Was Sie über Formular-CRS wissen müssen

ByDr. J. K. Hartmann

Das Formular CRS – kurz für „Client“ oder „Customer Relationship Summary“ – ist eine obligatorische schriftliche Offenlegung, die Broker-Dealer und registrierte Anlageberater (RIAs) ihren Kunden zur Verfügung stellen müssen und die wichtige Informationen über den Hintergrund und die Praktiken des Broker-Dealers offenlegt. Es ist Teil der laufenden Bemühungen der Securities and Exchange Commission (SEC), Anleger durch die Festlegung von Regeln für die Arbeitsweise von Broker-Dealern zu schützen.

Der Zweck des Formulars CRS, das seit Mitte 2020 an Anlagekunden ausgehändigt wird, besteht darin, einzelnen Anlegern Informationen über den Hintergrund des Broker-Dealer-Unternehmens und etwaige rechtliche und disziplinarische Probleme in der Vergangenheit zu geben sowie Gebühren, Provisionen und andere Informationen anzugeben, die zur Bewertung und zum Vergleich potenzieller Anlageverwalter verwendet werden können.

Wichtige Erkenntnisse

  • Berater sind verpflichtet, neuen Kunden das CRS-Formular auszuhändigen.
  • Das Formular CRS legt Beratungsleistungen, Beziehungen, Zahlungen, potenzielle Interessenkonflikte und frühere Disziplinarprobleme offen.
  • Das Formular CRS bietet den Kunden auch Vorschläge für Fragen, um eine Diskussion darüber anzustoßen, wie mit ihrem Geld umgegangen wird.
  • Anleger können das Formular CRS verwenden, um potenzielle Finanzmanager zu vergleichen.

Wie funktioniert Formular-CRS?

Die Best-Interest-Regel der SEC verlangt, dass Broker-Dealer und registrierte Anlageberater ihren Kunden das CRS-Formular zur Verfügung stellen.

Die Beziehungszusammenfassung enthält die folgenden Informationen:

  • Die Beziehungen, die das Unternehmen unterhält und welche Dienstleistungen es anbietet;
  • Die Gebühren, Kosten, potenziellen Interessenkonflikte und der Verhaltensstandard für Berater;
  • Die gemeldete disziplinarische und rechtliche Vergangenheit des Unternehmens und seiner einzelnen Berater;
  • Möglichkeiten, weitere Informationen über das Unternehmen und seine Anlageberater zu erhalten, Fragen, die Anleger zur Zusammenarbeit mit einem Berater stellen sollten, sowie ein SEC-Link mit zusätzlichen Kundenressourcen. 

Notiz

Ein Anleger kann das CRS-Formular eines Unternehmens überprüfen, um einen Überblick darüber zu erhalten, welche Dienstleistungen der Broker-Dealer oder das Beratungsunternehmen anbietet und mit welchen anderen Unternehmen es zusammenarbeitet, beispielsweise mit Depotbanken, die Investitionen halten. 

Das Formular legt auch offen, welche Arten von Gebühren erhoben werden, einschließlich Vermögensverwaltungsgebühren oder Provisionen, und ob potenzielle Interessenkonflikte bestehen, beispielsweise wenn ein Berater möglicherweise eine Provision für die Empfehlung bestimmter Anlagen erhält. 

Das Formular muss auch die Regeln und Vorschriften beschreiben, die für die Berater gelten. Das Formular CRS legt außerdem offen, ob gemäß den SEC-Regeln oder von anderen Finanzaufsichtsbehörden disziplinarische oder rechtliche Schritte gegen das Unternehmen und seine Berater eingeleitet wurden, und teilt Anlegern mit, wo sie Offenlegungen zu diesen Ereignissen finden können.

Schließlich schlägt das Formular Fragen vor, die einem Anleger bei der Bewertung eines potenziellen Beraters helfen sollen, z. B. „Wie viel würde ich pro Jahr für ein Beratungskonto bezahlen?“

Das Formular CRS muss vor der Auftragserteilung für einen einzelnen Anleger oder vor der Eröffnung eines Maklerkontos für einen Anleger vorgelegt werden. Und das Unternehmen muss ein aktualisiertes CRS-Formular ausstellen, wenn sich Informationen wesentlich ändern.

Notiz

Das Formular darf nicht länger als zwei gedruckte Seiten sein, muss in einfachem Englisch verfasst sein und muss Kunden oder potenziellen Kunden vorgelegt werden, bevor irgendeine Art von Konto, Transaktion oder Anlageberatung im Zusammenhang mit Wertpapieren empfohlen wird. 

Hier ist zum Beispiel ein CRS-Formular von T. Rowe Price Investment Services:  

Gesundheit wischen


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Ähnliche Offenlegungsdokumente für Anleger

Das Formular CRS ist nicht das einzige Offenlegungsdokument für Berater, das Anlegern zur Verfügung steht. 

  • Das Formular ADV, das auf der Website „Investment Adviser Public Disclosure“ (IAPD) der SEC verfügbar ist, enthält Informationen über das Geschäft des Beraters, Firmeneigentum, Kunden, Mitarbeiter, Geschäftspraktiken, Zugehörigkeiten, etwaige Disziplinarmaßnahmen und mehr.
  • Zu den weiteren von Beratern eingereichten Registrierungsformularen gehören die Formulare U4 und U5, die zur Registrierung bzw. Kündigung einzelner Berater verwendet werden. Informationen aus diesen Formularen werden auf der BrokerCheck-Website der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) zusammengestellt.

Einschränkungen des Formulars CRS

Das CRS-Formular ist hilfreich, bietet Anlegern jedoch nicht alles, was sie über einen Anlageberater wissen müssen. Sogar die SEC betont, dass das Formular lediglich ein Ausgangspunkt für Anleger sei, die dazu ermutigt werden, regulatorische Maßnahmen zu prüfen und konkrete Fragen zu stellen. Auch wenn im Formular möglicherweise offengelegt wird, dass Interessenkonflikte bestehen, ist es nicht erforderlich, diese explizit zu beschreiben.

Notiz

Die SEC selbst hat festgestellt, dass viele Formular-CRS-Einreichungen unzureichend waren, und wies darauf hin, dass einige verwirrend oder schlecht geschrieben seien oder einige Offenlegungen fehlten. 

Bis Mitte 2021 hatte die SEC mehr als zwei Dutzend Unternehmen bestraft, weil sie das CRS-Formular nicht eingereicht hatten, und verhängte in einigen Fällen Strafen von mehr als 97.000 US-Dollar.

Die Consumer Federation of America hat sich darüber beschwert, dass das Formular CRS „wichtige Unterschiede zwischen Maklern und Beratern eher verschleiert als klarstellt und daher keine fundierte Auswahl zwischen verschiedenen Arten von Anlageexperten unterstützt“.

Alternativen zum Formular CRS

Es gibt neben dem Formular CRS noch weitere Möglichkeiten, einen Finanzberater aufzusuchen. 

  • Anleger können die Investment Adviser Public Disclosure-Datenbank der SEC durchsuchen, die Registrierungsdokumente enthält, die von Anlageberatungsfirmen über das Investment Adviser Registration Depository (IARD) eingereicht wurden.  
  • Das Arbeitsministerium (DOL) veröffentlicht eine eigene Liste mit Fragen, die Anleger stellen sollten, wenn sie einen Berater für Rentenkonten in Betracht ziehen. Das DOL bietet auch einen Leitfaden zum Verständnis der Offenlegung von Pensionsplangebühren.
  • Broker, die weniger als 110 Millionen US-Dollar an Kundenvermögen verwalten, müssen sich nicht bei der SEC registrieren, sondern müssen sich bei der Aufsichtsbehörde ihres Staates registrieren.Kontaktinformationen für staatliche Aufsichtsbehörden werden von der North American Securities Administrators Association veröffentlicht.