beste Kaufoption finden. Beim Kauf von Call-Optionen sollten Sie Folgendes berücksichtigen:

• Die geplante Zeitspanne, in der Sie im Handel tätig sein möchten
• Der Betrag, den Sie für den Kauf einer Call-Option verwenden können
• Die Länge einer Bewegung, die Sie vom Markt erwarten

Die meisten Rohstoffe und Futures verfügen über eine große Auswahl an Optionen mit unterschiedlichen Verfallsmonaten und unterschiedlichen Ausübungspreisen, sodass Sie eine Option auswählen können, die Ihren Zielen entspricht.

Geplante Zeitdauer im Call-Option-Handel

So können Sie ermitteln, wie viel Zeit Sie für eine Call-Option benötigen. Wenn Sie davon ausgehen, dass ein Rohstoff seine Aufwärtsbewegung innerhalb von zwei Wochen abschließen wird, sollten Sie einen Rohstoff kaufen, bei dem noch mindestens zwei Wochen verbleiben. Normalerweise möchten Sie keine Option kaufen, wenn sechs bis neun Monate verbleiben, wenn Sie nur ein paar Wochen im Handel bleiben möchten, da die Optionen dann teurer sind und Sie etwas Hebelwirkung verlieren.

Beachten Sie, dass die Zeitprämie von Optionen in den letzten 30 Tagen vor dem Verfall schneller abnimmt.Daher könnten Sie mit Ihren Annahmen über einen Handel richtig liegen, aber die Option verliert zu viel Zeitwert und Sie erleiden am Ende einen Verlust. Wir empfehlen Ihnen, immer eine Option mit einer Laufzeit von 30 Tagen mehr zu kaufen, als Sie für den Handel erwarten.

Betrag, den Sie dem Kauf einer Call-Option zuweisen können

Abhängig von der Größe Ihres Kontos und Ihren Risikotoleranzen können einige Optionen für den Kauf zu teuer oder gar nicht die richtigen Optionen sein. Call-Optionen, die im Geld liegen, sind teurer als Optionen, die aus dem Geld sind. Außerdem gilt: Je länger die Call-Optionen verbleiben, desto teurer werden sie.

Im Gegensatz zu Terminkontrakten handelt es sich beim Kauf eines Optionskontrakts um eine Bartransaktion, sodass keine Marge erforderlich ist. Sie müssen die gesamte Optionsprämie im Voraus bezahlen. Daher können Optionen in volatilen Märkten wie Rohöl mehrere tausend Dollar kosten. Das ist möglicherweise nicht für alle Optionshändler geeignet, und Sie möchten nicht den Fehler machen, Optionen zu kaufen, die weit aus dem Geld sind, nur weil sie in Ihrer Preisspanne liegen. Die meisten Optionen, die weit aus dem Geld sind, verfallen wertlos und gelten als langfristige Optionen.

Länge einer Bewegung, die Sie vom Markt erwarten

Ein aggressiverer Ansatz besteht darin, mehrere Kontrakte mit Optionen zu kaufen, die aus dem Geld sind. Ihre Rendite steigt mit mehreren Kontrakten von Out-of-the-Money-Optionen, wenn der Markt stark nach oben steigt. Es ist auch riskanter, da die Wahrscheinlichkeit größer ist, dass Sie die gesamte Optionsprämie verlieren, wenn sich der Markt nicht bewegt.

Call-Optionen im Vergleich zu einem Futures-Kontrakt

Call-Optionen bewegen sich auch nicht so schnell wie Futures-Kontrakte, es sei denn, sie sind tief im Geld. Dies ermöglicht es einem Rohstoffhändler, viele der Höhen und Tiefen an den Märkten zu überstehen, die einen Händler dazu zwingen könnten, einen Terminkontrakt zu schließen, um das Risiko zu begrenzen.

Einer der größten Nachteile beim Kauf von Optionen ist die Tatsache, dass Optionen jeden Tag an Zeitwert verlieren. Optionen sind eine Verschwendung von Vermögenswerten. Sie müssen nicht nur hinsichtlich der Marktrichtung richtig liegen, sondern auch hinsichtlich des Zeitpunkts der Bewegung.

Break Even Point beim Kauf von Call-Optionen

Ausübungspreis + gezahlte Optionsprämie

Diese Formel wird bei Ablauf der Option verwendet, da für die Call-Optionen kein Zeitwert mehr übrig ist. Sie können die Optionen jederzeit vor Ablauf verkaufen und es verbleibt eine Zeitprämie, es sei denn, die Optionen sind tief im Geld oder weit aus dem Geld.

Ein Stop-Loss-Instrument

Eine Call-Option kann auch als risikobegrenztes Stop-Loss-Instrument für eine Short-Position dienen. In volatilen Märkten ist es für Händler und Anleger ratsam, Stopps gegen Risikopositionen einzusetzen. Ein Stop ist eine Funktion des Risiko-Ertrags-Verhältnisses, und wie die erfolgreichsten Marktteilnehmer wissen, sollten Sie bei einer Investition nie mehr riskieren, als Sie verdienen möchten.

Das Problem mit Stopps besteht darin, dass der Markt manchmal ein Niveau erreichen kann, das einen Stopp auslöst, und sich dann umkehrt. Für diejenigen mit Short-Positionen dient eine Long-Call-Option als Stop-Loss-Schutz, sie kann Ihnen jedoch mehr Zeit verschaffen als ein Stop, der die Position schließt, wenn sie auf dem Risikoniveau gehandelt wird. Denn wenn die Option noch Zeit hat, wenn der Markt volatil wird, dient die Call-Option zwei Zwecken:

1. Die Call-Option fungiert als Preisversicherung und schützt die Short-Position vor zusätzlichen Verlusten über dem Ausübungspreis.
2. Vielleicht noch wichtiger ist, dass die Call-Option die Möglichkeit bietet, short zu bleiben, selbst wenn der Preis über das versicherte Niveau oder den Ausübungspreis steigt.

Märkte steigen oft, drehen dann aber um und fallen dramatisch, nachdem der Preis Stop-Orders auslöst. Solange die Option noch Zeit bis zum Verfall hat, hält die Call-Option einen Marktteilnehmer in einer Short-Position und ermöglicht es ihm, eine volatile Phase zu überstehen, die schließlich zu einem Abwärtstrend zurückkehrt. Eine Short-Position zusammen mit einem Long-Call ist im Wesentlichen dasselbe wie eine Long-Put-Position, die ein begrenztes Risiko birgt.

Call-Optionen sind Instrumente, die eingesetzt werden können, um direkt auf einem Markt zu positionieren und darauf zu wetten, dass der Preis steigt, oder um eine bestehende Short-Position vor einer ungünstigen Preisbewegung zu schützen.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)