Was ist Marktkapitalisierung?

Die Marktkapitalisierung ist der Gesamtwert der Aktien eines Unternehmens. Es wird verwendet, um Unternehmensgrößen zu vergleichen, was Anlegern hilft, das Risiko- und Renditepotenzial einzuschätzen.

Erfahren Sie mehr über die Definition der Marktkapitalisierung, wie sie funktioniert und wie Sie sie als Grundlage für Ihre Anlageentscheidungen verwenden können.

Was ist Marktkapitalisierung?

Vereinfacht ausgedrückt ist die Börsenkapitalisierung der Geldbetrag, den Sie kosten würden, um jede einzelne Aktie eines Unternehmens zum aktuellen Marktpreis zu kaufen. Diese Kennzahl ist nützlich, um die Größe eines Unternehmens mit einem anderen zu vergleichen.

Mit der Investition in Unternehmen bestimmter Größen sind auch bestimmte Vorteile und Risiken verbunden. Anleger sollten sich daher möglicherweise auf eine bestimmte Unternehmensgröße konzentrieren, beispielsweise auf Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung, oder eine Diversifizierung vornehmen, indem sie Unternehmen mit geringer, mittlerer und großer Marktkapitalisierung in ihr Portfolio aufnehmen.

Wie Marktkapitalisierung funktioniert

Die Marktkapitalisierung umfasst alle am Markt verfügbaren Aktien. Es umfasst keine gesperrten Aktien, wie sie beispielsweise von Führungskräften des Unternehmens gehalten werden. Es wird durch den Wert der Aktien beeinflusst. Wenn der Wert der Unternehmensaktien sinkt, sinkt die Marktkapitalisierung eines Unternehmens. Auch die Ausübung von Optionsscheinen kann sich auf die Marktkapitalisierung auswirken, da Optionsscheine die Anzahl der verfügbaren Aktien erhöhen. Ein Optionsschein gibt Ihnen das Recht, in der Zukunft eine bestimmte Anzahl Aktien zu einem bestimmten Preis zu kaufen.

Anleger orientieren sich bei Aktieninvestitionen typischerweise an potenziellem Risiko und Wachstum. Die Größe eines Unternehmens bestimmt dessen zukünftiges Wachstumspotenzial und das Risiko eines Scheiterns. Im Allgemeinen haben kleine Unternehmen ein größeres Wachstumspotenzial, sind aber auch riskanter, weil sie nicht erprobt sind. Große Unternehmen verzeichnen vielleicht kein explosionsartiges Wachstum, aber es ist auch unwahrscheinlich, dass sie scheitern, selbst wenn die Wirtschaft abstürzt.

So berechnen Sie die Börsenkapitalisierung

Die Formel zur Berechnung der Börsenkapitalisierung ist einfach. Sie benötigen lediglich zwei Daten: die Anzahl der ausgegebenen Aktien und den aktuellen Aktienkurs. Hier ist die Formel:

Marktkapitalisierung = Anzahl der derzeit im Umlauf befindlichen Aktien x aktueller Börsenkurs. 

Beispielsweise hatte The Coca-Cola Company am 31. Dezember 2021 etwa 4,34 Milliarden Aktien im Umlauf, und die Aktie wurde zu 59,21 US-Dollar pro Aktie gehandelt. Wenn Sie jede einzelne Coca-Cola-Aktie auf der Welt kaufen wollten, würde Sie das 4.340.000.000 Aktien x 59,21 US-Dollar oder 256.971.400.000 US-Dollar kosten. Das sind mehr als 256 Milliarden US-Dollar. An der Wall Street würden die Menschen die Marktkapitalisierung von Coca-Cola Ende 2021 mit rund 256 Milliarden US-Dollar bezeichnen.  

Die Vorteile der Verwendung der Marktkapitalisierung für Investitionen

Aktienkurse können manchmal irreführend sein, wenn man ein Unternehmen mit einem anderen vergleicht. Andererseits ignoriert die Börsenkapitalisierung Besonderheiten der Kapitalstruktur, die dazu führen können, dass der Aktienkurs eines Unternehmens höher ist als der eines anderen. Dadurch können Anleger die relative Größe der beiden Unternehmen verstehen. 

Vergleichen Sie zum Beispiel Coca-Cola mit 59,21 US-Dollar pro Aktie mit dem Streaming-Dienst Netflix mit 602,44 US-Dollar pro Aktie bei Börsenschluss am 31. Dezember 2021. Trotz eines exponentiell höheren Aktienkurses hat Letzterer eine Börsenkapitalisierung von rund 267 Milliarden US-Dollar und ist damit mit Coca-Cola vergleichbar.

Die Risiken der Verwendung der Marktkapitalisierung für Investitionen

Die Aussagekraft der Börsenkapitalisierung ist begrenzt. Der größte Nachteil dieser speziellen Kennzahl besteht darin, dass sie die Schulden eines Unternehmens nicht berücksichtigt. 

Beispielsweise verfügte das Unternehmen im Dezember 2021 über kurzfristige Verbindlichkeiten (Schulden, Steuern usw.) in Höhe von rund 20 Milliarden US-Dollar.Wenn Sie das gesamte Unternehmen kaufen würden, wären Sie für die Bedienung und Rückzahlung aller dieser Verbindlichkeiten verantwortlich. Während die Börsenkapitalisierung von Coke 256 Milliarden US-Dollar betrug, betrug der Unternehmenswert 282,9 Milliarden US-Dollar. Wenn alles andere gleich bleibt, ist die letztgenannte Zahl der Betrag, den Sie benötigen würden, um nicht nur alle Stammaktien zu kaufen, sondern auch alle Schulden des Unternehmens zu begleichen. Der Unternehmenswert ist ein genauerer Indikator zur Bestimmung des Übernahmewerts eines Unternehmens.

Ein weiterer großer Nachteil bei der Verwendung der Börsenkapitalisierung als Indikator für die Leistung eines Unternehmens besteht darin, dass Ausschüttungen wie Ausgliederungen, Abspaltungen oder Dividenden nicht berücksichtigt werden, die für die Berechnung eines als Gesamtrendite bekannten Konzepts äußerst wichtig sind.

Vielen neuen Anlegern erscheint es seltsam, aber die Gesamtrendite kann dazu führen, dass ein Anleger Geld verdient, selbst wenn das Unternehmen selbst bankrott geht. Zum einen haben Sie möglicherweise im Laufe der Jahre Dividenden gesammelt. Das Unternehmen könnte auch aufgekauft werden und Ihre Anteile könnten direkt gekauft oder in Anteile der neuen Muttergesellschaft übertragen werden.

Nutzung der Marktkapitalisierung zum Aufbau eines Portfolios

Viele professionelle Anleger unterteilen ihr Portfolio nach der Größe der Marktkapitalisierung. Diese Anleger tun dies, weil sie glauben, dass sie dadurch von der Tatsache profitieren können, dass kleinere Unternehmen in der Vergangenheit schneller gewachsen sind, größere Unternehmen jedoch stabiler sind und mehr Dividenden zahlen.

Hier finden Sie eine Aufschlüsselung der Marktkapitalisierungskategorien, auf die Sie wahrscheinlich stoßen werden, wenn Sie mit der Investition beginnen. 

• Kleine Kappe: Der Begriff „Small Cap“ bezieht sich auf ein Unternehmen mit einer Börsenkapitalisierung von 300 Millionen bis 3 Milliarden US-Dollar. Hierbei handelt es sich um relativ neue Unternehmen, die möglicherweise ein hohes Wachstumsniveau aufweisen. Sie sind außerdem anfälliger gegenüber Wettbewerb und wirtschaftlichen Bedingungen.
• Mittelkappe:Der Begriff Mid-Cap bezeichnet ein Unternehmen mit einer Börsenkapitalisierung von 3 bis 10 Milliarden US-Dollar. Diese Unternehmen gelten als weniger riskant als Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung, jedoch als riskanter als Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung.
• Große Kappe: Der Begriff „Large Cap“ bezieht sich auf ein Unternehmen mit einer Börsenkapitalisierung von 10 Milliarden US-Dollar oder mehr. Hierbei handelt es sich um etablierte Unternehmen, die konstante Dividendenzahlungen leisten können und bei denen es unwahrscheinlich ist, dass ihre Preise stark schwanken.